Поврат прилагођен ризику
Поврат прилагођен ризику дефинише принос инвестиције мерењем колики је ризик укључен у производњу тог поврата, који се углавном изражава као број или оцена. Доноси прилагођени ризику примењују се на појединачне хартије од вредности, инвестиционе фондове и портфеље.
Неке уобичајене мере ризика укључују алфа, бета, Р-квадрат, стандардну девијацију и Схарпе-ов омјер. Када упоређује две или више потенцијалних инвестиција, инвеститор увек треба да упоређује исте мере ризика са сваком различитим инвестицијом како би добио релативну перспективу перформанси.
1:17Поврат прилагођен ризику
БРЕАКИНГ ДОВН Повратак прилагођен ризику
У својој најједноставнијој дефиницији, приноси прилагођени ризику представљају колики је принос од ваше инвестиције у односу на износ ризика који је инвестиција преузела у одређеном временском периоду. Ако две или више инвестиција имају исти поврат током одређеног временског периода, онај који има најмањи ризик имаће бољи принос прилагођен ризику. Међутим, имајући у виду да различита мерења ризика инвеститорима дају врло различите аналитичке резултате, важно је бити јасан о којој врсти приноса прилагођеног ризику се размишља. Испод су примери конфликтних израчуна приноса прилагођених ризику и њихове импликације.
Пример оштрог односа
Коефицијент оштрине мера је вишка поврата инвестиције, изнад стопе без ризика, по јединици стандардне девијације. Израчунава се узимањем поврата инвестиције, одузимањем стопе без ризика и дељењем овог резултата стандардном девијацијом улагања. Сви остали једнаки, бољи је оштри омјер. Стандардно одступање показује волатилност приноса инвестиције у односу на њен просечни принос. Већа стандардна одступања одражавају шире приносе, а ужа стандардна одступања подразумевају концентрисаније приносе. Безризична стопа је принос на безризичну инвестицију, попут државне обвезнице.
Узајамни фонд А враћа 12% у прошлој години и имао је стандардно одступање од 10%. Узајамни фонд Б враћа 10% и имао је стандардну девијацију од 7%. Стопа без ризика током временског периода износила је 3%. Схарпе-ови односи би се израчунали на следећи начин:
Узајамни фонд А: (12% - 3%) / 10% = 0, 9
Узајамни фонд Б: (10% - 3%) / 7% = 1
Иако је узајамни фонд А имао већи принос, узајамни фонд Б имао је већи принос прилагођен ризику, што значи да је добијао више по јединици укупног ризика од узајамног фонда А.
Пример Треинор Ратио-а
Коефицијент Треинор израчунава се на исти начин као и омјер Схарпе, али користи бета инвестицију у називнику. Већи омјер Треинора је бољи. Користећи претходни пример фонда и претпостављајући да сваки од фондова има бета верзију од 0, 75, прорачуни су следећи:
Узајамни фонд А: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12
Узајамни фонд Б: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09
Овде узајамни фонд А има већи Треинор омјер, што значи да фонд остварује више приноса по јединици систематског ризика од фонда Б. С обзиром на овај резултат и резултат израчуна Схарпеовог омјера, може се закључити да је Фонд Б ефикаснији остваривање приноса по јединици несистематичног ризика.
Шта значи повраћај прилагођен ризику
Поврат прилагођен ризику може имати озбиљан утицај на портфеље. На јаким тржиштима, фонд са нижим ризиком од референтне вриједности може ограничити приносе, а фонд који уноси више ризика од оног који може имати већи принос. Показано је да, иако губици могу да настану у фондовима високог ризика током нестабилних периода, фондови са већим апетитом за ризиком вероватније ће надмашити своја мерила током пуних тржишних циклуса.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.