Мале капе имају велике предности

Понекад је куповина акција у малим предузећима са капитализацијом - онима са тржишним ограничењима између 300 и 2 милијарде долара - исплативија од куповине акција у великим капама. У ствари, према Ибботсон Ассоциатес, инвестицијској консултантској фирми која такође прати дугорочне податке о тржишту, мале капице су повећавале у просеку више од 12% годишње између 1927. и 2007. године. У међувремену, велике капице су се управо повећале преко 10% у истом временском периоду.

Ова предност перформанси није случајност. У ствари, мале капе имају неколико предности које велике капе не могу једноставно да се подударају. Прочитајте даље док описујемо како мале капице могу донети велике добитке и како можете изабрати победника.

Привремени прекидач процене
Мале капице могу надмашити веће компаније током времена, али оперативне речи овде су „временом“. То је зато што мање компаније, првенствено због недостатка видљивости унутар инвестиционе заједнице, често имају несклад између њихових цена акција и њихових основа. То одступање између цене и основа представља огромну прилику коју мали инвеститори са великим капиталом могу да искористе.

Танко тржиште
Малим капама се тргује танко, а иако је ово карактеристика која може пререзати оба начина, то често представља огромну прилику за проницљиве инвеститоре. Како компанија временом расте и зарађује, а јавност постаје свеснија свог постојања и будућих перспектива раста, потражња за акцијама неминовно расте. А када велики број инвеститора почне пењати због врло ограниченог броја акција, то даје малим залихама капитала потенцијал да се брзо расту.

Недостатак покрића аналитичара
Према Првом позиву, УБС Сецуритиес је 8. јануара 2007. Повећао рејтинг ИБМ-у са „неутралног“ на „буи“. Акција је на вестима порасла 1, 17 долара, односно око 1%. Али тај потез није био ништа у поређењу са оним што се догодило 6. септембра 2005, када је Бреан Мурраи надоградио Вилсонову кожу са „акумулирања“ на „јаку куповину“. На дан изласка извештаја, акције су се повећале за око 4%, а у року од недељу дана порасле су за готово 12%!

Зашто је неусклађеност реакција?

То је једноставно. У вријеме ИБМ-ове надоградње, око 25 различитих аналитичара покривало је залихе. То је значило да је у јавном домену већ било доста информација и требало би велико вести или необично биковски извештај или групу извештаја да се залихе значајно помере. Међутим, у то време, само око пет различитих брокерских компанија ширило је истраживање о Вилсонсу. Као таква, инвестициона заједница је била склонија да позитивно реагује.

Институционално спонзорство
Што се тиче предности институционалног власништва, сјајан пример се може наћи у малој капици која се зове Лабор Реади, а која је 2007. променила име у ТруеБлуе Инц. (НИСЕ: ТБИ). Још крајем 1997. године добављач привремене запослености трговао је у средини једноцифрених цифара. Међутим, његов тадашњи извршни директор Глен Велстад кренуо је на неколико путних представа где се састао с низом институција које су се готово одмах угријале до залиха.

Резултат Велстад-ове агресивне кампање за односе с јавношћу није био нимало изненађујући. У року од годину дана, велики број фондова се укључио у акције и акције су нагло скочиле на распон од 25 долара.

Недостатак институционалног спонзорства мале компаније са ограниченом одговорношћу може представљати огромну прилику, посебно за инвеститоре који рано стигну.

Ериц Сцхмидт, који је водио Новелл, а касније прешао на Гоогле, једном је у конференцијском позиву рекао да су велике компаније попут авиона или бродова за крстарење, "да им треба дуго времена да промијене правац."

На много начина, ово је савршена аналогија. У ствари, могу проћи године да једна већа компанија донесе нови производ на тржиште због одбора који морају да преиспитају њену практичност (пре њеног увођења), правне провере коју мора да добије и рада који улази у његово маркетинг и промоцију . С друге стране, мале компаније имају мање бирократије и истинску потребу да производе гурају на тржиште само да би преживеле.

Узмимо, на пример, ресторан ресторана са малим качкетима који има операције распршене широм Сједињених Држава. Временом би ова врста предузећа могла да обнови своје локације и изврши промене менија више пута у периоду од недеља или месеци. Међутим, сличне промене биле би немогуће за гиганте ресторана као што је МцДоналд'с (НИСЕ: МЦД), који је у 2007. имао више од 30.000 ресторана - да не спомињемо гломазно више руководеће особље са репутацијом да се креће леденом брзином.

Способност да буде окретна омогућава малој компанији да искористи могућности (уђе на нова тржишта, пусти нове производе, итд.) На много ефикаснији начин од својих великих колега. То му омогућава да расте од продаје и зараде са стопом од 20 или 30%, док већина корпоративних бехемота углавном доживљава једноцифрен раст.

Мање заваравања
Размотримо неке од сукоба који се воде код великих компанија које покривају капитал. То је невероватно! Морган Станлеи је сјајан пример. Током 2004. и 2005. године, позната инвестициона банка видела је да су многи од њених врхунских аналитичара и банкари напустили компанију. У питању је била стална борба двају интерних логора. Један камп подржао је извршни директор, Пхилип Пурцелл, архитект спајања Деан Виттер / Морган Станлеи. Други камп оптужио је Пурцелл-а за споре перформансе у цени акција и чезнуо је да га преузме кормило његовог бившег председника, Јохна Мацка.

Испада да је Мацк добио битку. Али инвеститори Морган Станлеи-а на крају су изгубили јер су кључни приходи, који су покренули запослене, напустили, а акције су замрле.

Иако мање компаније нису имуне на такве битке, обично се не може толико борити у погледу одговорности, публицитета, плата, бонуса или предности. Компаније које могу избећи свађу и минимизирати бирократију често имају суштинску предност у односу на оне које не могу.

Аквизиције
Док се веће компаније могу и могу спојити с другим великим компанијама или их купити, то се не дешава често. С друге стране, чини се да мање компаније увек имају циљ на леђима.

Због тога, од 2007. године, компаније као што су Казино казино, казино оператер на југоистоку или Америстар Цасинос, казино оператер на Средњем западу, имају тенденцију да то ураде чак и током тешких економских времена. Постојећа могућност да их откупе већи играчи дјелује као стални катализатор залиха.

Такође је много лакше да велика компанија, која вероватно има прилично дубоке џепове, купи малу компанију која је већ у функцији, него што је већа компанија започела упоредни посао од нуле.

Чињеница да мање компаније често имају циљ на леђима и да су веће компаније често спремне да плате премију за њихово стицање чини мале капице још привлачнијим.

Доња граница
Мале капице нису нужно панацеа за све портфеље, али имају оперативне предности које немају њихови пакети са већим капама. Чимбеници попут ситног трговања или недовољног броја аналитичара покривају акције могу деловати као мач с два оштрица, али, за пробљивог инвеститора, ти фактори заправо могу пружити велику прилику.