Како се акција прелази са ванберзанске у главну берзу?

Тржишта ван берзе могу се користити за трговање акцијама, обвезницама, валутама и робом. Ово је децентрализовано тржиште које, за разлику од стандардне размене, нема физичку локацију. Због тога се назива и ванберзанским трговањем. Постоји много разлога због којих компанија може трговати ОТЦ-ом, али то није опција која пружа велику изложеност или чак велику ликвидност. Међутим, трговање на берзи има. Али, постоји ли начин да компаније пређу са једне на другу?

Прочитајте даље како бисте сазнали више о разлици између ова два тржишта и како компаније могу прећи са трговања преко берзе у стандардну размену.

Кључне Такеаваис

• Вриједносне папире који се продају без котације не котирају на размјени, већ тргују путем мреже брокерских заступника.
• Компаније могу да скоче са ОТЦ тржишта до стандардне размене све док испуњавају захтеве за листинг и регулаторне захтеве, који се разликују у зависности од размене.
• Берзе морају одобрити пријаву компаније на списак, која мора бити попраћена финансијским извештајима.
• Неке компаније се одлучују да се преселе да би стекле видљивост и ликвидност које обезбеђује берза.

ОТЦ вс. Мајор Екцханге: Преглед

Вриједносне папире (ОТЦ) су оне које се не котирају на берзи попут Њујоршке берзе (НИСЕ) или Насдак. Уместо да тргују на централизованој мрежи, ове акције се тргују преко брокерско-дилерске мреже. Трговање хартијама од вредности ОТЦ је зато што не испуњавају услове финансирања или котације за котацију на берзи. Такође су јефтине и на њима се тргује мало.

ОТЦ трговање хартијама од вредности одвија се на неколико различитих начина. Трговци могу постављати наруџбе за куповину и продају путем Овер-тхе Цоунтер Буллетин Боард-а (ОТЦББ), електронске услуге коју нуди Регулаторно тијело за финансијску индустрију (ФИНРА). Ту је и ОТЦ Маркетс Гроуп - највећи оператор ванберзанског трговања - који је помрачио ОТЦББ. Пинк Схеетс је још једна услуга котације за ОТЦ новчане залихе које обично тргују испод 5 долара по акцији.

Хартијама од вредности које котирају на главним берзама, с друге стране, су високо трговане и цене су веће од оних које тргују ОТЦ. Могућност листања и трговања на берзи компанијама омогућава изложеност и видљивост на тржишту. Да би се могли пописати, морају испуњавати финансијске захтеве и услове за котирање, који се разликују у зависности од размене. На пример, многе берзе захтевају да компаније имају минимални број деоница које су у власништву државе по одређеној вредности. Такође захтевају од компанија да поднесу финансијска обелодањивања и другу папирологију пре него што могу почети да котирају.

Механика кретања

Није немогуће да компанија која тргује ОТЦ-ом направи скок до велике размене. Али, као што је горе наведено, постоји неколико корака које мора предузети како би се могли набројати.

Компаније које желе да пређу са ванберзанског тржишта на стандардну размену морају испуњавати одређене финансијске и регулаторне захтеве.

Компанија и њене акције морају испуњавати услове уврштавања за цену по акцији, укупну вредност, корпоративну добит, дневно или месечно обим трговања, приходе и захтеве извештавања о СЕЦ. На пример, НИСЕ захтева да новоизвршене компаније имају 1, 1 милион акција у власништву државе, које поседује најмање 2.200 акционара са колективном тржишном вредношћу од најмање 100 милиона долара. Од компанија које желе да се уврште на Насдак, с друге стране, потребно је да имају 1, 25 милиона јавних акција које поседује најмање 550 акционара са укупном тржишном вредношћу од 45 милиона долара.

Друго, мора бити одобрен за уврштавање у организовану размјену попуњавањем пријаве и пружањем различитих финансијских извјештаја којима се потврђује да испуњава своје стандарде. Ако је прихваћено, организација обично мора да достави писмено обавештење о својој претходној размени у којој наводи намеру да добровољно одступи. Берза може да захтева од компаније да изда саопштење за штампу у којем ће обавестити акционаре о овој одлуци.

Иако се може догодити много фанфара када је акција на берзи нова - нарочито на НИСЕ - не постоји нова почетна јавна понуда (ИПО). Уместо тога, акција једноставно прелази из трговања преко ОТЦ тржишта у трговање на берзи.

Овисно о околностима, симбол дионица се може промијенити. Дионица која се креће од ОТЦ-а до Насдак-а често задржава свој симбол - оба омогућавају до пет слова. Залиха која прелази на НИСЕ често мора да мења свој симбол, због НИСЕ прописа који ограничавају симболе залиха на три слова.

Зашто се мењати берзе?

Постоји низ разлога због којих компанија можда жели да се пребаци на већу званичну размену. С обзиром на његову величину, компаније које испуњавају захтеве НИСЕ повремено премештају своје залихе тамо ради веће видљивости и ликвидности. Компанија која котира на неколико берзи широм света може се одлучити да одустане од једне или више како би ограничила трошкове и усредсредила се на своје највеће инвеститоре. У неким случајевима компаније морају нехотице прећи на другу размену када више не испуњавају финансијске или регулаторне захтеве тренутне размене.

Одлазак надахнут инспирацијом

Иако НИСЕ може изгледати као врхунац за јавно трговачку компанију, компанија можда има смисла да пребаци размене. На пример, Крафт Фоодс, некада једна од 30 компанија у Дов Јонес Индустриал Авераге, добровољно је напустио НИСЕ због Насдак-а, постајући прва компанија компаније ДЈИА која је то учинила. У време пресељења Крафт је планирао да се раздвоји на две компаније. Та одлука, заједно с значајно нижим накнадама Насдак-а, потакнула је прелазак.

Међутим, за већину компанија брак са разменом обично представља доживотну везу. Релативно мало компанија добровољно скаче с једне на другу берзу. Цхарлес Сцхваб је пример компаније која се креће напред-назад између НИСЕ и Насдак-а два пута у последњој деценији.

Делистинг

Делитирање се дешава када се наведени хартија одстрани из стандардне размене. Овај процес може бити и добровољан или нехотичан. Компанија може одлучити да јој финансијски циљеви нису испуњени и да може одустати од самосталне акције. Компаније које имају унакрсну листу такође могу изабрати да повуку залихе са једне берзе док остану на другој.

Насилна брисања се обично дешавају због лошег финансијског здравља компаније. Али постоје и други разлози због којих акција може бити присиљена на поништавање. Ако неко предузеће затвори, пропадне у стечају, припоји или га купи неко друго предузеће, постане приватно или не испуни регулаторне захтеве, можда ће бити потребно да се присилно повуче. Берзе ће обично послати упозорење компанији пре него што се предузму било какве акције за одустајање.