Мекани долари
Мекани долари су средство плаћања посредничких фирми за њихове услуге кроз приход од провизије, за разлику од уобичајених директних плаћања (тешко-доларске накнаде). Улагачка јавност има негативну перцепцију аранжмана с меким доларима, јер верују да компаније које купују треба да плаћају трошкове из свог профита, а не из џепова инвеститора. Као таква, употреба надокнаде за тежак долар постаје све чешћа.
ПОВРАТАК ДОЉЕ Меких долара
На пример, узајамни фонд може понудити да се плати истраживање од брокерске фирме обављајући трговине брокерским бројем. Претпоставимо да фонд велике вредности жели да купи неко истраживање од КСИЗ Брокераге Фирме. Фонд се може сложити да ће за замјену за истраживање потрошити најмање 10 000 УСД на провизије за брокерске услуге; ово би представљало плаћање по повољним ценама. Алтернативно, ако би фонд једноставно хтео да купи истраживање и не пристане на било какву накнаду по повољним ценама, можда би морао да плати брокерској компанији 7000 америчких долара тешких долара (готовине) за услугу.
Како дјелује трансакција софт-долара
Провизија за трговину коју је институционални улагач можда платио брокерском компанијом износи 6 центи по акцији, али заправо кошта само 3 цента по акцији. Остала 3 цента користе се за рабате са малим доларима. Према овом аранжману, институционални инвеститор је дужан да будуће трговине усмери према брокерској компанији. Ништа од овога не представља проблем за Комисију за хартије од вредности (СЕЦ) све док инвеститор прими најбоље извршење и провизија неразумно не разликује од онога што наплаћују друге фирме.
Сродни проблеми са меким доларима
Трошкове истраживања и осталих скупих услуга пружених у трансакцији с меким доларима у основи сноси улагач узајамног фонда, али их фонд не открива. Једноставно су уграђени у трошкове трговине, што утиче на дугорочно пословање фонда.
Технички гледано, узајамни фонд би открио тешке трошкове истраживања у својој накнади за управљање. Међутим, када се плаћа меким доларима, то се не плаћа из његове накнаде за управљање. Менаџери фондова тврде да институционални инвеститори на крају сносе све трошкове. Међутим, коришћење меких долара за плаћање истраживања не омогућава инвеститору узајамног фонда да изврши тачну анализу трошкова приликом избора фонда.
Вриједности меких долара нису одредиве, нити су једнаке. Оно што један менаџер инвестиција добије у облику услуга може се разликовати од онога што прима други менаџер. То отвара врата за сукобе и злоупотребе, а инвеститори узајамног фонда никада не знају који део њихових трансакционих трошкова се односи на софтверске услуге или њихову стварну инвестицију.
Иако су трансакције с меким доларима и даље широко кориштене, постоји растући покрет за њихово уклањање, посебно јер финансијска реформа и питања транспарентности доминирају у индустрији.
Злоупотребе меких долара
Неизрецивост меких долара учинила је праксу предметом злоупотребе од стране инвестицијских стручњака и испитивањем од стране СЕЦ-а. У једном случају у 2013. години, СЕЦ је одредио санкције против њујоршке брокерске компаније Инстинет ЛЛЦ због тога што није означио исплате више од 400.000 УСД меких долара саветнику из ЈУ Оливер Цапитал Манагемент из Сан Диега, упркос јасним знаковима да су коришћени у сумњиве сврхе, а не правилно откривен клијентима. СЕЦ је открио да су сарадници у ЈС Оливер Цапитал користили плаћање лаких долара за трошкове развода, плаћање станарине и трошкове повезане са личним временским забраном. Коначно, СЕЦ је пресудио да је Инстинет занемарио злоупотребу меких долара и обрачунао се с компанијом за 800.000 долара.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.