Шта је корпоративни кредитни рејтинг?

Пре него што се одлучите да ли да инвестирате у обвезницу или дуг у компанији или страној држави, морате утврдити да ли ће потенцијални субјект моћи да испуни своје обавезе. Агенција за рејтинг помаже да се утврди вероватноћа неплаћања обвезнице.

Компанија за кредитни рејтинг помаже инвеститорима да одлуче колико је ризично улагати новац у одређену земљу или хартије од вриједности пружањем независних, објективних процјена кредитне способности компанија и земаља.

Кредит у свету улагања

Како инвестиционе могућности постају све глобалније и разноврсније, тешко је одлучити не само које компаније већ и које су земље добре могућности за инвестирање. Постоје предности улагања у инострано тржиште, али ризици везани за слање новца у иностранство су знатно већи од ризика повезаних са улагањем на ваше домаће тржиште. Важно је стећи увид у различита инвестициона окружења и разумјети ризике и предности које ова окружења представљају. Кредитни рејтинги су основни алати који вам помажу у доношењу одлука о инвестирању.

Тхе Ратерс

Три најбоље агенције послују у кредитним рејтингима: Мооди'с, Стандард & Поор'с (С&П) и Фитцх Ратингс. Свака од ових агенција има за циљ да обезбеди систем рејтинга који ће помоћи инвеститорима да утврде ризик повезан са улагањем у одређену компанију, инструмент улагања или тржиште.

Оцене се могу доделити краткорочним и дугорочним дужничким обавезама које издаје влада или корпорација, укључујући банке и осигуравајуће компаније између осталих.

За владу или компанију понекад је лакше отплаћивати обавезе у локалној валути него плаћати обавезе у страној валути. Према томе, рејтингом се процењује способност субјекта да плаћа дугове у страној и домаћој валути. На пример, недостатак девизних резерви може гарантовати нижи рејтинг за оне обавезе које је земља преузела у страној валути.

Оцене нису једнаке или исте као и препоруке за куповину, продају или држање. Оцене мере способност и спремност ентитета да отплати дуг.

Оцене су овде

Код дугорочних издања или инструмената, оцјене леже на спектру у распону од највишег кредитног квалитета на једном крају до заданог или "смећа" на другом. Троструки А (ААА) је највиши кредитни квалитет, а Ц или Д (зависно од агенције која издаје рејтинг) је најнижа или безвриједна квалитета. Унутар овог спектра постоје различити степени сваке оцене, који су, овисно о агенцији, понекад означени са плус или негативним знаком или бројем.

Дакле, за Фитцх Ратингс, рејтинг „ААА“ означава највиши степен улагања и значи да постоји веома низак кредитни ризик. "АА" представља веома висок кредитни квалитет; "А" значи висок кредитни квалитет, а "БББ" је задовољавајући кредитни квалитет. Ове рејтинге се сматрају инвестицијским разредом, што значи да хартија од вредности или субјект који се оцењује носи ниво квалитета који је потребан многим институцијама када разматрају улагања у иностранство.

Другим речима, БББ је најнижи рејтинг хартија од вредности инвестиционог ранга, док се оцене испод „БББ“ сматрају шпекулативним или безвриједним. Према томе, за Мооди'с Ба ће бити шпекулативна или слаба оцена, док за С&П „Д“ означава подразумевани статус јунк бонд-а.

Следећи графикон даје преглед различитих рејтинг симбола који издају Мооди'с и Стандард & Поор:

Кредитни рејтинг државе

Као што је раније споменуто, рејтинг се може односити на одређену финансијску обавезу субјекта или његову општу кредитну способност. Државни кредитни рејтинг пружа последње, јер означава општу способност државе да обезбеди сигурно окружење за улагања. Ова оцена одражава факторе попут економског статуса државе, транспарентности на тржиштима капитала, нивоа јавних и приватних инвестиција, директних страних инвестиција, девизних резерви, политичке стабилности или способности да економија неке земље остане стабилна упркос политичким променама.

Државни кредитни рејтинг је показатељ одрживости инвестиционог тржишта у земљи, и као резултат тога је обично прва метрика на коју већина институционалних инвеститора гледа прије него што инвестира у иностранство. Рејтинг пружа инвеститорима ниво ризика везан за улагања у земљи. Већина земаља тежи да стекне суверен рејтинг, укључујући инвестициони разред како би привукао стране инвестиције.

Контроверзе

Иако рејтинг агенције пружају робусну услугу, вредност таквих рејтинга често се доводи у питање од финансијске кризе 2008. године. Кључна критика је да издавачи сами плаћају агенције за кредитни рејтинг да би оценили своје хартије од вредности. Ово је постало посебно важно пошто је све веће тржиште некретнина достигло врхунац у 2006. до 2007. године, а агенције су оцијениле значајан износ субвенционисаног дуга. Потенцијал за зараду високих накнада створио је конкуренцију између три главне агенције како би се издале највише могуће оцене. Када је тржиште станова почело да се руши у периоду 2007-2008., Рејтинг компаније су катастрофално касниле да умањују те врхунске рејтинге да би одразиле данашњу стварност.

Да би се помогло решавању потенцијалних сукоба интереса агенција за кредитни рејтинг, Закон о реформи и заштити потрошача Додд-Франк из 2010. године наложио је побољшања у регулисању агенција за кредитни рејтинг. Према правилима, агенције за кредитни рејтинг морају јавно да обелодане како су рејтинги функционисали. Они су такође одговорни за оцене за које су требали знати да су нетачне. У 2013. години Стандард & Поор'с, Мооди'с и Фитцх Ратингс тужени су за додељивање вештачки високог кредитног рејтинга хипотекарним обвезницама које се држе у хедге фонду Беар Стеарнс.

Свака добра инвестициона фирма или банка, било да управља узајамним фондом, хедге фондом или нуди услуге управљања богатством за своје клијенте, неће се ослањати само на рејтинг обвезнице кредитне агенције да би утврдио да ли је инвестиција сигурна. Обично ће интерни истраживачки одјел помоћи да се одлучи, због чега је важно за инвеститоре да спроведу истраживања и дужну ревност испитивањем иницијалног рејтинга обвезница и често прегледавањем рејтинга ради било каквих промена током животног века инвестиције.

Доња граница

Кредитни рејтинг је корисно средство не само за инвеститора, већ и за субјекте који траже инвеститоре. Рејтинг улагања може помоћи безбедности, компанији или земљи да привуку и домаће и стране инвестиције. За тржишне економије у настајању, солидан кредитни рејтинг је пресудан за доказивање њихове кредитне способности страним инвеститорима. Такође, бољи рејтинг обично значи нижу каматну стопу, смањујући шансе за неплаћање у окружењу растуће стопе.