Престаните са плаћањем високих узајамних накнада за фондове

Разумевање односа узајамног фонда може бити збуњујуће за просечног инвеститора. Опште правило, које цесто цитирају саветници и литература о фондовима, је да инвеститори треба да покушају да не уплате више од 1, 5% за капитални фонд. Постоји низ фактора који доприносе коефицијенту укупних трошкова фонда. Изгледа да се о неинвестицијским факторима, као што је накнада фонда 12б-1 разговара и пише се у великој дужини, док се фактори улагања попут инвестиционе стратегије фонда ретко узимају у обзир. (Погледајте такође: Узајамни фондови .)

Пре него што смо се упознали са неким од разлога инвестирања за разлике у омјерима трошкова, могло би бити корисно разумјети састав накнада и како инвеститор плаћа те накнаде. Коефицијент укупног трошка састоји се од накнаде за управљање инвестицијама, накнаде од 12б-1 (познате и као трошкови расподјеле) и других оперативних трошкова. Акционар плаћа накнаду свакодневно аутоматским снижавањем цене фонда. Просечном инвеститору може бити тешко да осјети колико се плаћа за неки одређени фонд.

Количине расхода и власнички фондови

Коефицијенти узајамног фонда трошак увелико варирају од једне до друге категорије улагања. Као што можете очекивати, фондови са већим унутрашњим трошковима (трошкови трговине, административни трошкови итд.) Обично имају и веће омјере трошкова.

Међународни фондови
Међународни фондови могу бити веома скупи за рад и имају најчешће највећи омјер трошкова. Међународни фондови инвестирају у многим земљама и, као резултат, често је потребно особље широм света. Сходно томе, међународни фондови имају знатно веће трошкове плата и истраживања у поређењу са фондовима једне државе који улажу у само једну земљу.

Поред тога, међународни фондови често штите изложеност инвестицијама куповином девиза. Ова стратегија и додатни трошкови се обично спроводе да надокнаде штетне промене у валути. Према Морнингстар-у, добро угледној узајамној фондацији за истраживање и рејтинг фондове, просечни међународни капитални фонд са имовином већом од 5 милиона долара има омјер бруто трошкова 1, 68%. (Погледајте такође: Проширење граница вашег портфеља и зашто су државни фондови тако ризични .)

Мала капа
Фондови са малим капиталом имају тенденцију да имају омјере трошкова већи од тражених горњих граница од 1, 5%. На основу истраживања Морнингстар-а, просечни омјер трошкова фонда с малим капиталом чија је имовина већа од 5 милиона УСД износи 1, 61%. Фондови који улажу у мање компаније обично имају веће трошкове за истраживање и трговину у поређењу са трошковима повезаним са улагањима у веће компаније. Истраживање залиха са малим затварачима може бити скупо, делом и из разлога што није ни приближно тако доступно као што су истраживања о великим залихама. Као резултат, врло је тешко за менаџера фонда са малим капиталом да се ослони на секундарна истраживања као основу за инвестиционе одлуке. Сходно томе, фондови који улажу у мање компаније веома често спроводе примарна истраживања, која обично захтијевају да неколико процеса доприноси процесу.

У исто време, фондови са малим капиталом обично имају веће трошкове трговања од фондова са великим капиталом. Акцијама с малим капиталом не тргује се тако великом брзином као што су акције с великим капиталом и, као резултат, обично имају већи распони трговања. Обично, што је компанија мања, то је већа цена коју ћете морати платити да бисте поставили трговину. Поред тога, фондови с малим капиталом имају већи омјер промета од фондова са великим капиталом, што такође утиче на трошкове трговања. Ако менаџер фонда са малим капиталом не прода победнике, врло лако може постати фонд са средњим капиталом. Поново, према Морнингстар-у, просечни фонд малих капитала има промет од 93%, док просечни фонд са великим капиталом има омјер промета од 76%. (Погледајте такође: Дефинисана тржишна капитализација и одређивање која тржишна капија одговара вашем стилу .)

Велика капа
Фондови са великим капиталом обично имају ниже омјере трошкова од међународних фондова и фондова с малим капиталом, јер стратегија великог капитала не захтијева нужно опсежне тимове интерних аналитичара који ће подржати инвестициони процес. Менаџери фондова у овој области лако се могу ослонити на вањска истраживања - а има и мноштво висококвалитетних истраживања. Поред тога, фондови великог обима имају и ниже трошкове трговања у поређењу са фондовима са малим капиталом. Дионицама с великом капом се често тргује и обично имају много мања трговања. Према Морнингстар-у, просечни фонд са великим капиталом са активом већом од 5 милиона долара има омјер расхода од 1, 45%.

Фундаментал Аналисис Вс. Квантитативна анализа

Друго важно разматрање приликом процене омјера трошкова капиталног фонда је да ли управа користи фундаменталну или квантитативну анализу. Фондови који користе квантитативну стратегију често се ослањају на моделе за изградњу портфолија. Овде модели раде већину послова, а не аналитичари. (Види такође: Увод у фундаменталне анализе .)

Квантитативни фондови (или квантни фондови) обично имају много мање инвестиционе тимове од фондова са основним управљањем. С друге стране, квантитативни фондови имају већи обрт од фондова са основним управљањем и често имају веће трошкове трговине. Трговински трошкови, међутим, нису ни приближно тако значајни као трошкови људског капитала. Генерално, фондови који користе квантитативну стратегију треба да наплаћују мање од фондова користећи фундаментални приступ.

У данашњем окружењу потпуног обелодањивања већина комплекса породичних фондова веома је отворена у погледу својих инвестицијских процеса. Није неуобичајено да фондова са основним управљањем на свом вебсајту дају детаљан преглед инвестицијског приступа. С друге стране, квантитативно управљани фондови ретко откривају специфичне детаље својих модела. Акционари квантног фонда морају платити накнаде упркос томе што не знају како се производом управља.

Ацтиве Манагемент Вс. Пасивно управљање

За инвеститоре који сматрају да фундаментална анализа додаје малу вриједност и да менаџери не могу надмашити референтне вриједности, на располагању је пуно индексних средстава. Индексни фондови обично наплаћују далеко мање од средства којима се активно управља. Поред тога, индексни фондови су високо ефикасни од пореза, што смањује укупне трошкове акционара.

Индексни фондови могу вам уштедети новац на накнадама, али ова стратегија понекад долази са другим трошковима. На пример, индексни фондови немају могућност да прикупе готовину или измене алокације за решавање променљивих тржишних услова. Ако тржиште хартија од вредности доживи пад, ваш портфолио ће се смањити за сличан износ. (Погледајте такође: Индексни фонд не можете проценити према његовом покрићу и смањењу индексних фондова .)

Количине расхода и обвезнички фондови

Што се тиче фондова са фиксним дохотком, омјери трошкова такође се значајно разликују у категоријама улагања. Уопштено, трошкови фонда са фиксним дохотком су нижи од трошкова капиталних фондова, али износ дијелом зависи од посебне категорије улагања. Слично стратегијама власничког капитала, стратегије обвезница могу се значајно разликовати у погледу особља, истраживања, трошкова трговања и девиза потребних за ефикасно спровођење инвестиционог процеса.

Висок принос
Обвезнички фондови високог приноса имају неке од највећих омјера трошкова међу групама обвезница. Просјечни фонд високог приноса обично има тим високо обучених и вјеродостојних менаџера и аналитичара чија је главна одговорност спровођење темељних истраживања корпоративних хартија од вриједности. Надаље, аналитичари са фиксним приходима и руководиоци који проводе темељна истраживања обично се надокнађују на нивоу готово упоредивом са онима који се баве истраживањем правичног капитала. Поред тога, будући да високо-приносне хартије од вредности имају прилично низак обим и већи распони трговања, појединачне трговине су скупље. Према Морнингстар-у, просечни високо приносни фонд са активом већом од 5 милиона долара има бруто омјер расхода од 1, 35%. (Погледајте такође: Руковање рачунима високих приноса .)

Интернатионал
Међународни обвезнички фондови такође имају високе омјере трошкова, посебно у поређењу са домаћим обвезничким фондовима осјетљивијим на каматне стопе. Фондови који улажу првенствено у стране обвезнице такође имају додатне трошкове истраживања. Улагање на глобалном нивоу захтева знање о многим економијама, геополитичким структурама и тржиштима широм света. Истовремено, страни обвезнички фондови, попут страних власничких фондова, често хеџе изложености валути. Према Морнингстар-у, фондови који се фокусирају на стране обвезнице имају просечан бруто трошак од 1, 35%.

Домаће
Насупрот томе, домаћи обвезнички фондови који улажу првенствено у висококвалитетне државне и корпоративне хартије од вредности обично имају најниже омјере трошкова међу категоријама са фиксним дохотком. Фондови који улажу углавном у висококвалитетне емисије имају ниже трошкове трговања и обично не захтевају особље аналитичара или стратегију заштите. Обвезнице високог квалитета имају тенденцију раста и пада углавном са променама каматних стопа. Према Морнингстар-у, просечни фонд средњих обвезница има бруто омјер расхода од 1, 07%. Накнаде су врло важан фактор за све који одлучују да ли ће купити одређени фонд са фиксним дохотком јер постоји велика повезаност између трошкова и перформанси фонда са фиксним дохотком.

Доња граница

Као што сте видели горе, накнаде су врло важно разматрање приликом одабира било које врсте узајамног фонда, посебно фондова са фиксним дохотком. Веома је важно разумјети зашто је накнада висока или ниска у односу на друге фондове. Понекад су веће накнаде оправдане, а други пут нису. Менаџери и аналитичари портфеља требају бити надокнађени за свој рад. Међутим, надокнада би требала бити пропорционална напорима који су потребни за управљање производом, а на вама је да се укључите у одлучивање које накнаде - и средства - нису за вас.