Слабе, јаке и полу-јаке хипотезе на тржишту

Иако хипотеза ефикасног тржишта у целини теоретизира да је тржиште генерално ефикасно, теорија се нуди у три различите верзије: слаба, полутврда и јака.

Основна ефикасна хипотеза тржишта каже да се тржиште не може побиједити јер укључује све важне одлучујуће информације у тренутне цијене дионица. Стога се дионицама тргује по најпоштенијој вриједности, што значи да се не могу купити подцијењене или продати прецијењене. Теорија одређује да једина прилика коју инвеститори морају да добију веће приносе од својих улагања је кроз чисто шпекулативне инвестиције које представљају знатан ризик.

Слаб облик

Три верзије хипотезе о ефикасном тржишту су различитог степена исте основне теорије. Слаба форма сугерира да данашње цене акција одражавају све податке о прошлим ценама и да ниједан облик техничке анализе не може бити ефикасно коришћен за помоћ инвеститорима у доношењу одлука о трговању. Заговорници теорије ефикасности слабог облика верују да ако се користи фундаментална анализа, могу се утврдити подцијењене и прецијењене залихе, а инвеститори могу истраживати финансијске извјештаје компанија да повећају своје шансе да остваре профит изнад тржишног просјека.

Полу-јака форма

Теорија полу-јаке ефикасности облика прати уверење да, будући да се све информације које су јавне користе за израчунавање тренутне цене акције, инвеститори не могу да користе ни техничку ни фундаменталну анализу да би постигли већи принос на тржишту. Они који се претплате на ову верзију теорије верују да само информације које нису лако доступне јавности могу помоћи инвеститорима да повећају свој поврат на ниво перформанси изнад нивоа општег тржишта.

Јака форма

Верзија хипотезе о ефикасном тржишту каже да се све информације - и информације доступне јавности и све непознате информације - у потпуности узимају у обзир у тренутним ценама акција и не постоји врста информација која инвеститору може дати предност на тржишту. Заговорници овог степена теорије сугерирају да инвеститори не могу доносити поврат улагања који прелазе уобичајене тржишне приносе, без обзира на пронађене информације или обављена истраживања.

Аномалиес

Постоје аномалије које ефикасна теорија тржишта не може објаснити и које чак могу потпуно супротставити теорији. На пример, однос цене и зараде (П / Е) показује да су компаније које тргују са нижим П / Е вишекратницима често одговорне за стварање вишег приноса. Занемарени утицај фирме указује на то да компаније које тржишни аналитичари не покривају у великој мери понекад погрешно цене у односу на њихову праву вредност и нуде инвеститорима могућност да одаберу акције са скривеним потенцијалом. Јануарски ефекат показује историјске доказе да цене акција - посебно мање залихе капсула - имају тенденцију пораста у јануару.

Иако је хипотеза о ефикасном тржишту важан стуб модерних финансијских теорија и има велику подршку, пре свега у академској заједници, она такође има и велики број критичара. Теорија и даље остаје контроверзна, а инвеститори настављају покушавати да надмаше тржишне просеке својим избором акција.