Шта је економски јарак?

Израз економски јарак, који је популаризовао Варрен Буффетт, односи се на способност предузећа да одржава конкурентске предности над својим конкурентима у циљу заштите својих дугорочних профита и тржишног удела од конкурентских фирми. Баш као средњовековни дворац, јарак служи да заштити оне унутар тврђаве и њихово богатство од странаца.

Разумевање еконоомског јарка

Имајте на уму да је конкурентска предност у суштини сваки фактор који компанији омогућава пружање добра или услуге сличне онима које нуде њени конкуренти и истовремено надмашује конкуренцију у добити. Добар пример конкурентске предности била би јефтина предност, попут јефтиног приступа сировинама. Веома успешни инвеститори, попут Буффетта, били су вешти у проналажењу компанија са солидним економским распоном, али релативно ниским ценама акција.

Међутим, један од основних принципа савремене економије је да ће конкуренција умањити све конкурентске предности које ужива фирма. До овог ефекта долази зато што једном када фирма успостави конкурентске предности, њени супериорни послови сами себи повећавају добит, пружајући тако снажан подстицај конкурентским фирмама да дуплирају методе водеће фирме или пронађу још боље оперативне методе.

Моат: Мој омиљени финансијски термин

Илустративни пример

Вратимо се примјеру повољне предности. Претпоставимо да сте одлучили заложити своје богатство тако што ћете покренути сталак за лимунаду. Схваћате да, ако лимун купујете једном месечно једном недељно уместо сваког јутра, своје трошкове можете смањити за 30%, омогућавајући вам да поткупите цене конкурентских састојака од лимунаде. Ниске цене доводе до повећања броја купаца који купују лимунаду од вас (а не од ваших конкурената). Као резултат тога, видите повећање профита. Међутим, вероватно не би требало дуго да ваши конкуренти примете вашу методу и сами је користе. Због тога би вам у кратком временском интервалу велика зарада опала, а локална индустрија лимунаде поново би се вратила у нормалне услове.

Међутим, претпоставимо да сте развили и патентирали технологију сокова која вам омогућава да из просечног лимуна добијете 30% више сока. То би имало исти ефекат на смањење вашег просечног трошка по чаши лимунаде. Овог пута ваши конкуренти неће моћи да дуплирају ваше методе, јер је ваша конкурентска предност заштићена патентом. У овом примеру, ваш економски опсег је патент који имате на свој заштићеном технологијом. У овом случају, ако је ваша компанија са лимунадом била јавна фирма, ваша уобичајена залиха ће вероватно дугорочно надмашити конкуренцију.

Као што видите, привредни опсег компаније представља квалитативно мерење његове способности да дуже време држи конкуренцију у залихи. То се претвара у продужени профит у будућности. Тешко је квантитативно изразити економске потезе јер немају очигледну вредност долара, али су витални квалитативни фактор дугорочног успеха или неуспеха компаније и избора акција.

Стварање економског јарка

Постоји неколико начина на које компанија ствара економски опсег који му омогућава значајну предност у односу на конкуренте. У наставку ћемо истражити неколико различитих начина на који се стварају јарци.

Предност трошкова: Као што је речено у примеру штанда лимунаде, трошковна предност коју конкуренти не могу да копирају може бити веома ефикасан економски опсег. Компаније са значајним трошковним предностима могу да сниже цене било ког конкурента који покуша да пређе у своју индустрију, било да присиљавају конкурента да напусти индустрију или бар омета његов раст. Компаније са одрживим трошковним предностима могу задржати веома велики тржишни удео у својој индустрији притискајући све нове конкуренте који покушају да се преселе.

Предност величине: Бити велик може понекад, сам по себи, створити економски опсег за компанију. Под одређеном величином, компанија постиже економију обима. То је случај када се више јединица робе или услуге може произвести у већем обиму са нижим улазним трошковима. То смањује режијске трошкове у областима као што су финансирање, рекламирање, производња итд. Велике компаније које се такмиче у датој индустрији имају тенденцију да доминирају у основном тржишном удела те индустрије, док су мањи играчи приморани да напусте индустрију или заузму мању „нишу“ "улоге.

Високи трошкови пребацивања: Бити велика риба у базену има и друге предности. Када се компанија успије етаблирати у индустрији, добављачи и купци могу бити изложени високим трошковима пребацивања уколико одлуче да послују са новим конкурентом. Такмичарима је врло тешко одузети тржишни удео од лидера у индустрији због ових незграпних трошкова пребацивања.

Нематеријални материјали: Друга врста економског распона може се створити кроз нематеријалну имовину фирме, која укључује ставке попут патената, препознавања бренда, владине лиценце и других. Снажно препознавање бренда омогућава овим врстама компанија да наплаћују премију за своје производе над робама других конкурената, што повећава профит.

Мекани јарци: Тешко је идентификовати неке од разлога због којих компанија може имати економски корац. На пример, мекани јаркови се могу створити изузетним менаџментом или јединственом корпоративном културом. Иако је тешко описати, јединствено лидерство и корпоративно окружење могу делимично допринети дуготрајном економском успеху корпорације.

Економске јарке је углавном тешко одредити у тренутку када се стварају. Њихови ефекти се много лакше примећују уназад, када се компанија попела на велике висине.

Са становишта инвеститора, идеално је улагати у растуће компаније тек кад почињу доносити предности широког и одрживог економског распона. У овом случају, најважнији фактор је дуговјечност јарка. Што дуже компанија може да оствари профит, веће су користи за себе и акционаре