Шта треба знати о аналитичарима дионица

Аналитичари активно процењују компаније све док постоје залихе, али оне су популарније и изложеније него икад захваљујући вестима о берзи и интернет изворима. Повећало се и познавање неких аналитичара. Али иако аналитичари обично имају сличне акредитиве, они нису сви исти.

На пример, будући да позитивна и негативна изненађења зараде могу имати драматичне ефекте на акције, можете се запитати, како компанија може да преброди процене с толико гледања очију? Како један аналитичар може да има рејтинг „купи“, а један „продај“? Како инвеститори могу рећи ко ће бити у праву?

Прво место за проверу је фини отисак било ког извештаја о истраживању и откривање како се аналитичару надокнађује. Одатле можете одлучити да ли је аналитичару у интересу да вам каже нешто друго осим истине.

Квалификације аналитичара

Аналитичари за хартије од вредности обично имају академску позадину у студијама везаним за пословање на додипломском и дипломском нивоу. Такође могу да имају професионалне ознаке као што су ЦФА, ЦПА и ЈД. Растућа је и мањина секторских аналитичара, који потичу из својих перспективних области стручности попут здравствене заштите, инжењерства и технологије. Ови аналитичари могу имати било коју врсту академске вјеродајнице, укључујући и докторе који раде као фармацеутски аналитичари.

Шта раде аналитичари?

Дневне дужности свих аналитичара варираће у зависности од календара извештавања компанија које прате. На пример, финансијске институције попут Банк оф Америца (БАЦ) обично извештавају о приходима у неколико недеља које се завршавају на крају тромесечја. Аналитичар који покрива ову компанију био би веома заузет пре и после објављивања зараде.

Пре зараде аналитичари имају тенденцију да буду заокупљени проценом зараде за коју мисле да ће бити пријављена. Њихове процене засноване су на смерницама компаније (која је ограничена), економским условима и сопственим независним моделима и техникама процене. На дан објаве зараде, аналитичар обично бира конференцијске позиве које већина компанија организује да разговарају о пријављеној заради и било којим детаљима везаним за компанију, попут једнократних добитака или умањења зараде. Након најаве, аналитичари су заузети преношењем не само пријављених резултата, већ и сопственим тумачењима зашто су били виши или нижи од очекиваних.

Која врста аналитичара је најбоља?

Две главне категорије аналитичара су аналитичари са стране и куповине. Главна разлика између ове две врсте је у врстама фирми за које раде и, у неким случајевима, како им се обештећује. Постоје многе врсте аналитичара са стране који раде за компаније које продају своје истраживање уз плаћање; могу радити за менаџера имовине и инвестирати у акције које покривају. Купња укључује инвестиционе институције попут узајамних фондова, које купују хартије од вредности за личне или институционалне инвестиционе сврхе.

С друге стране, аналитичари са продајом обично раде у окружењу заснованом на трансакцијама и продају своје истраживање групи која купује, отуда и њихово име. Аналитичар на страни продаје који ради за брокерску фирму може покрити групу акција, индустрија, сектора или чак читаве тржишне сегменте. Аналитичари на продају су под мало већом пажњом због блиских односа са компанијама за које издају оцене куповине.

Раст аналитичара

Прије технолошког мјехурића из 1990-их и његовог слиједећег колапса, већина компанија које се баве продајом слободно су се бавиле инвестицијским банкарством и накнадно покриле акције које су изнијеле на тржиште. Није тешко претпоставити да су аналитичари имали блиске односе са компанијама које су покривали и да су рејтинги улагања углавном били позитивни за акције које су компаније преузеле у јавности.

После злогласног колапса компанија попут Тицо, Енрон и ВорлдЦом, влада је реаговала. Иако неке компаније и даље учествују у инвестиционом банкарству и пружају покриће за компаније које доводе на тржиште, успостављене су контроле како би се осигурале поштене методе вредновања одредбама закона Сарбанес-Оклеи из 2002. године. Даљња регулатива је примењена како би се осигурало да одређени ниво независности остаје између аналитичара са стране продаје и компанија које истражују.

Од већине главних брокерских кућа на Валл Стреету америчка влада је тражила да промене начин на који пружају истраживање. Неке фирме које су се упуштале у лажне пословне праксе новчано су новчано кажњене, а њихови посредници и аналитичари забрањени су у индустрији. Многе инвестиционе компаније подијелиле су своја истраживања у одвојене одјеле, изолирајући их од краја посла како би промовирале независне препоруке. Неке од ових промена биле су обавезне на основу новог законодавства, а неке су биле добровољне да би се промовисале бар појаве независних аналитичара.

Иако је индустрија прешла дуг пут, на страни продаје још увек има одређеног напретка будући да део надокнаде аналитичара на страни продаје може доћи од накнада за трансакције повезане са компанијама које покривају.

Па која врста аналитичара додаје већу вредност? Одговор је обоје.

Буи-Сиде или Селл-Сиде?

Аналитичари на страни куповине често имају неко велико интересовање за акције. Аналитичар на страни куповине који ради за узајамни фонд или компанију за управљање инвестицијама обично поседује залихе које он или она покрива. Иако нема гаранције, промене у рејтингу компаније могу указивати на смер обрасца њихове куповине. Ако започну "почетно покриће", то може значити да размишљају о додавању залиха у свој портфељ или су већ започели са нагомилавањем залиха.

Када аналитичар са стране има позитивну оцену залиха, то може бити показатељ да су они већ купили додељено пондерисање. Будући да компаније са узајамним фондовима пријављују да им је улагање одложено 30 дана, издат рејтинг продаје такође може указивати на то да је аналитичар који купује већ ликвидирао свој положај у компанији. Пошто је оцена у мишљењу аналитичара, не постоје чврста и брза правила када објављују промене рејтинга.

Аналитичари на страни куповине имају подстицај да дају препоруку за куповину задржаних акција и препоруку за продају недавно продатих акција. Ако су ови предлози довољни да гурну цену у правцу који би "оправдао" истраживање аналитичара, докази би указивали на то да аналитичар има профитабилне могућности прикупљања залиха. Као резултат, инвестицијски фонд или инвестицијска компанија доживели би већи обим пословања.

Посао анализе

Неке компаније пружају истраживање на продају и спадају у категорију са продајом. Веб странице пружају савете о залихама, опцијама и фондовима. Њихова истраживања могу се наћи из фундаменталних или техничких анализа или комбинације обојег. Продају се билтени, који могу бити у штампаном или интернетском облику, који садрже савјете компаније. Једини начин да се процени ефикасност овог истраживања је увид у искуство компаније, јер може представити већину успешних савета и прикрити флопове. На крају крајева, компаније се баве продајом производа, а оглашавање њихових најбољих атрибута начин је промовисања ових производа. Ове врсте фирми обично продају истраживања било појединцима, било институционалним инвеститорима.

Док су мањи билтени узбудљивији, стари станд-уп као што је Валуе Лине и Стандард & Поор'с покривају већину набројаних акција на глобалном нивоу и пружају оно што сматрају независним оценама уз накнаду. Заслуге су за оно што инвеститори називају „сузавац“ јер сте у старе дане папира могли исећи страницу на којој је била описана и држати је одвојено за брзе референце.

Главна критика ових великих фирми одувек је била да не могу физички да посвете време потребно за позивање на деонице и да теже запошљавању мање искусних аналитичара. Иако је нешто од тога можда тачно, они примењују доследне моделе и помно испитивање залиха које покривају и заиста су неовисни. Такође имају заоставштину и своју репутацију коју подржавају, што промовише добро окружење за производњу независних истраживања.

Аналитичари са продајне стране могу такође имати велико интересовање за компаније које покривају у облику генерисања идеја за своје клијенте или скретања пажње на компанију са којом планирају да имају или имају пословне односе. Пре него што је дошло до технолошког балона, било је неколико аналитичара са продајом који су директно покривали акције у којима је страна инвестиционог банкарства пословања за који су радили износила на тржиште. Ти аналитичари нису пратили концепт „Кинеског зида“ који је осмишљен тако да раздваја истраживање и инвестиционо банкарство. Иако се нека од ових активности и даље одвија, дошло је до нових регулаторних и добровољних промјена у процесу, а чини се да је дошло до одређеног побољшања. Нажалост, увек ће постојати потенцијал за сукобе.

Доња граница

Чини се да не постоји јасно решење које врсте аналитичара треба следити. У последње време су се десиле значајне промене у начину на који се производе истраживања, и требат ће времена да се ефекти задрже. Ипак, ако се осврнете на историју истраживачког процеса, основе се нису промениле. Ако желите знати кога аналитичар треба слиједити, морате извести исте тестове који вриједе и вријеме. Прочитајте фину штампу, упоредите њихове позиве са позивима других аналитичара, сазнајте како им се обештети и погледајте њихове записе тако што ћете осигурати да покрију сјајне изборе и флопове. Дно црта је, немојте само узети реч једног аналитичара за то - он или она су само људи.