Зашто неки узајамни фондови затвореног трговања тргују изнад или испод њихове нето вредности имовине?

Интуиција нам говори да би нето вриједност имовине узајамног фонда (НАВ) (нето вриједност све имовине у портфељу узајамног фонда подијељена с бројем преосталих дионица) требала бити идентична његовој тржишној цијени, али често је тржишна цијена затворена - Узајамни фонд (фонд са фиксним бројем издатих акција које није могуће изменити) тргује се изнад или испод своје НАВ.

Када се догоди ова ситуација и фонд тргује изнад ове цене, каже се да тргује са премијом; обрнуто, када фонд тргује испод ове цене, каже се да тргује са попустом. Ево неких могућих разлога због којих та средства тргују премијама или попустима:

Понуда и тражња

Основи понуде и потражње прилагодиће трговинску цену узајамног фонда у поређењу са његовом НАВ. Ако је за фондом велика потражња и мала понуда, тржишна цена обично прелази НАВ. Ако постоји мала потражња и велика понуда, тржишна цена ће обично бити нижа од НАВ.

Менаџмент тим

Други разлог због којег може доћи до одступања цена између НАВ-а и тржишне цене је тим менаџмента који је одговоран за сам фонд. Понекад, ако је менаџер високо цењен, премију ће платити инвеститори који желе да држе фонд. Ако менаџмент није толико цењен, фонд може трговати са попустом.

Очекивање

Слично као и акције, очекивање да ће узајамни фонд успешно функционисати може утицати на то да ли је тржишна цена изнад или испод НАВ-а. Портфолији за које се очекује да ће у блиској будућности имати добре резултате захтеват ће премију НАВ-у, док они са имовином за коју се очекује да ће лоше пословати могу продати са попустом.

Да бисте сазнали више, прочитајте: Увод у затворене узајамне фондове .

Саветник увид

Јамие Еберсоле, ЦФП®, ЦФА
Еберсоле Финанциал, Веллеслеи Хиллс, МА

Пошто се затворени фондови тргују на јавној берзи, цену јединица ће одредити тржиште. Као такав, у било којем тренутку цена може да тргује или премијом или попустом на наведени НАВ. Дугорочно, цена акција и НАВ требало би да се зближавају.

Много је пута када затворени фондови тргују изнад или испод НАВ-а када не постоји видљив разлог за разлику. Међутим, нормално, разлике ће се базирати на перспективи купаца и продавача и њиховим очекивањима за будуће перформансе имовине.

На пример, ако гледате општински фонд обвезница и инвеститори очекују да се каматне стопе смање до нивоа нижег од тренутног нивоа, можда ћете видети премију фонда са премијом.