Да ли ће корпоративни дуг повући вашу залиху?

Када инвестирате у компанију, морате погледати много различитих финансијских записа да бисте видели је ли то исплатива инвестиција. Али шта за вас значи ако након свих истраживања инвестирате у компанију и онда одлучи да позајми новац? Овде ћемо погледати како можете проценити да ли ће дуг утицати на вашу инвестицију.

Како функционира корпоративни дуг?

Пре него што почнемо, морамо да разговарамо о различитим врстама дуга које компанија може да преузме. Компанија може позајмљивати новац по две главне методе:

1. Издавањем хартија од вредности са фиксним приходом (дужничке), попут обвезница, меница, меница и корпоративних папира
2. Узимањем зајма у банци или кредитној институцији

• Хартије од вредности са фиксним приходом: Дужничке хартије од вредности које издаје компанија купују инвеститори. Када купујете било коју врсту осигурања са фиксним примањима, ви у суштини позајмите новац предузећу или влади. Приликом издавања ових хартија од вредности, компанија мора да плати надокнаду. Међутим, дужничке хартије од вредности омогућавају компанији да прикупи више новца и да се задужује на дуже трајање него што то обично дозвољавају кредити.
• Кредити: Позајмљивање од приватног субјекта значи одлазак у банку на кредит или кредитну линију. Компаније ће обично имати отворене кредитне линије из којих могу црпити да би задовољиле своје новчане потребе у свакодневним активностима. Зајам који компанија позајмљује од институције може се користити за плаћање платних спискова компаније, куповину инвентара и нове опреме или задржавање као сигурносна мрежа. Зајмови углавном траже отплату у краћем временском периоду од већине хартија од вредности са фиксним дохотком.

Шта тражити

Инвеститор би требао потражити неколико очигледних ствари када одлучује да ли ће наставити своје улагање у компанију која узима нови дуг. Ево неколико питања која ћете се запитати:

Колики дуг тренутно има компанија?

Ако компанија нема апсолутно никаквог дуга, тада би преузимање неког дуга могло бити корисно јер компанији може пружити више могућности да поново уложи ресурсе у своје пословање. Међутим, ако компанија о којој је реч већ има знатан износ дуга, можда ћете хтјети размислити два пута. Генерално, превелики дуг је лоша ствар за компаније и акционаре, јер кочи способност компаније да ствара новчани вишак. Штавише, високи нивои дуга могу негативно да утичу на обичне акционаре, који су последњи у реду за тражење повраћаја од компаније која постане несолвентна.

Какав дуг предузеће преузима?

Зајмови и хартије од вредности са фиксним дохотком које компанија издаје знатно се разликују у датумима доспећа. Неки кредити морају бити враћени у року од неколико дана од издавања, док друге није потребно плаћати неколико година. Обично ће дужничке хартије од вредности које се издају јавности (инвеститорима) имати дуже рочности од кредита које нуде приватне институције (банке). Велики краткорочни зајмови компанијама могу бити теже отплатити, али дугорочне хартије од вредности са фиксним дохотком са високим каматама можда неће бити лакше компанији. Покушајте да утврдите да ли је дужина и каматна стопа дуга погодна за финансирање пројекта који компанија жели да предузме.

За шта се задужује?

Да ли дуг који компанија преузима има за циљ враћање или рефинансирање старих дугова или је то за нове пројекте који имају потенцијал повећати приходе? Обично би требало да размислите пре куповине акција у компанијама које су више пута рефинансирале постојећи дуг, што указује на немогућност испуњавања финансијских обавеза. Компанија која мора досљедно рефинансирати то можда ради јер троши више него што троши (трошкови који прелазе приходе), што је очигледно за инвеститоре лоше. Међутим, једна ствар коју треба приметити је да је добра идеја да компаније рефинансирају свој дуг како би снизиле своје каматне стопе. Међутим, ова врста рефинансирања, која има за циљ да смањи оптерећење дуга, не би требало да утиче на оптерећење дуга и не сматра се новим дугом.

Да ли компанија може да приушти дуг?

Већина компанија ће бити сигурна у своје идеје пре него што им посвети новац; међутим, нису све компаније успеле да те идеје функционишу. Важно је да одредите да ли компанија још увек може вршити плаћања ако упада у проблеме или њени пројекти пропадну. Требали бисте погледати да ли су новчани токови компаније довољни да испуни своје дужничке обавезе. И будите сигурни да је компанија разгранала своје изгледе.

Постоје ли посебне одредбе које би могле одмах присилити поврат средстава?

Када гледате дуг предузећа, погледајте да ли неке одредбе о зајму могу бити штетне за предузеће ако је резерва усвојена. На пример, неке банке захтевају минималне нивое финансијског коефицијента, тако да ако неки од наведених компанија омјере падне испод унапред одређеног нивоа, банка има право да захтева (или захтева отплату) зајма. Присиљена да неочекивано отплати кредит може увећати било који проблем унутар компаније, а понекад га чак и присилити у стање ликвидације.

Како се нови дуг компаније упоређује са његовом индустријом?

Много различитих различитих омјера анализе може вам помоћи на том путу. Следећи омјери су добар начин да упоредите компаније унутар исте индустрије:

• Брзи однос (киселински тест): Овај омјер инвеститорима отприлике говори колико је способна компанија отплатити сав свој краткорочни дуг без потребе да продаје било какав инвентар.
• Тренутни омјер: Овај омјер означава износ краткотрајне имовине у односу на краткорочне обавезе. Што је већа краткорочна имовина у односу на обавезе, то је компанија боља у отплати својих краткорочних дугова.
• Коефицијент дуга-власничког капитала: Ово мјери финансијски утјецај компаније израчунато дијељењем дугорочног дуга на капитал акционара. Означава које пропорције капитала и дуга компанија користи за финансирање своје имовине.

Доња граница

Компанија која повећава оптерећење дугова требало би да има план за отплату. Када морате да процените дуг компаније, покушајте да осигурате да компанија зна како дуг утиче на инвеститоре, како ће дуг бити враћен и колико ће времена требати да то уради.