5 популарних деривата и како раде

Деривати нуде инвеститорима моћан начин да учествују у ценовној акцији основног хартија од вредности. Инвеститори који тргују овим финансијским инструментима желе да пренесу одређене ризике повезане са основним хартијама од вредности на другу страну. Погледајмо пет деривативних уговора и видимо како могу да побољшају ваш годишњи добитак. (За читање у позадини погледајте Барниард Основе деривата .)

1. Опције

Опције омогућују инвеститорима да заштите од ризика или спекулишу преузимајући додатни ризик. Купњом позива или опције добијате право, али не и обавезу куповине (опције позива) или продаје (ставите опције) акција или футурес уговора по одређеној цени пре или на датум истека. Тржише се на берзи и централно клише, пружајући ликвидност и транспарентност, два критична фактора приликом излагања дериватима.

Примарни фактори који одређују вредност опције:

• Временска премија која пропада како опција прилази истеку
• Унутрашња вредност која се разликује у цени основне хартије од вредности
• Волатилност акција или уговора

Временска премија пропада експоненцијално како се опција приближава датуму истека, на крају постаје безвриједна. Унутарња вредност показује да ли је опција уложена у новац или не. Када се вредност сигурности повећа, повећаће се и унутрашња вредност опције позива у новцу. Унутарња вредност даје власницима опција више полуге од посједовања основног средства. Премија коју купац мора да плати да би имао опцију расте како волатилност расте. Заузврат, већа волатилност пружа продавачу опција повећани приход кроз већу наплату премија.

Опцијски инвеститори имају бројне стратегије које могу да користе у зависности од толеранције на ризик и очекиваног приноса. Купац опције ризикује премију коју су платили како би стекао опцију, али не подлеже ризику од неповољног померања основног средства. Алтернативно, продавац опције преузима виши ниво ризика, потенцијално суочен с неограниченим губитком, јер хартија од вредности теоретски може да се повећа до бесконачности. Писац или продавац је такође дужан да обезбеди акције или уговор ако купац искористи могућност.

Постоји неколико стратегија опција које комбинују куповину и продају позива и стварају сложене позиције које испуњавају друге циљеве. (Да бисте сазнали више, погледајте 10 опција стратегије које треба знати .)

2. Футурес с једним дионицама

Будућност појединачне акције (ССФ) је уговор о испоруци 100 акција одређене акције на одређени датум истека. Тржишна цена ССФ заснива се на цени основне хартије од вредности плус књиговодственој цени камата, умањеној за дивиденде исплаћене током трајања уговора. Трговање ССФ-овима захтева нижу маржу од куповине или продаје основне хартије од вредности, често у распону од 20%, што инвеститорима даје више утицаја. ССФ-ови не подлежу ограничењима трговања на дан или СЕЦ-у.

ССФ тежи да прати цијену основног средства тако да се могу примијенити уобичајене стратегије улагања. Ево пет уобичајених ССФ апликација:

• Јефтин метод за куповину залиха
• Исплатива заштита за отворене позиције у капиталу
• Заштита за дугу позицију у капиталу од нестабилности или краткорочног пада цене основног средства.
• Дуги и кратки парови који пружају изложеност експлоатирајућем тржишту
• Изложеност одређеним економским секторима

Имајте на уму да ови уговори могу резултирати губицима који могу значајно премашити првобитну инвестицију инвеститора. Штавише, за разлику од акција са акцијама, многи ССФ-ови су неликвидни и не тргују се активно. (Сазнајте више у Геодетским анкетама у будућности .)

4 Деривати капитала и како раде

3. Налози

Акцијски налог даје власнику право да купи залиху по одређеној цени на унапред одређени датум. Слично као и опције позива, инвеститори могу да изврше налоге за акције по фиксној цени. Када се изда, цена налога је увек виша од основне залихе, али носе дугорочно време извршења пре њиховог истека. Када инвеститор изврши налог за деонице, компанија издаје нове заједничке акције за покриће трансакције, за разлику од опција позива где писац позива мора да обезбеди акције ако купац искористи опцију.

Акцијски налози обично тргују на берзи, али обим може бити низак, стварајући ризик ликвидности. Као и опције позива, цена налога укључује временску премију која пропада како се ближи датуму истека, стварајући додатни ризик. Вредност налога истиче без вредности ако цена основног хартија од вредности не досегне извршену цену пре истека рока. (За детаљнији опис, погледајте шта су налози?).

4. Уговор о разлици

Уговор о разлици (ЦФД) је уговор између купца и продавца који захтева да продавац купцу плати расподјелу између тренутне цијене дионице и вриједности у тренутку уговора ако се та вриједност повећа. Супротно томе, купац мора платити продавца ако је разлика негативна. Намена ЦФД-а је да инвеститорима омогући да спекулишу кретање цена без власништва основних акција. ЦФД-ови нису доступни америчким инвеститорима, али нуде популарну алтернативу у земљама које укључују Канаду, Француску, Немачку, Јапан, Холандију, Сингапур, Јужну Африку, Швајцарску и Уједињено Краљевство.

ЦФД-и нуде једноставност одређивања цијена на широком распону инструмената, фјучерса, валута и индекса. На примјер, опцијска цијена укључује временску премију која пропада како се ближи истекнуће. С друге стране, ЦФД-ови одражавају цијену основног вриједносног папира без пропадања времена, јер немају датум истека и нема премије за распад.

Инвеститори и шпекуланти користе маржу за трговање ЦФД-ом, сносећи ризик за маргин позиве уколико вриједност портфеља падне испод минимално потребног нивоа. ЦФД-ови могу да користе висок степен полуге, потенцијално генеришући велике губитке када се цена основне хартије креће у односу на позицију. Као резултат тога, имајте на уму знатне ризике приликом трговања ЦФД-ом. (Да бисте сазнали више. Погледајте уместо залиха, тргујте ЦФД-ом .)

5. Индексне повратне замјене

Замјена приноса индекса капитала је уговор између двију страна да замијене два низа новчаних токова на унапријед одређене датуме током договореног броја година. На пример, једна страна може да пристане на плаћање камате - обично по фиксној стопи заснованој на ЛИБОР-у - док је друга страна сагласна да плати укупан принос на капитал или индекс капитала. Инвеститори који траже директан начин да изложе класи имовине на економичан начин често користе ове замене.

Менаџери фондова могу купити читав индекс попут С&П 500, узимајући акције у свакој компоненти и прилагођавајући портфељ кад год се индекс промени. Замјена индекса удјела у овом сценарију може понудити јефтинију алтернативу, омогућавајући менаџеру да плати за замјену по утврђеној каматној стопи док прима поврат за уговорени период замјене. Такође ће примати капитални добитак и расподелу дохотка месечно, истовремено плаћајући камате другој уговорној страни по уговореној стопи. Поред тога, ове замене могу имати пореске предности.

Доња граница

Деривати нуде ефикасну методу за ширење или контролу ризика, заштите од неочекиваних догађаја или за изградњу високог утјецаја за шпекулативну игру.