6 фактора који утичу на курсне стопе

Поред фактора као што су каматне стопе и инфлација, курс валуте је једна од најважнијих одредница релативног нивоа економског здравља земље. Курсни рокови играју виталну улогу у нивоу трговине у земљи, што је пресудно за већину сваке слободне тржишне привреде у свету. Из тог разлога су курсни лекови међу најгледанијим, анализираним и владиним манипулисаним мерама. Али, курсеви су важни и у мањем обиму: они утичу на стварни поврат портфеља инвеститора. Ево, посматрамо неке од главних сила које стоје иза кретања курса.

Главни фактори који утичу на курсне листе

Преглед девизних курсева

Пре него што погледамо ове силе, требали бисмо да скицирамо како кретања девизног курса утичу на трговинске односе нације са другим народима. Валута са вишим вредновањем чини увоз земље јефтинијим, а извоз скупљи на иностраним тржиштима. Валута ниже вредности чини увоз земље скупљим, а њен извоз јефтинијим на иностраним тржиштима. Може се очекивати да ће виши курс погоршати трговинску равнотежу, док се може очекивати да ће га нижи курс побољшати.

Кључне Такеаваис

• Поред фактора као што су каматне стопе и инфлација, курс валуте је једна од најважнијих одредница релативног нивоа економског здравља земље.
• Валута са вишим вредновањем чини увоз земље јефтинијим, а извоз скупљи на иностраним тржиштима.
• Курсни листи су релативни и изражавају се као поређење валута двеју земаља.

Одредници девизних курсева

Бројни фактори одређују курс. Многи од ових фактора повезани су са трговинским односима двеју земаља. Запамтите, курсеви су релативни и изражавају се као поређење валута двеју земаља. Следе неке од главних одредница курса између две земље. Имајте на уму да ови фактори нису ни у ком одређеном редоследу; попут многих аспеката економије, о релативној важности ових фактора подлеже много расправа.

1. Диференцијалне разлике у инфлацији

Обично, земља са константно нижом стопом инфлације показује растућу вредност валуте, јер се њена куповна моћ повећава у односу на друге валуте. Током последње половине 20. века, земље са ниском инфлацијом обухватале су Јапан, Немачку и Швајцарску, док су САД и Канада ниску инфлацију постигле тек касније. Земље са вишом инфлацијом обично виде депрецијацију у својој валути у односу на валуте својих трговинских партнера. Ово је обично праћено вишим каматним стопама.

2. Диференцијалне каматне стопе

Каматне стопе, инфлација и девизни курсеви су високо повезани. Манипулишући каматне стопе, централне банке врше утицај и на инфлацију и на девизне стопе, а променом каматних стопа утичу на инфлацију и вредности валуте. Веће каматне стопе нуде зајмодавцима у привреди већи принос у односу на друге земље. Стога, веће каматне стопе привлаче страни капитал и узрокују пораст курса. Утицај виших каматних стопа је ублажен, међутим, ако је инфлација у земљи много већа него у другима или ако додатни фактори служе за смањење валуте. Супротан однос постоји за смањење каматних стопа - то јест, ниже камате имају тенденцију смањења курсева.

3. Дефицити текућег рачуна

Текући рачун представља трговинску биланцу између земље и њених трговинских партнера, која одражава сва плаћања између држава за робу, услуге, камате и дивиденде. Дефицит на текућем рачуну показује да држава троши више на спољну трговину него што зарађује, као и да позајмљује капитал од страних извора да би надокнадила дефицит. Другим речима, земљи је потребно више стране валуте него што је добије продајом извоза, а испоручује више сопствене валуте него што странци траже своје производе. Превелика потражња за девизом снижава курс земље док домаћа роба и услуге нису довољно јефтини за странце, а страна средства су прескупа да би се створила продаја за домаће интересе.

4. Јавни дуг

Земље ће се укључити у финансирање великог обима за плаћање пројеката из јавног сектора и владиних финансирања. Иако таква активност подстиче домаћу економију, нације са великим јавним дефицитом и дуговима мање су привлачне за стране инвеститоре. Разлог? Велики дуг подстиче инфлацију, а ако је инфлација висока, дуг ће се сервисирати и на крају исплатити јефтинијим реалним доларима у будућности.

У најгорем случају, влада може исписати новац како би платила део великог дуга, али повећање новчане масе неминовно изазива инфлацију. Штавише, ако влада није у могућности да сервисира свој дефицит домаћим средствима (продаја домаћих обвезница, повећање новчане масе), онда мора повећати понуду хартија од вредности за продају странцима, и тако снизити њихове цене. Коначно, велики дуг може бити забрињавајући за странце ако верују да земља ризикује да не испуни своје обавезе. Странци ће бити мање вољни да поседују хартије од вредности деноминиране у тој валути ако је ризик неплаћања велик. Из тог разлога, рејтинг дуга државе (како га одређује Мооди'с или Стандард & Поор'с, на пример) је пресудна одредница његовог курса.

5. Услови трговине

Однос који упоређује извозне цене са увозним ценама, условима трговине повезан је са текућим рачунима и платним билансом. Ако се цена извоза земље повећа за већу стопу од увоза, услови трговине су се повољно побољшали. Све већи услови трговине показују већу потражњу за извозом у земљи. То заузврат резултира повећањем прихода од извоза, што обезбеђује повећану потражњу за валутом земље (и пораст вредности валуте). Ако се цена извоза повећа за нижу стопу од оне увоза, вредност валуте ће се смањити у односу на њене трговинске партнере.

6. Снажне економске перформансе

Страни инвеститори неминовно траже стабилне земље са јаким економским перформансама у које ће уложити свој капитал. Земља са тако позитивним својствима повући ће инвестиционе фондове од других земаља за које се сматра да имају већи политички и економски ризик. На пример, политичка превирања могу изазвати губитак поверења у валуту и ​​кретање капитала према валутама стабилнијих земаља.

Доња граница

Стварни принос тог портфеља одређује курс валуте у којој портфељ држи већину својих инвестиција. Опадајући курс очигледно смањује куповну моћ прихода и капиталне добитке добијене из било каквих приноса. Штавише, курс утиче на остале факторе прихода као што су каматне стопе, инфлација, па чак и капитални добици од домаћих хартија од вредности. Иако су девизни курсеви одређени бројним сложеним факторима који често остављају чак и најискусније економисте фламмоксираним, инвеститори би требало да имају неко разумевање о томе како вредности валута и курсеви играју важну улогу у стопи приноса својих улагања.