Конгломерат
Конгломерат је корпорација коју чине бројне различите, наизглед неповезане компаније. У конгломерату једна компанија поседује контролни пакет акција у мањем броју мањих компанија које одвојено послују. Први велики процват конгломерата догодио се 1960-их и одатле су ствари ескалирале.
Највећи конгломерати диверзификују пословни ризик учешћем на више различитих тржишта, мада се неки конгломерати, попут рударства, одлучују да учествују у једној индустрији.
1:42Конгломерат
Разумевање конгломерата
Конгломерати су велике компаније које сачињавају независни субјекти који послују у више индустрија. Многи конгломерати су мултинационалне и мултииндустријске корпорације. Свако од подружница предузећа конгломерата води независно од осталих пословних одељења, али руководство зависних предузећа подноси извештај вишем руководству матичне компаније.
Учествовање у многим различитим пословима помаже матичној компанији конгломерата да умањи ризике од јединственог тржишта. То такође помаже родитељу да смањи трошкове и користи мање ресурса. Али, постоје случајеви када предузеће постане превелико да би изгубило ефикасност. Да би се решио са тим, конгломерат може да се одвоји.
Данас у свету постоји много различитих врста конгломерата, од производње до медијума до хране. Произвођач може почети са прављењем и продајом сопствених производа. Може се одлучити за ширење на тржиште електронике, а затим прелазак у другу индустрију попут финансијских услуга. Медијски конгломерат може започети са власништвом неколико новина, потом откупом телевизијских и радио станица и компанија за издавање књига. Прехрамбени конгломерат може започети продајом чипса од кромпира. Компанија се може одлучити на диверзификацију, купујући сода поп компанију, а затим је још више проширити куповином других компанија које производе различите прехрамбене производе.
Кључне Такеаваис
- Конгломерат је корпорација коју чине различита, независна предузећа.
- У конгломерату једна компанија поседује контролни пакет мањих компанија које одвојено послују.
- Матична компанија може смањити ризике да буду на јединственом тржишту постајући конгломерат.
- Понекад конгломерати могу постати превелики да би били ефикасни, у то време морају да ослободе неке од својих предузећа.
Добро познати конгломерати
Берксхире Хатхаваи, Варрен Буффет, конгломерат који је успешно управљао компанијама укљученим у све, од производње авиона до некретнина, надалеко је цијењен и једна од најпознатијих свјетских компанија. Берксхире Хатхаваи има већински удио у преко 50 компанија и мањинских удела у компанијама у распону од Вал-Март-а до произвођача аутомобила. Ипак, компанија има канцеларију са малим бројем људи.
Приступ Буффет-а је управљање распоређивањем капитала и омогућавање компанијама у потпуној дискрецији када је у питању управљање сопственим послом.
Други пример је Генерал Елецтриц. Компанија коју је првобитно основао Тхомас Едисон, прерасла је у сопствене компаније које раде у енергетици, некретнинама, финансијама и здравству, претходно су власници већинског удела у НБЦ-у. Компанију чине посебна оружја која дјелују независно, али су међусобно повезана. То га чини тако да се истраживање и развој на одређеним технологијама могу применити на шири спектар производа.
Предности конгломерата
За тим менаџмента конгломерата, широка лепеза компанија из различитих индустрија може бити права благодат за њихов коначни низ. Компаније или индустрије са лошим перформансама могу бити надокнађене другим секторима. Учешћем у великом броју неповезаних предузећа матична корпорација је у могућности да смањи трошкове коришћењем мање ресурса, а диверзификацијом пословних интереса смањује се ризик својствен пословању на јединственом тржишту.
Поред тога, компаније у власништву конгломерата имају приступ унутрашњим тржиштима капитала што омогућава већу способност раста као компанија. Конгломерат може доделити капитал за неку од њихових компанија ако спољна тржишта капитала не нуде онако како је добра компанија желела.
Недостаци конгломерата
Величина конгломерата заправо шкоди вредности њихових залиха, појава која се зове конгломератни попуст. Збир вредности компанија које поседује конгломерат обично је већи од вредности залиха конгломерата од било ког између 13% до 15%. Комбинација неколико различитих питања која се односе на финансијску транспарентност и управљање чини конгломератне залихе вредноване дисконтом.
Историја је показала да конгломерати могу постати толико разнолики и сложени да је превише тешко ефикасно управљати. Од врхунца њихове популарности у периоду између 1960-их и 1980-их, многи конгломерати смањили су број предузећа под њиховим менаџментом на неколицину подружница избора кроз дезинвестирање и спиноффс.
Слојеви менаџмента повећавају укупне трошкове њиховог пословања и у зависности од тога колико су интереси конгломерата широки, пажња менаџмента може бити смањена.
Финансијско здравље конгломерата тешко је уочити од стране инвеститора, аналитичара и регулатора, јер се ови бројеви обично објављују у групи, па је тешко разабрати учинак било које појединачне компаније коју конгломерат држи.
Конгломерати у 1960-има
Конгломерати су били популарни током 1960-их и првобитно их је тржиште преценило. Тада су ниске каматне стопе толико олакшале откуп менаџера великих компанија да су оправдавале јер је новац дошао релативно јефтино. Све док је профит компаније био већи од камате коју је потребно платити зајмовима, конгломерату би се могао осигурати поврат инвестиције (РОИ).
Банке и тржишта капитала били су вољни позајмљивати компанијама новац за те откупе, јер су их генерално доживљавали као сигурна улагања. Сав овај оптимизам одржавао је цене акција високим и компанијама омогућавао да гарантују кредите. Сјај је био одузет великим конгломератима јер су каматне стопе биле прилагођаване као одговор на стално растућу инфлацију која је на крају дошла до врхунца 1980.
Постало је јасно да компаније нису нужно побољшавале перформансе након што су их купиле, што је оповргло популарну идеју да компаније постану ефикасније након куповине. Као одговор на пад профита, већина конгломерата је почела да се одваја од компанија које су купили. Мало је компанија наставило да ради као нешто више од компаније шкољке.
Страни конгломерати
Конгломератне компаније попримају мало другачије облике у различитим земљама.
Многи конгломерати у Кини су у државном власништву.
Јапански облик конгломерата назива се кеиретсу, где компаније поседују мале акције једна у другој и концентрисане су око основне банке. Ова пословна структура је на неки начин одбрамбена, штити компаније од дивљих успона и падова на берзи и непријатељских преузимања. Митсубисхи је добар пример компаније која се бави Кеиретсу моделом.
Допуна Кореје у вези са конгломератима назива се цхаебол, врста породичне компаније у којој место председника наслеђују чланови породице, који на крају имају већу контролу над компанијом од акционара или чланова одбора. Познате компаније Цхаебол укључују Самсунг, Хиундаи и ЛГ.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.