Кабриолетна дебљина
Конвертибилна задужница је врста дугорочног дуга који је издала компанија која се након одређеног периода може претворити у акције. Конвертибилне обвезнице су обично необезбеђене обвезнице или зајмови што значи да нема дуга који је у основи повезан са дугом.
Ове дугорочне дужничке хартије од вредности плаћају поврат камате власнику обвезнице, који је зајмодавац. Јединствена карактеристика конвертибилних обвезница је та што су оне могуће конвертирати у залихе у одређено време. Ова карактеристика даје власнику обвезница одређену сигурност која може надокнадити дио ризика повезаних са улагањем у неосигурани дуг.
1:26Кабриолетна дебљина
Објашњене конвертибилне дужнице
Обично компаније прикупљају капитал издавањем дуга, у облику обвезница, или капитала, у облику акција акције. Неке компаније могу користити више дуга од капитала за прикупљање капитала за финансирање операција или обрнуто.
Конвертибилна задужница је хибридни продукт финанцијског дуга који има користи и од дуга и од капитала. Компаније користе конвертибилне задужнице као кредите с фиксном каматном стопом, плаћајући власнику обвезница фиксне камате. Власници обвезница конвертибилне задужнице такође имају могућност задржавања кредитног производа до доспећа - у том тренутку добијају поврат главнице - или претварања у акције акција на наведени датум. Зајам се може претворити у акције тек након одређеног времена како је наведено у понуди обвезнице.
Конвертибилна задужница обично враћа нижу каматну стопу јер ималац дуга има могућност конверзије зајма у акције. Инвеститори су спремни да прихвате нижу каматну стопу у замену за уграђену опцију за конверзију у заједничке акције. Конвертибилне задужнице омогућавају инвеститорима да учествују у апрецијацији цена акција након што се обвезнице конвертују у акције.
Број акција које ималац обвезнице добије за сваки задужник одређује се у тренутку издавања на основу коефицијента конверзије. На пример, компанија може да дистрибуира 10 деоница акција по сваком задужењу чија је номинална вредност 1.000 долара, што је коефицијент конверзије 10: 1.
Карактеристика конвертибилног дуга се узима у обзир за израчунавање разблажених метрика по дионици. Конверзија ће повећати број деоница - број доступних деоница - и смањити метрике као што су зарада по акцији (ЕПС).
Још један ризик од необезбеђених обавеза је да ће у случају банкрота и ликвидације примити исплату након осталих власника фиксног дохотка.
Кључне Такеаваис
- Конвертибилна задужница је врста дугорочног дуга коју је издала компанија која има опцију конверзије акција.
- Дуговања су осигурана ниједним основним колатералом.
- Конвертибилне задужнице су хибридни производи који покушавају успоставити равнотежу између дуга и капитала.
- Инвеститори добијају корист од плаћања фиксних камата, а истовремено имају могућност конверзије зајма у капитал ако цена акција расте временом.
Врсте дебентура
Баш као што постоје конвертибилне обвезнице, тако постоје и неконтробилне дужничке дужничке записе, при чему се дуг не може претворити у капитал. Као резултат тога, неконвертибилне задужнице обично нуде веће каматне стопе од њихових конвертибилних колега, јер инвеститори немају могућност конверзије у акције.
Дјеломично конвертибилне обвезнице су такође верзија ове врсте дуга. Ови кредити имају унапред одређени део који се може претворити у акције. Коефицијент конверзије утврђује се на почетку издавања дуга.
Потпуно конвертибилне задужнице имају могућност претварања целог дуга у акције у капиталу на основу услова наведених у издавању дуга. Важно је да инвеститори истражују врсту задужнице коју разматрају за улагање, укључујући ако или када постоји опција конверзије, коефицијент конверзије и временски оквир за када може доћи до конверзије у капитал.
Предности конвертибилних обвезница
Као и код било којег дужничког инструмента, било да је обвезница или зајам, дуг треба отплатити. Превелики дуг у билансу стања предузећа може довести до високих трошкова сервисирања дуга који укључују и плаћање камата. Као резултат тога, компаније са дугом могу имати нестабилну зараду.
Капитал, за разлику од дужничких записа, не захтева отплату, нити захтева исплату камата власницима. Међутим, компанија може исплатити дивиденду акционарима, што се, иако добровољно, може посматрати као трошак издавања капитала с обзиром да ће задржана зарада или акумулирана добит компаније бити смањена.
Конвертибилне задужнице су хибридни производи који покушавају успоставити равнотежу између дуга и капитала. Инвеститори добијају корист од плаћања фиксних камата, истовремено имају могућност конверзије зајма у капитал ако компанија послује добро, подижући цене акција током времена.
Ризик за инвеститоре је да постоји мало осигурања у случају неплаћања уколико имају акције обичних акција. Међутим, за време ликвидације банкрота, ако инвеститор држи конвертибилну обвезницу, власник дуга се исплаћује пред заједничким акционарима.
Прос
Инвеститорима се плаћа фиксна стопа, а имају могућност учешћа у повећању цене акција.
Ако се цена акција издаваоца смањи, инвеститори могу држати обвезницу до доспећа и прикупљати приход од камата.
Власници конвертибилних обвезница се исплаћују пред акционарима у случају ликвидације компаније.
Цонс
Улагачи добијају нижу каматну стопу у поређењу с традиционалним обвезницама, у замену за опцију конверзије у акције.
Инвеститори би могли изгубити новац ако се цијена акција смањи након конверзије из обвезнице у капитал.
Власници обвезница ризикују да компанија неплати и неће моћи да врати главницу.
Пример реалног света конвертибилне заштите
Рецимо да америчка компанија Аппле Инц. (ААПЛ) жели да се први пут прошири на међународном нивоу како би продала своје мобилне производе и услуге. Инвеститори нису сигурни да ли ће се производи продавати у иностранству и да ли ће међународни пословни план компаније функционисати.
Компанија издаје конвертибилне обвезнице како би привукла довољно инвеститора за финансирање међународне експанзије. Конверзија ће бити у омјеру 20: 1 након три године.
Фиксна каматна стопа плаћена инвеститорима на конвертибилној задужници је 2%, што је ниже од уобичајене стопе обвезница. Међутим, нижа стопа представља компензацију за право претварања обвезница у акције.
Сценариј 1:
После три године, међународна експанзија је хит, а цена акција компаније расте са 20 на 100 долара по акцији. Власници конвертибилних обвезница могу свој дуг претворити у акције у односу на конвертирани однос 20: 1. Инвеститори са једним задужењем могу претворити свој дуг у акције у вредности од 2.000 долара (20 к 100 долара по акцији).
Сценариј 2:
Међународна експанзија није успела. Инвеститори се могу придржавати својих конвертибилних задужења и настављају примати фиксне исплате камате по стопи од 2% годишње док дуг не доспије и компанија не врати главницу.
У овом примеру, Аппле је добио корист од зајма са ниском каматном стопом издавањем конвертибилне задужнице. Међутим, ако експанзија добро прође, власнички удјели компаније ће се разблажити док инвеститори претварају своје власничке улоге у акције. Ово повећање броја акција резултирало би разблаженом зарадом по акцији.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.