Коефицијент дуга-власничког капитала - Д / Е
Коефицијент дуга и капитала (Д / Е) израчунава се дељењем укупних обавеза компаније са власничким удјелом. Ови бројеви су доступни у билансу финансијских извештаја компаније.
Коефицијент се користи за процену финансијског утицаја компаније. Коефицијент Д / Е је важна метрика која се користи у корпоративним финансијама. То је мјера степена до којег компанија финансира своје пословање путем дуга у односу на фондове у 100% власништву. Тачније, одражава способност акционарског капитала да покрије све заостале дугове у случају пада пословања.
Однос дуга и капитала је одређена врста пријеносног односа.
1:28Коефицијент дуга према капиталу
Формула и калкулација коефициента Д / Е
Дуг / Капитал = Укупна пасива Укупни акционарски капитал \ почетак {усклађено} & \ текст {Дуг / Капитал} = \ фрак {\ текст {Укупне обавезе}} {\ текст {Укупни капитал акционара}} \\ \ крај {усклађено } Дуг / капитал = Укупни капитал акционара Укупне обавезе
Информације потребне за омјер Д / Е налазе се у билансу стања компаније. Биланс стања захтева укупан капитал акционара на једнаку имовину умањену за обавезе, што је прерађена верзија билансне једначине:
Актива = Обавезе + Акционарски капитал \ почетак {усклађено} & \ текст {Средства} = \ текст {Обавезе} + \ текст {Акционарски капитал} \\ \ крај {поравнано} Имовина = Обавезе + Власнички капитал
Ове категорије биланса могу да садрже појединачне рачуне који се у традиционалном смислу зајма или књиговодствене вредности средства обично не сматрају „дугом“ или „капиталом“. Будући да тај омјер може бити поремећен задржаном добити / губитком, нематеријалном имовином и прилагођавањем пензијског плана, обично су потребна додатна истраживања како би се разумио истински утјецај компаније.
Због нејасноћа неких рачуна у категоријама примарног биланса, аналитичари и инвеститори често мењају однос Д / Е како би били кориснији и лакши за поређење различитих залиха. Анализа коефицијента Д / Е такође се може побољшати укључивањем краткорочних омјера левера, перформанси профита и очекивања раста.
Кључне Такеаваис
- Коефицијент дуга и капитала (Д / Е) упоређује укупне обавезе компаније са акционарским капиталом и може се користити за процену колике користи компаније користи.
- Већи коефицијенти левера обично указују на компанију или акције са већим ризиком за акционаре.
- Међутим, однос Д / Е је тешко упоредити у групама индустрије у којима ће се варирати идеални износи дуга.
- Инвеститори ће често модифицирати Д / Е омјер тако да се усредсреде на дугорочни дуг само зато што је ризик од дугорочних обавеза другачији него код краткорочног дуга и обавеза.
Израчунавање коефицијента Д / Е у Екцелу
Власници предузећа користе разноврсни софтвер за праћење омјера Д / Е и других финанцијских мјерних података. Мицрософт Екцел пружа неколико образаца, као што је радни лист о односу дуга, који врше ове врсте израчуна. Међутим, чак и аматерски трговац можда жели да израчуна коефицијент Д / Е компаније приликом процене потенцијалне могућности улагања, а може се израчунати и без помоћи шаблона.
Да бисте израчунали овај омјер у Екцелу, пронађите укупни дуг и укупни капитал акционара у билансу стања компаније. Унесите обе фигуре у две суседне ћелије, рецимо Б2 и Б3. У ћелију Б4 унесите формулу "= Б2 / Б3" да бисте добили однос Д / Е.
Информације из омјера дуга и удјела у капиталу
С обзиром на то да однос дуга према капиталу мери дуг компаније у односу на вредност његових нето средстава, најчешће се користи за процењивање степена у којем предузеће узима дуг као средство за коришћење својих средстава. Висок однос дуга и капитала често је повезан са високим ризиком; то значи да је компанија агресивно финансирала свој раст дугом.
Ако се за финансирање раста користи пуно дуга, компанија би потенцијално могла да оствари већу зараду него што би имала то финансирање. Ако полуга повећава зараду за већи износ од трошкова (камата) дуга, тада би акционари требали очекивати да ће имати користи. Међутим, ако трошкови финансирања дуга надмашују повећани приход, вредности деоница могу опадати. Трошак дуга може варирати у зависности од услова на тржишту. Стога неисплативо позајмљивање можда у почетку није очигледно.
Промјене дугорочног дуга и имовине имају највећи утјецај на Д / Е омјер јер имају тенденцију да буду већи рачуни у односу на краткорочни дуг и краткорочну имовину. Ако инвеститори желе да процене краткорочну полугу компаније и њену способност да испуни дужничке обавезе које морају бити плаћене више од годину дана или мање, користиће се други омјери.
На пример, инвеститор који треба да упореди краткорочну ликвидност или солвентност компаније користиће омјер готовине:
Новчани однос = Готовина + Тржишне хартије од вредностиКраткорочне обавезе \ почетак {усклађено} & \ текст {Рацио готовине} = \ фрац {\ тект {Новац} + \ текст {Тржишне хартије од вредности}} {\ текст {Краткорочне обавезе}} \\ \ крај {усклађено} Коефицијент готовине = Краткорочне обавезе Готовина + Тржишне хартије од вредности
или тренутни однос:
Тренутни однос = Краткорочне активеКраткорочне обавезе \ започињу {усклађено} & \ текст {Тренутни однос} = \ фрац {\ текст {Краткорочне имовине}} {\ текст {Краткорочне обавезе}} \ \ \ крај {усклађено} Тренутни однос = Краткорочне имовине
уместо дугорочне мере полуге попут односа Д / Е.
Измене у односу на дуг и капитал
Дионички дио биланса акционара једнак је укупној вриједности имовине умањеној за обавезе, али то није исто што и имовина умањена за дуг повезан са тим средствима. Уобичајени приступ решавању овог питања је модификација односа дуга и капитала у дугорочни омјер дуга и капитала. Овакав приступ помаже аналитичару да се усредсреди на важне ризике.
Краткорочни дуг је и даље део укупне полуге компаније, али с обзиром на то да ће ове обавезе бити плаћене за годину дана или мање, нису тако ризичне. На пример, замислите компанију која има краткорочне обавезе од милион долара (плате, дугови на рачунима и белешке итд.) И 500.000 долара дугорочног дуга у поређењу са компанијом која има 500.000 долара краткорочне обавезе и милион долара дугорочно дуг. Ако обе компаније имају 1, 5 милиона долара акционарског капитала, обе имају однос Д / Е од 1, 00. На површини, ризик од полуге је идентичан, али у стварности је прва компанија ризичнија.
По правилу, краткорочни дуг је јефтинији од дугорочног и мање је осетљив на промену каматних стопа; трошак камате прве компаније и трошак капитала су већи. Ако каматне стопе падну, потребно је рефинансирати дугорочни дуг што може додатно повећати трошкове. Раст каматних стопа изгледа да погодује компанији са више дугорочним дугом, али ако дуг могу откупити власници обвезница, то би и даље могло бити неповољно.
Д / Е однос за личне финансије
Коефицијент дуга и капитала може се примијенити и на личне финансијске извјештаје, у том случају је познат и као омјер личног дуга и капитала. Овде се "капитал" односи на разлику између укупне вредности имовине појединца и укупне вредности његовог дуга или обавеза. Формула за лични однос Д / Е представљена је као:
Дуг / капитал = Укупна лична пасивна лична имовина − пасиви \ почетак {усклађено} & \ текст {дуговање / капитал} = \ фрац {\ текст {Укупне личне обавезе}} {\ текст {лична имовина} - \ текст {обавезе}} \\ \ крај {усклађено} Дуг / Капитал = Лична имовина − Обавезе Укупне личне обавезе
Коефицијент личног дуга и капитала често се користи када се појединац или мало предузеће пријављује за кредит. Зајмодавци користе Д / Е да процене колико је вероватно да ће дужник бити у могућности да настави са плаћањем кредита уколико им је приход привремено био поремећен.
На пример, потенцијални хипотекарни зајмопримац вероватно ће моћи да настави са плаћањем ако има више имовине него дуга ако би био без посла неколико месеци. То важи и за појединца који аплицира за кредит за мала предузећа или кредитну линију. Ако власник предузећа има добар омјер личног дуга / капитала, већа је вјероватноћа да ће моћи наставити са плаћањем кредита док њихов посао расте.
Д / Е однос према брзини преноса
Преносни коефицијенти представљају широку категорију финансијских односа, од којих је најбољи пример однос дуга и капитала. "Пребацивање" се једноставно односи на финансијску полугу. Преносни омјери се више фокусирају на концепт полуге од осталих омјера који се користе у рачуноводству или анализи улагања. Овај концептуални фокус спречава прецизно израчунавање или интерпретацију преноса брзина преносних омјера. Основни принцип генерално претпоставља да су неки полуге добри, али превише организације доводе у опасност.
На основном нивоу, зупчаник се понекад разликује од полуга. Левериџ се односи на износ дуга који је настао ради улагања и постизања већег приноса, док се пренос односи на дуг заједно са укупним капиталом - или израз процента финансирања компаније кроз задуживање. Ова разлика је утјеловљена у разлици између односа дуга и односа дуга према капиталу.
Стварна употреба дуга / капитала представља поређење омјера за компаније у истој индустрији - ако се омјер компаније знатно разликује од конкуренције, то би могло довести до црвене заставе.
Ограничења односа дуга и капитала
Када користите омјер дуга и капитала, врло је важно узети у обзир и индустрију у којој компанија постоји. Пошто различите индустрије имају различите капиталне потребе и стопе раста, релативно висок омјер Д / Е може бити уобичајен у једној индустрији, у међувремену, релативно низак Д / Е може бити уобичајен у другој. На пример, индустрије са високим капиталом, као што је аутопроизводња, имају тенденцију да имају однос дуга и капитала изнад 2, док компаније за технолошке услуге или услуге могу имати типичан омјер дуга и капитала испод 0, 5.
Комуналне залихе често имају веома висок однос Д / Е у поређењу са тржишним просецима. Предузеће расте споро, али обично је у могућности да одржава стални ток прихода, што омогућава овим компанијама да позајмљују веома јефтино. Високи омјери полуге у индустријама са спорим растом и стабилним приходима представљају ефикасну употребу капитала. Потрошачка спајања или нециклички сектор потрошача такође имају висок омјер дуга према капиталу, јер се ове компаније могу јефтино задуживати и имају релативно стабилан приход.
Аналитичари нису увек доследни у вези са оним што се дефинише као дуг. На пример, преферирана акција се понекад сматра главницом, али преферирана дивиденда, номинална вредност и права ликвидације чине да такав капитал изгледа много више као дуг. Укључивање преферираних акција у укупни дуг повећаће однос Д / Е и учинити компанију ризичнијом. Укључивање префериране акције у део капитала коефицијента Д / Е повећаће називник и снизити коефицијент. То може бити велики проблем за компаније попут фонда за инвестирање у некретнине када су префериране акције укључене у однос Д / Е.
Примери односа дуга и капитала
На крају 2017. Апацхе Цорп (АПА) је имао укупне обавезе од 13, 1 милијарди УСД, укупни капитал акционара 8, 79 милијарди УСД и однос дуга / капитала 1, 49. ЦоноцоПхиллипс (ЦОП) је на крају 2017. имао укупне обавезе од 42, 56 милијарди долара, укупни капитал акционара од 30, 8 милијарди долара и однос дуга према капиталу од 1, 38:
АПА = $ 13, 1 $ 8, 79 = 1, 49 \ почетак {поравнање} & \ текст {АПА} = \ фрац {\ $ 13, 1} {\ $ 8, 79} = 1, 49 \\ \ крај {поравнато} АПА = 8, 79 $ 13, 1 = 1, 49
ЦОП = $ 42, 56 $ 30, 80 = 1, 38 \ старт {усклађено} & \ тект {ЦОП} = \ фрац {\ $ 42, 56} {\ $ 30, 80} = 1, 38 \\ \ крај {поравнато} ЦОП = 30, 80 $ 42, 56 $ 1, 38
На површини се чини да АПА већи омјер левера указује на већи ризик. Међутим, ово може бити превише уопштено да би било корисно у овој фази и била би потребна додатна истрага.
Такође можемо видети како прекласификовање преферираног капитала може да промени однос Д / Е у следећем примеру, где се претпоставља да компанија има 500.000 УСД у преферираним акцијама, милион долара укупног дуга (без префериране акције) и 1, 2 милиона долара укупног капитала акционара. (искључујући жељене залихе)
Коефицијент дуга и капитала са преферираном акцијом као део укупних обавеза био би следећи:
Дуг / Капитал = милион долара + 500.000 долара 1, 25 милиона долара = 1, 25 \ почетак {поравнање} & \ текст {Дуг / Капитал} = \ фрац {\ $ 1 \ текст {милион} + \ 500.000} {{$ 1.25 \ текст {милион}} = 1, 25 \\ \ крај {усклађено} Дуг / капитал = 1, 25 милиона долара милион долара + 500 000 долара = 1, 25
Коефицијент дуга и капитала са преференцијалном акцијом као дионичарским капиталом био би:
Дуг / капитал = милион долара 1, 25 милиона долара + 500 000 долара = .57 \ почетак {поравнање} & \ текст {дуговање / капитал} = \ фрац {\ $ 1 \ текст {милион}} {\ $ 1, 25 \ текст {милион} + \ 500.000} $ = .57 \\ \ крај {усклађено} Дуг / капитал = 1, 25 милиона долара + 500 000 долара милион долара = .57
Остали финансијски рачуни, попут ненаплаћеног прихода, класификоват ће се као дуг и могу искривити омјер Д / Е. Замислите компанију са унапред плаћеним уговором за изградњу зграде за милион долара. Рад није завршен, па се милион долара сматра обавезом.
Претпоставимо да је компанија купила 500 000 УСД залиха и материјала за завршетак посла који је повећао укупну имовину и капитал акционара. Ако се ови износи укључе у израчун Д / Е, бројач ће се повећати за милион долара, а називник за 500.000 долара, што ће повећати омјер.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.