Трајање долара

Које је трајање долара

Трајање долара мери промену долара у вредности обвезнице у промену тржишне каматне стопе. Трајање долара користе професионални менаџери обвезничких фондова као начин приближавања ризика каматних стопа портфеља. Трајање долара једно је од више различитих мерења трајања обвезнице.

Како трајање мери осетљивост цене обвезница на промене каматних стопа, трајање долара настоји да тим променама да износ стварног износа долара.

Кључне Такеаваис

• Трајање долара користе менаџери обвезничких фондова за мерење каматног ризика портфеља и упоређују промену вредности обвезнице са тржишним каматним стопама.
• Калкулације трајања долара могу се такође користити за израчунавање ризика за остале производе са фиксним дохотком, као што су форвард, номиналне стопе, нула купонских обвезница итд.
• Постоје два ограничења трајања долара: може резултирати апроксимацијом и претпоставља се да обвезнице имају фиксне каматне стопе са фиксним интервалним плаћањима.

Основе трајања долара

Трајање долара темељи се на линеарном приближавању тога како ће се вредност обвезнице променити као одговор на промене каматних стопа. Стварни однос између вредности обвезнице и каматних стопа није линеаран. Стога је трајање долара несавршено мерило осетљивости на каматне стопе и пружиће тачан израчун само за мале промене каматних стопа.

Математички, трајање долара мери промену вредности портфеља обвезница за сваких 100 базних промена каматних стопа. Трајање долара често се назива ДВ01 (вредност долара по 01). Не заборавите да је 0, 01 посто, што је 100 базних бодова. Да бисте израчунали трајање обвезнице у долару, морате знати њено трајање, тренутну каматну стопу и промену каматних стопа.

Трајање долара = ДУР к (/ и / 1 + и) к П

Док се трајање долара односи на појединачну цену обвезнице, збир пондерисаних дужина обвезнице у портфељу је трајање портфеља у доларима. Трајање долара може се применити на остале производе са фиксним дохотком као што су форвард, пар рате, нулте купонске обвезнице и још много тога.

Ограничења

Трајање долара има своја ограничења. Прво, пошто је негативна косина линеарна линија и претпоставља да се кривуља приноса креће паралелно, резултат је само апроксимација. Међутим, ако имате велики портфељ обвезница, апроксимација постаје мање ограничење. Друго ограничење је да израчунавање трајања долара претпоставља да обвезница има фиксне стопе са фиксним интервалним уплатама. Међутим, каматне стопе за обвезнице се разликују на основу тржишних услова као и увођења синтетичких инструмената.

Поређења

Трајање долара разликује се од трајања Макаоа и модификовано трајање по томе што је модификовано трајање мера осетљивости на цену промене приноса, што значи да је добра мера волатилности, а трајање Макаоа користи квоту стопе и величине плус принос до зрелости да процени осетљивост обвезнице.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција трајања Трајање означава године које су потребне да би се примио прави трошак обвезнице, важући садашњу вредност свих будућих купона и главница. више ефективно трајање Ефективно трајање је обрачун за обвезнице са уграђеним опцијама узимајући у обзир да ће очекивани новчани токови флуктуирати како се промене каматне стопе мењају. више Разумевање трајања кључне стопе Трајање кључне стопе мерило је осетљивости хартије од вредности или вредности портфеља на промене приноса од 1% за дано доспеће. више Разумевање прилагођавања конвексности Усклађивање конвексности је промена која је потребна да би се извршила форвард камата или принос да би се добила очекивана будућа каматна стопа или принос. више Модификовано трајање Модификовано трајање је формула која изражава мерљиву промену вредности хартије од вредности као одговор на промену каматних стопа. више Разумевање осетљивости на каматну стопу Осетљивост на каматну стопу је мерило колико ће цена активе са фиксним дохотком осцилирати као резултат промена у окружењу каматних стопа. више партнерских веза