Водич за израчунавање поврата инвестиције - РОИ

Поврат инвестиције (РОИ) је финансијска метрика профитабилности која се широко користи за мерење поврата или добитка од улагања. РОИ је једноставан омјер добити од инвестиције у односу на њен трошак. Једнако је корисно у процени потенцијалног поврата од самосталне инвестиције као и у упоређивању поврата од неколико инвестиција.

У пословној анализи, РОИ је једна од кључних мерила - заједно са другим мерама тока готовине као што су интерна стопа приноса (ИРР) и нето садашња вредност (НПВ) - користи се за процену и рангирање атрактивности низа различитих алтернатива за улагање. РОИ је генерално изражен као проценат, а не као однос.

Како израчунати поврат улагања

Прорачун РОИ-а је једноставан и може се израчунати било којим од следећа два поступка.

Прво је ово:

РОИ = Нето поврат инвестицијеЦост инвестиције × 100% РОИ = \ фрац {\ тект {Нет \ Ретурн \ он \ Инвестмент}} {\ тект {Трошак \ од \ Инвестиција}} \ пута 100 \% РОИ = Трошак улагањаНет Поврат инвестиције × 100%

Друго је ово:

РОИ = Коначна вредност инвестиције - Почетна вредност улагањаКонтитет улагања × 100% РОИ = \ фрац {\ тект {Коначна вредност инвестиције} \ - \ \ тект {Почетна вредност инвестиције}} {\ тект {Трошак инвестиције} } \ тимес100 \% РОИ = Трошак улагањаФинална вредност инвестиције - Почетна вредност улагања × 100%

Тумачење РОИ-а

У вези с прорачунима РОИ-а имајте на уму неколико тачака:

• Као што је раније напоменуто, РОИ је интуитивно лакше разумети када се изражава у процентима уместо у односу.
• Прорачун РОИ-а има "нето добитак" уместо "нето добит или добитак" у бројнику. То је зато што поврати од улагања често могу бити негативни, уместо позитивни.
• Позитиван број РОИ значи да су нето приноси у црној боји, јер укупни приноси премашују укупне трошкове. Негативна вредност РОИ значи да су нето приноси црвени (другим речима, ова инвестиција ствара губитак), јер укупни трошкови превазилазе укупне приносе.
• Да би се израчунао РОИ са већом тачношћу, треба узети у обзир укупне приносе и укупне трошкове. За упоређивање између јабука и јабука између конкурентских инвестиција треба узети у обзир годишњи поврат улагања (РОИ).

Једноставни пример РОИ-ја

Претпоставимо да сте купили 1.000 деоница хипотетске светске Вицкет Цо. за 10 долара по комаду. Тачно годину дана касније продали сте акције за 12, 50 долара. Зарађивали сте дивиденду у износу од 500 УСД током једногодишњег периода држања. Такође сте потрошили 125 долара на провизије за трговање приликом куповине и продаје акција. Који је твој РОИ?

Може се израчунати на следећи начин:

РОИ = [($ 12.50 - $ 10.00) × 1.000] + 500 $ - 125 × 100% 10, 00 × 1000 = 28, 75% РОИ \ = \ \ фрац {[(\ 12, 50 $ - - \ \ 10, 00 УСД) \ \ пута \ 1.000] \ + \ \ 500 УСД \ - \ \ 125 УСД \ \ пута \ 100 \%} {\ 10, 00 $ \ \ пута \ 1000} = \ 28, 75 \% РОИ = 10, 00 × 1000 УСД [(12, 50 $ - 10, 00 $) × 1, 000] + 500 $ - 125 × 100 × 100 % = 28, 75%

Деконструирајмо ово израчунавање што ће резултирати са 28, 75% РОИ, корак по корак.

1. Да би се израчунали нето приноси, морају се узети у обзир укупни приноси и укупни трошкови. Укупни приноси за акцију произлазе из капиталних добитака и дивиденди. Укупни трошкови би укључивали почетну купопродајну цену као и провизије.
2. У горњем израчуну, први термин [(12, 50 УСД - 10, 00 УСД) к 1, 000] приказује бруто капитални добитак (тј. Пре провизија) из ове трговине. Износ од 500 УСД односи се на дивиденде примљене у власништву акција, док је 125 УСД укупна исплаћена провизија.
3. Разрезивање РОИ-а на његове саставне делове резултираће следећим:

РОИ = капитални добици (23, 75%) + ДИ (5, 00%) где: \ почетак {поравнано} и РОИ \ = \ \ текст {капитални добици (23, 75 \%)} \ + \ ди (5, 00 \%) \\ & \ тектбф {где:} \\ & ДИ = \ текст {принос дивиденде} \ крај {поравнано} РОИ = капитални добици (23, 75%) + ДИ (5, 00%) где:

Зашто је ово битно? Зато што се капитални добици и дивиденде опорезују различитим стопама у већини јурисдикција.

Алтернативно израчунавање РОИ-а

Ево још једног начина израчуна РОИ-а на вашој глобалној инвестицији Вицкет Цо. Претпоставимо следећи део од 125 УСД плаћених у укупним провизијама - 50 УСД при куповини акција и 75 УСД при продаји акција.

ИВИ = $ 10, 000 + $ 50 = 10, 050ФВИ = 12, 500 $ + 500− $ 75 = 12, 925РОИ = 12, 925−10, 050 $ 10, 050 × 100% = 28, 60% где: ИВИ = Почетна вредност инвестиције (тј. Трошкови инвестиције) \ почети {усклађени} и ИВИ \ = \ $ 10, 000 + \ $ 50 \ = \ 10, 050 $ \\ & ФВИ \ = \ 12 500 УСД + \ 500 УСД - \ 75 $ \ = \ 12, 925 $ \ \ & РОИ \ = \ фрац {\ 12, 925 $ \ \ 10, 050} {\ $ 10, 050} \ тимес100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ тектбф {где:} \\ & ИВИ = \ текст {Почетна вредност инвестиције (тј. Вредност инвестиције)} \\ & ФВИ = \ текст {Коначна вредност инвестиције} \ крај {усклађено} ИВИ = 10.000 УСД + 50 = 10.050ФВИ = 12.500 + 500 УСД - 75 = 12.925 УСД = 10.050 УСД 12.925 - 10.050 × 100% = 28.60% где је: ИВИ = Почетна вредност инвестиције (тј. Трошкови инвестиције)

Незнатна разлика у вредности РОИ-ја (28, 75% у односу на 28, 60%) јавља се јер је, у другом степену, провизија у износу од 50 УСД плаћена куповином акција била укључена у почетни трошак инвестиције. Дакле, иако је бројник у обе једначине исти (2.875 УСД), нешто већи називник у другој инстанци (10.050 УСД наспрам 10.000 УСД) има ефекат маргиналног депресирања наведене вредности РОИ-а.

Годишњи РОИ

Годишњи израчун РОИ-а смањује једно од ограничења основног израчуна РОИ-а, а то је да не узима у обзир дужину задржавања инвестиције („период задржавања“). Годишњи РОИ се израчунава на следећи начин:

Годишњи РОИ = [(1 + РОИ) 1 / н − 1] × 100% где: \ почетак {поравнање} & \ текст {Годишњи} РОИ = [(1 + РОИ) ^ {1 / н} - 1] \ тимес100 \% \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ започињу {поравнано} н = \ & \ текст {Број година за које се улаже} \\ & \ текст {задржава} \ крај {поравнато} \ крај {усклађено} Годишњи РОИ = [(1 + РОИ) 1 / н-1] × 100% где:

Претпоставимо да сте имали инвестицију која је за пет година створила РОИ од 50%. Колики је годишњи РОИ?

Једноставан годишњи просечни поврат инвестиције од 10% (добијен дељењем РОИ-а на период задржавања од пет година) је само груба апроксимација годишњег поврата улагања (РОИ) јер игнорише ефекте сједињења, који могу временом значајно да се разликују. Што је временски период дужи, то је већа разлика између приближног просечног годишњег поврата улагања (РОИ / период задржавања) и годишњег поврата улагања (РОИ).

Из горње формуле, \ бегин {усклађено} & \ тект {Из горње формуле, } \\ & \ тект {Годишњи РОИ} = [(1 + 0.50) ^ {1/5} -1] \ тимес100 \% = 8, 45 \% \ крај {усклађено} Из горње формуле,

Овај израчун се такође може користити за периоде задржавања краће од годину дана претварањем периода држања у делић године.

Претпоставимо да сте имали инвестицију која је за шест месеци створила РОИ од 10%. Колики је годишњи РОИ?

Годишњи РОИ = [(1 + 0.10) 1 / 0.5−1] × 100% = 21.00% \ текст {Годишњи РОИ} = [(1 + 0.10) ^ {1 / 0.5} -1] \ тимес100 \% = 21.00 \% Годишњи РОИ = [(1 + 0.10) 1 / 0.5−1] × 100% = 21.00%

(У математичком изразу горе, шест месеци = 0, 5 година).

Поређење инвестиција и годишњег поврата улагања (РОИ)

Годишњи РОИ је посебно користан када упоређујете приносе између различитих инвестиција или процените различите инвестиције.

Претпоставимо да је ваша инвестиција у акције Кс створила РОИ од 50% у току пет година, док је ваша инвестиција И вратила 30% током три године. Која је била боља инвестиција у погледу РОИ-ја

АРОИКС = [(1 + 0, 50) 1 / 5−1] × 100% = 8, 45% АРОИИ = [(1 + 0, 30) 1 / 3−1] × 100% = 9, 14% где: АРОИКС = Годишњи РОИ за залихе Кс \ почетак {поравнање} & АРОИКС = [(1 + 0.50) ^ {1/5} -1] \ пута100 \% = 8, 45 \% \\ & АРОИИ = [(1 + 0, 30) ^ {1/3} -1] \ тимес100 \% = 9, 14 \% \\ & \ тектбф {где:} \\ & АРОИКС = \ текст {Годишњи РОИ за залихе} Кс \\ & АРОИИ = \ текст {Годишњи РОИ за залихе} И \ крај {поравнано} АРОИКС = [(1 + 0, 50) 1 / 5−1] × 100% = 8, 45% АРОИИ = [(1 + 0, 30) 1 / 3−1] × 100% = 9, 14% где: АРОИКС = Годишњи РОИ за залихе Кс

Стоцк И је имао врхунски РОИ у поређењу са залихама Кс.

РОИ са полугом

Левериџ може да повећа РОИ ако инвестиција генерише добитак, али на исти начин може повећати губитке ако се укаже да је инвестиција дуд.

У ранијем примеру смо претпоставили да сте купили 1.000 акција Ворлдвиде Вицкетс Цо. за 10 долара по комаду. Претпоставимо да сте ове акције купили са 50% маржом, што значи да сте уложили 5.000 УСД сопственог капитала и позајмили 5.000 $ од вашег брокерског простора као маргин зајам. Тачно годину дана касније продали сте акције за 12, 50 долара. Зарађивали сте дивиденду у износу од 500 УСД током једногодишњег периода држања. Такође сте потрошили 125 долара на провизије за трговање приликом куповине и продаје акција. Поред тога, ваш маргин кредит је носио каматну стопу од 9%. Који је твој РОИ?

Постоје две кључне разлике од претходног примера:

• Камата на маргин зајам (450 УСД) треба узети у обзир у укупним трошковима.
• Ваша почетна инвестиција је сада 5.000 долара због полуга који се користи преузимањем маржиног зајма од 5.000 долара.

* Ово је маргин зајам од 5000 УСД

Дакле, иако је нето приноси на долар смањен за 450 УСД због камата на маржу, РОИ је знатно већи за 48, 50%, у поређењу са 28, 75% ако није коришћен никакав левериџ.

Али уместо да порасте на 12, 50 долара, шта ако је цена акције пала на 8, 00 долара, а нисте имали другог избора него да смањите губитке и продате целу позицију? РОИ, у овом случају би био:

РОИ = [(8, 00–10, 00 УСД) × 1, 000] + 500–500 $ 125– 450 УСД (10, 00 × 1000) - (10, 00 × 500 УСД) \ почетак {поравнање} \ текст {РОИ} = & \ фрац {[(\ $ 8.00- \ $ 10, 00) \ тимес1, 000] + \ $ 500 - \ $ 125 - \ $ 450} {(\ $ 10, 00 \ тимес1, 000) - (\ $ 10, 00 \ тимес500)} \\ & \ тимес100 \% = - \ фрац {\ 2, 075 $ { \ $ 5.000} = -41, 50 \% \ крај {усклађено} РОИ = (10, 00 × 1000 УСД) - (10, 00 × 500 УСД) ((8, 00–10, 00 УСД) × 1, 000] + 500–500 УСД– 125– 450 УСД

У овом случају, РОИ од -41, 50% је много лошији од РОИ од -16, 25%, што би резултирало ако није коришћен никакав левериџ.

Неједнаки новчани токови

Када се оцењује пословни предлог, често се мора суочити са неједнаким новчаним токовима. То значи да ће приноси од инвестиције варирати из године у годину.

Прорачун РОИ-а је у оваквим случајевима сложенији и укључује употребу функције интерне стопе поврата (ИРР) у табели или калкулатору.

Претпоставимо да имате пословни предлог за процену који укључује почетно улагање од 100.000 УСД (приказано у години 0 у реду "Одлив новца" у следећој табели). Инвестиција ствара готовинске токове током наредних пет година, као што је приказано у реду "Прилив новца". Ред "Нето новчани ток" сумира одлив новца и прилив новца за сваку годину. Шта је РОИ?

Користећи ИРР функцију, израчунати РОИ износи 8, 64%.

Завршни ступац приказује укупне новчане токове током петогодишњег периода. Нето новчани ток током овог петогодишњег периода износи 25 000 УСД, уз почетну инвестицију од 100 000 УСД. Шта ако се тих 25.000 долара расподијели подједнако током пет година ">

Имајте на уму да је ИРР у овом случају сада само 5, 00%.

Суштинска разлика у ИРР-у ​​између ова два сценарија - упркос почетном улагању и укупном нето новчаном току у оба случаја иста - има везе са временом прилива готовине. У првом случају, у прве четири године примају се знатно већи новчани приливи. Због временске вредности новца, ови већи приливи у ранијим годинама позитивно утичу на ИРР.

Предности РОИ-ја

Највећа корист РОИ-ја је што је то компликована метрика, лако је израчунати и интуитивно је лако разумети. Једноставност РОИ-а значи да је то стандардизовано, универзално мерило профитабилности са истом конотацијом било где у свету и стога не може бити погрешно схваћено или погрешно тумачено. „Ова инвестиција има РОИ од 20%“ има исто значење било да је чујете у Аргентини или Зимбабвеу.

Упркос својој једноставности, показатељ РОИ је довољно свестран да би се могао користити за процену ефикасности поједине самосталне инвестиције или за упоређивање приноса од различитих улагања.

Ограничења РОИ-а

РОИ не узима у обзир период улагања инвестиције, што може бити проблем при поређењу алтернатива за улагања. На пример, претпоставимо да инвестиција Кс ствара РОИ од 25%, док инвестиција И производи РОИ од 15%. Не може се претпоставити да је Кс супериорна инвестиција, осим ако се не зна и временски оквир улагања. Шта ако је 25% РОИ-а генерисан током периода од пет година, али 15% РОИ-а од И траје само годину дана ">

РОИ се не прилагођава ризику. Опште је познато да поврат улагања има директну повезаност с ризиком - што је већи потенцијални принос, то је већи и могући ризик. То се може приметити из прве руке у свету инвестиција, где залихе малог обима имају веће приносе од акција са великим капиталом, али их прати знатно већи ризик. На пример, инвеститор који циља повраћај портфеља од 12%, морао би да преузме знатно већи степен ризика од инвеститора који жели поврат од 4%. Ако се фокусирамо само на РОИ број без процене пратећег ризика, евентуални исход инвестиционе одлуке може се јако разликовати од очекиваног резултата.

Подаци о РОИ-у могу бити преувеличени ако сви очекивани трошкови нису укључени у прорачун, било да су намерно или ненамерно. На пример, приликом процене РОИ на комаду некретнина морају се узети у обзир повезани трошкови попут хипотеке, пореза на имовину, осигурања и трошкова одржавања јер могу да повуку огроман део из РОИ. Укључивање свих ових трошкова у прорачун РОИ-а може резултирати грубо прекораченом приносом.

Као и многе метрике профитабилности, РОИ само наглашава финансијску добит и не узима у обзир помоћне бенефиције попут социјалних или еколошких. Релативно нова метрика РОИ позната као „Социјални поврат улагања“ (СРОИ) помаже квантификовати неке од ових предности.

Како се израчунава РОИ у Екцелу

Доња граница

Поврат инвестиције (РОИ) је једноставна и интуитивна метрика профитабилности која се користи за мерење поврата или добитка од улагања. Упркос својој једноставности, довољно је свестран да се користи за процену ефикасности поједине самосталне инвестиције или за поређење приноса од различитих улагања. Ограничења РОИ-а су да не узима у обзир период задржавања инвестиције (који се може исправити употребом годишњег израчуна РОИ) и није прилагођен ризику. Упркос овим ограничењима, РОИ налази широку примену и једна је од кључних мерила - заједно са другим мерама протока новца као што су ИРР и НПВ - која се користи у пословној анализи за процену и рангирање приноса од такмичења за алтернативе инвестирању. (За сродна читања, погледајте „Како израчунати РОИ на некретнини за изнајмљивање“)