Имплиед волатилност - ИВ
Имплидирана волатилност је метрика која бележи поглед на тржиште на вероватноћу промене цене одређене вредности хартија од вредности. Инвеститори га могу користити за пројектовање будућих потеза и понуде и потражње, а често га користе за склапање уговора о ценама.
Имплидирана волатилност није исто што и историјска волатилност, такође позната и као остварена волатилност или статистичка волатилност. Историјска бројка за нестабилност мериће последње промене на тржишту и њихове стварне резултате.
Кључне Такеаваис
- Имплидирана волатилност је тржишна прогноза вероватног кретања цене хартија од вредности.
- Имплидирана волатилност често се користи за уговоре о опцијама цена: Висока имплицирана волатилност резултира опцијама с већим премијама и обрнуто.
- Понуда / потражња и временска вриједност главни су одлучујући фактори израчунавања подразумијеване нестабилности.
- Имплидирана волатилност расте на медведом тржишту и смањује се када је тржиште биковито.
Имплиед волатилити
Разумевање имплициране волатилности
Имплидирана волатилност је тржишна прогноза вероватног кретања цене хартија од вредности. То је метрика коју инвеститори користе за процјену будућих осцилација (волатилност) цијене хартија од вриједности на основу одређених предвидивих фактора. Под имплицираном волатилношћу, означеном симболом σ (сигма), често се може сматрати да представља проки тржишног ризика. Обично се изражава коришћењем процената и стандардних девијација током одређеног временског хоризонта.
Када се примијени на берзи, подразумијевана волатилност углавном расте на медвјеђим тржиштима, када инвеститори вјерују да ће цијене акција с временом опадати. ИВ опада када је тржиште биковито, а инвеститори верују да ће цене с временом расти. Медвјеђа тржишта сматрају се непожељним, самим тим и ризичнијим за већину улагача у капитал.
Имплидирана волатилност не предвиђа у ком смеру ће се кретати промена цене. На пример, висока волатилност значи велику промену цена, али цена може да се креће према горе - веома висока - надоле - врло ниска - или да варира између два смера. Ниска волатилност значи да цена вероватно неће донети широке, непредвидиве промене.
Имплидирана волатилност и опције
Имплидирана волатилност један је од одлучујућих фактора у цени опција. Уговори о куповини опција омогућавају власнику да купи или прода средство по одређеној цени током унапред одређеног периода. Имплиед волатилност приближава будућу вредност опције, а тренутна вредност опције се такође узима у обзир. Опције са високом имплицираном волатилношћу имаће веће премије и обрнуто.
Важно је запамтити да се подразумевана нестабилност заснива на вероватноћи. То је само процена будућих цена, а не индикација о њима. Иако инвеститори узимају у обзир имплицирану волатилност приликом доношења одлука о инвестирању, а та зависност неминовно има утицаја и на саме цене.
Нема гаранције да ће цена опције следити предвиђени образац. Међутим, кад се размишља о улагању, помаже да се размотре акције које други инвеститори предузимају с опцијом, а подразумевана волатилност директно је повезана са мишљењем тржишта, што заузврат утиче на одређивање цијена опција.
Имплидирана волатилност такође утиче на цене не-опција финансијских инструмената, попут ограничења каматне стопе, што ограничава износ на који може да се подигне каматна стопа на производ.
Модели опционих цена и ИВ
Имплидирана волатилност може се одредити кориштењем модела одређивања цијена. То је једини фактор у моделу који није директно запажен на тржишту. Уместо тога, математички модел одређивања цена користи друге факторе да би одредио подразумевану волатилност и премију опције.
Модел Блацк-Сцхолес, широко кориштен и добро познат модел одређивања цена опција, фактори тренутне цене акција, цена штрајка опција, време до истека рока (означено као проценат годишње) и бескризичне каматне стопе. Блацк-Сцхолес модел брзо израчунава било који број опционих цена. Међутим, он не може тачно израчунати америчке опције, јер цену узима у обзир само на датум истека опције. Америчке опције су оне које власник може користити у било које време до и укључујући дан истека.
Биномни модел, с друге стране, користи дијаграм стабла са волатилношћу факторисаним на сваком нивоу да би приказао све могуће стазе које може коштати опција, а затим делује уназад како би одредио једну цену. Предност овог модела је што га можете прегледати у било којем тренутку ради могућности ране вежбе. Рана вежба изводи акције уговора по њеној штрајк цени пре истека уговора. Рана вежба се догађа само у опцијама америчког стила. Међутим, израчунавање у овом моделу треба дуго да се утврди, тако да овај модел није најбољи у брзим ситуацијама.
Чимбеници који утичу на имплицирану волатилност
Као и код тржишта у целини, подразумевана волатилност подлеже непредвидивим променама. Понуда и потражња су главни одлучујући фактори имплициране нестабилности. Када је за неко средство велика потражња, цена има тенденцију раста. Као и имплицирана волатилност, што доводи до веће премије опција због ризичне природе опције.
Тачно је и обрнуто. Када постоји велика понуда, али недовољна потражња на тржишту, подразумевана волатилност опада, а опција опције постаје јефтинија.
Други фактор који утиче на премију је временска вредност опције или количина времена до истека опције. Опција са кратким датумом често резултира ниском имплицираном волатилношћу, док дугорочна опција има за последицу високу имплицирану волатилност. Разлика лежи у количини преосталог времена пре истека уговора. Будући да постоји дуже време, цена има продужени период да пређе на повољан ниво цена у односу на штрајк.
За и против употребе имплициране волатилности
Имплидирана волатилност помаже квантификовању расположења на тржишту. Процењује величину кретања које средство може обавити. Међутим, као што је раније споменуто, то не показује правац кретања. Писци опција ће користити израчуне, укључујући имплицирану волатилност уговора о ценама. Такође, многи инвеститори ће гледати ИВ када одаберу инвестицију. Током периода високе нестабилности, они могу да одлуче да улажу у сигурније секторе или производе.
Под имплицираном волатилношћу нема основа на основама тржишне имовине, већ се заснива искључиво на цени. Такође, неповољне вести или догађаји попут ратова или природних катастрофа могу утицати на имплицирану нестабилност.
Прос
Квантификује сентименте на тржишту, несигурност
Помаже у подешавању цена опција
Одређује стратегију трговања
Цонс
Базирано само на ценама, а не на основама
Осетљив на неочекиване факторе, новости
Предвиђа кретање, али не правац
Пример реалног света
Трговци и инвеститори користе графиконе како би анализирали подразумијевану волатилност. Један од посебно популарних алата је индекс промене волатилности (ЦБОЕ) Цхицаго Боард Оптионс (ВИКС). Створена у Чикаго Боард Боард Екцханге Екцханге (ЦБОЕ), ВИКС је тржишни индекс у реалном времену. Индекс користи податке о ценама из скоро даних, скоро новчаних опција индекса С&П 500 да би пројектовао очекивања о волатилности у наредних 30 дана.
Инвеститори могу да користе ВИКС да упореде различите хартије од вредности или да процене волатилност акција у целини и у складу с тим обликују стратегије трговања.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.