Информативни однос - ИР
Коефицијент информација (ИР) представља мерење портфељских приноса изван приноса референтне вредности, обично индекса, у поређењу са волатилношћу тих приноса. Употребљена референтна вриједност је обично индекс који представља тржиште или одређени сектор или индустрију.
ИР се често користи као мерило вештине и способности руководиоца портфеља за генерисање вишка приноса у односу на референтни ниво, али такође покушава да идентификује конзистентност перформанси укључивањем грешке праћења или компоненте стандардне девијације у израчун .
Грешка у праћењу идентификује ниво конзистентности у којем портфељ „прати“ рад индекса. Мала грешка праћења значи да портфељ временом непрекидно туче индекс. Велика грешка праћења значи да су портфељски приноси временом нестабилнији и нису толико доследни у прекорачењу референтне вредности.
Формула и прорачун ИР
Иако упоређени фондови могу бити различите природе, ИР стандардизује приносе дељењем разлике у њиховим перформансама, познатим као њихов очекивани активни повратак, грешком праћења:
ИР = Поврат портфеља - Погрешка код повратног праћења - ИР = Омјер информацијаПортфелски повратак = Поврат портфеља за периодБенцхмарк Ретурн = Поврат на фонд који се користи као референтна погрешка праћења = Стандардно одступање разлике између приноса портфеља и референтне вриједности \ старт {усклађено} & \ тект {ИР} = \ фрац {\ тект {Портфолио Ретурн} - \ тект {Бенцхмарк Ретурн}} {\ тект {Грешка праћења}} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ тект {ИР} = \ текст {Однос информација} \ \ & \ тект {Портфолио Ретурн} = \ тект {Портфолио ретурн фор период} \\ & \ тект {Бенцхмарк Ретурн} = \ тект {Повратак на фонд који се користи као референтна вредност} \\ & \ тект {Грешка праћења} = \ текст { Стандардно одступање разлике} \\ & \ текст {између портфеља и референтног поврата} \\ \ крај {поравнано} ИР = грешка праћењаПортфелски повраћај - Повраћај референтне вредности где: ИР = Омјер информацијаПортфелски повратак = Поврат портфеља за периодБенцхмарк Ретурн = Ретурн он фонд који се користи као референтна грешка праћења = Стандардно одступање разлике између приноса портфеља и референтне вредности
Да би се израчунао одузимање укупног поврата портфеља за одређени период од укупног поврата индекса праћеног референтног индекса. Резултат поделите грешком праћења.
Грешка праћења може се израчунати узимајући стандардно одступање разлике између приноса портфеља и индекса. Ради лакшег израчунавања стандардног одступања користите финансијски калкулатор или Екцел.
Кључне Такеаваис
- Однос информација (ИР) је мерење портфељских приноса изнад приноса референтне вредности, обично индекса као што је С&П 500, на волатилност тих приноса
- Омјер информација користи се за процјену способности портфељ менаџера у генерисању поврата који је већи од одређеног мјерила
- Већи резултат ИР-а подразумева бољег менаџера портфеља који постиже већи принос већи од референтне вредности, с обзиром на преузети ризик
Дешифрирање односа информација
Омјер информација идентификује колико је фонд прешао референтни ниво. Већи омјер информација указује на жељени ниво конзистентности, док ниски омјер информација указује на супротно. Многи инвеститори користе омјер информација приликом одабира фондова којима се тргује (ЕТФ) или узајамних фондова на основу својих преферираних профила ризика. Наравно, досадашњи учинак није показатељ будућих резултата, али ИР се користи да би се утврдило да ли портфељ прелази референтни индексни фонд.
Грешка праћења често се израчунава коришћењем стандардне девијације разлике у приносу између портфеља и референтног индекса. Стандардна девијација помаже у мерењу нивоа ризика или волатилности повезане са инвестицијом. Висока стандардна девијација значи да постоји већа волатилност и мање конзистентности или предвидљивости. Омјер информација помаже у одређивању колико и колико често портфељ тргује преко његовог референтног стања, али фактора ризика који долази с постизањем вишка приноса.
Будући да накнаде наплаћују активни управитељи фондова, све више инвеститора окреће се пасивно управљаним фондовима који прате референтне индексе попут С&П 500. Неки инвеститори плаћају 0, 5% до 2% годишње за активно управљани фонд од стране менаџера фонда. Важно је утврдити да ли фонд доследно добија сличан референтни индекс. Прорачун ИР може вам помоћи у квантитативном резултату управљања квалитетом вашег фонда.
ИР вс. Схарпе Ратио
Као и омјер информација, оштри омјер је показатељ приноса прилагођеног ризику. Међутим, однос Схарпе-а израчунава се као разлика између приноса активе и стопе приноса без ризика, подељена са стандардним одступањем приноса средства. Стопа приноса без ризика била би у складу са стопом приноса од безризичне инвестиције као што је америчка благајна. Ако би одређена хартија од вредности трезора уплатила 3% годишњег приноса, однос Схарпе би упоредио са 3% као стопа без ризика.
ИР, с друге стране, мери принос прилагођен ризику у односу на референтни ниво, као што је Стандард & Поор'с 500 Индек (С&П 500), уместо средства без ризика. ИР такође мери конзистентност резултата улагања. Међутим, Схарпе-ов омјер мјери колико је инвестициони портфељ надмашио стопа приноса без ризика, на основи прилагођене ризику.
Обе финансијске метрике имају своју корисност, али упоређивање индекса чини ИР привлачнијим за инвеститоре, јер су индексни фондови обично мерило коришћења за упоређивање инвестицијских перформанси, а поврат на тржишту је обично већи од приноса без ризика.
Ограничења коришћења ИР-а
Сваки омјер који мјери приносе прилагођене ризику може имати различита тумачења у зависности од инвеститора. Сваки инвеститор има различите нивое толеранције на ризик и зависно од фактора као што су старост, финансијска ситуација и приход могу имати различите инвестиционе циљеве. Као резултат тога, ИР ће различито тумачити сваки инвеститор овисно о њиховим потребама, циљевима и нивоу толеранције на ризик.
Такође, тешко је протумачити упоређивање више фондова са референтним вредностима јер фондови могу имати различите хартије од вредности, алокације средстава за сваки сектор и улазна места у њиховим улагањима. Као и код било којег појединачног финансијског омјера, и најбоље је погледати додатне врсте омјера и друге финансијске метрике како бисте донијели свеобухватнију и информиранију одлуку о инвестирању.
Пример употребе ИР-а
Висок ИР се може постићи високом приносом портфеља у поређењу са мањим приносом индекса, као и ниском грешком праћења. Висок омјер значи да је, на основу прилагођене ризику, менаџер произвео боље приносе доследно у поређењу са референтним индексом.
На пример, реците да упоређујете два различита менаџера фонда:
- Управитељ фонда А има годишњи поврат од 13% и грешку праћења од 8%
- Менаџер фонда Б има годишњи поврат од 8% и грешку праћења од 4, 5%
- Такође, претпоставимо да индекс има годишњи принос од -1, 5%
ИР фонда А је једнак 1, 81 или (13 - (-1, 5) / 8). ИР управитеља фонда Б износи 2, 11 или (8 - (-1, 5) / 4, 5). Иако је менаџер Б имао мањи принос од менаџера А, њихов портфељ је имао бољи ИР, јер делом има нижи стандардни одступање или грешку праћења, што значи мањи ризик и више доследности перформанси портфеља у односу на референтни индекс.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.