Улагање у права и залихе

Компаније које требају прикупити додатни капитал могу то учинити издавањем додатних акција акције. Међутим, ове додатне акције ће умањити вредност постојећих акција, што може забринути акционаре. Стога се неке компаније одлучују да издају права или потјернице као алтернативно средство за прибављање капитала. Ови инструменти акционарима дају предност приликом куповине додатних акција деоница директно од компаније, обично по сниженој цени.

Шта су права на залихе?

Права акција су инструменти које издају компаније како би тренутним акционарима омогућили да сачувају свој део корпоративног власништва. Једно право се издаје за сваку акцију, а свако право обично може купити део акције, тако да је за куповину једне акције потребно више права.

Темељним дионицама ће се трговати с правом везаним одмах након издавања права, које се назива "права на". Тада ће се право одвојити од акција и трговати одвојено, а акција затим тргује "правима искљученима" све док права не истекну. Права су краткорочни инструменти који брзо истјечу, обично у року од 30-60 дана од издавања. Вебна цена права увек је постављена испод тренутне тржишне цене и за њихово откупљивање се не наплаћује накнада.

Шта су потјернице?

Гаранције су дугорочни инструменти који такође омогућавају акционарима да купују додатне акције акција по сниженој цени, али се обично издају са вежбеном ценом изнад тренутне тржишне цене. Период чекања од можда шест месеци до годину дана је додељен потјерницама, што даје времену акцији да се подигне довољно да пређе цену вежбе и пружи унутрашњу вредност. Налози се обично нуде у комбинацији са хартијама од вредности са фиксним дохотком и делују као „заслађивач“ или финансијско средство за куповину обвезнице или жељене акције.

Поједини налог може обично купити једну акцију, мада су у неким случајевима структуирани да купе више или мање од ове. Налози се такође ретко користе за куповину других врста хартија од вредности, као што су пожељне понуде или обвезнице. Гаранције се разликују од права по томе што их је потребно набавити од посредника за провизију и обично се квалификују као вредни вредносни папири.

И права и гаранције концептуално наликују опцијама јавно прометованих позива у одређеном погледу. Вредност сва три инструмента својствено зависи од основне цене акција. Такође подсећају на тржишне опције по томе што немају гласачко право и не исплаћују дивиденде или нуде било какав облик потраживања од компаније.

Права и налога против опција

Права и потјернице разликују се од тржишних опција по томе што се у почетку издају само постојећим акционарима, мада се обично појављује секундарно тржиште које омогућава другим купцима да набаве ове хартије од вриједности.

Акционари који добију права и потјернице имају на располагању четири могућности:

• Засад задржајте своја права или потјернице
• Куповање додатних права или налога на секундарном тржишту
• Продати своја права или потјернице другом улагачу
• Једноставно дозволите да њихова права или потјернице истекну

Коначна опција овде наведена за инвеститоре никада није мудра. Ако тренутна тржишна цена акција премашује вежбену цену, тада инвеститори који не желе да их искористе увек би требали да их продају на секундарном тржишту како би добили њихову унутрашњу вредност. Међутим, многи необразовани акционари који не разумеју вредност својих права то раде редовно.

Одређивање вредности

Као и код тржишних опција, тржишна цијена дионица могла би пасти испод цијене реализације, у том тренутку би права или потјернице постали безвриједни. Права и гаранције такође постају безвриједни након истека времена без обзира на то гдје се тргује основним дионицама. Вриједности права на дионицама и потјерница одређују се на готово исти начин као и за тржишне опције. Они имају и својствену вредност, која је једнака разлици између тржишних и велетрговачких цена акција и временске вредности, која се заснива на потенцијалу акције да порасте у цени пре истека рока важности.

Обје врсте хартија од вредности постаће без вредности након истека времена, без обзира на тренутну цену основних акција. Они ће такође изгубити своју унутрашњу вредност ако тржишна цена акција падне испод њихове вежбе или цене претплате. Из тог разлога, компаније морају пажљиво одредити вежбе цена по овим питањима како би умањиле шансу да целокупна понуда не успе. Међутим, права и потјернице такође могу осигурати значајне добитке за акционаре на исти начин као и опције позива уколико се повећава основни пакет акција.

Права цена

Формула која се користи за одређивање вредности права акција је:

Права вредност = Тренутна цена − цена претплате Потребне цене на месту: Тренутна цена = Тренутна тржишна цена акцијаПријавна цена = Цена вежбе потребних нових залиха = Број права потребних за куповину нове акције \ почетак {усклађено} & \ текст {Права вредност} = \ фрац {\ тект {Тренутна цена} - \ текст {Цена претплате}} {\ текст {Потребна права}} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {Тренутна цена} = \ текст {Тренутна тржишна цена од дионица} \\ & \ текст {Цијена претплате} = \ текст {Цијена вјежбе нове залихе} \\ & \ текст {Потребна права} = \ текст {Број права потребних за куповину} \\ & \ текст {једна нова дионица } \\ \ крај {усклађено} Права вредност = Потребна праваТренутна цена-Цена претплате где је: Тренутна цена = Тренутна тржишна цена акцијаПријавна цена = Вредна цена нових дионица Потребне су права = Број потребних права за куповину нове акције

На пример, ако је тренутна тржишна цена тренутних преосталих акција 60 УСД, цена претплате нове акције је 50 УСД, а број права потребних за куповину једне нове акције износи 5 УСД:

Права вредност = $ 60 - $ 505 = $ 2 \ почетак {поравнање} & \ текст {Права вредност} = \ фрак {\ $ 60 - \ $ 50} {5} = \ $ 2 \\ \ крај {поравнато} Права вредност = 5 $ 60 - 50 УСД = 2 УСД

Цена гаранције

Формула за одређивање вредности налога је:

Вредност гаранције = Тренутна цена − цена за претплату Потребне гаранције на другим местима: Тренутна цена = Тренутна тржишна цена акцијаПредплатна цена = Вежба цена нових потјерница Потребне су права = Број акција које се могу купити једним налогом \ почети {усклађено} & \ текст {Вредност гаранције} = \ фрац {\ тект {Тренутна цена} - \ текст {Цена претплате}} {\ текст {Потребни захтеви}} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {Тренутна цена} = \ текст {Тренутна тржишна цена залиха} \\ & \ текст {Цена претплате} = \ текст {Вредност цене нових потјерница} \\ & \ текст {Потребна права} = \ текст {Број акција које могу бити} \\ & \ текст {купљено са један налог} \\ \ крај {усклађено} Вредност налога = Потребни гарантиТренутна цена − Цена претплате где је: Тренутна цена = Тренутна тржишна цена акцијаПисплатна цена = Вредна цена нових налога, Потребне су права = Број акција које се могу купити једним налогом Нямецкімі мовамі

На пример, ако је тренутна тржишна цена акције 45 УСД, цена претплате је 30 долара, а број акција које један налог може да купи је 1:

Вредност гаранције = 45 УСД-301 = 15 УСД \ почетак {поравнање} & \ тект {Вредност налога} = \ фрац {\ $ 45 - \ $ 30} {1} = \ $ 15 \\ \ крај {усклађено} Вредност гаранције = 1 УСД 45 - 30 УСД = 15 УСД

Порезна разматрања права и налога

Права и потјернице опорезују се на исти начин као и било које друго јамство. Разлика између вежбених и продајних цена ових хартија од вредности опорезује се као дугорочни или краткорочни добитак. Сваки добитак или губитак остварен из права трговања или налога на секундарном тржишту опорезује се на исти начин (осим што ће сви добици и губици бити краткорочни).

Доња граница

Права и потјернице могу тренутним акционарима омогућити откуп додатних акција са попустом и задржавање удела у власништву компаније. Међутим, данас се ниједан од ових инструмената не користи много, јер су опције акција и тржишта постале много популарније. За више информација о правима и потјерницама, обратите се свом брокерском агенту или финансијском савјетнику.