Кључни метар трепери црвеним средствима за инвеститоре „Невероватан апетит за ризик“

Кључно мерило тржишног ризика расте како улагачи акција, тако и обвезнице траже сигурност, јуре приносе и траже профит на општинском тржишту обвезница од 3, 8 билиона долара, наводи се у извештају Блоомберга. До данас у 2019. 108 позајмљивачи који су подигли готовину на тржишту за најризичније државне и локалне државне обвезнице суочили су се са довољно ветра да су морали да пропусте своје дугове или крше друге финансијске услове својих уговора, попут повлачења новчаних резерви. То представља повећање од 30% у односу на исти период прошле године, а највише од 2015. године, према подацима које је сачинила Муниципал Маркет Аналитицс.

'Невероватан апетит за ризик'

Тржиште безвриједних обвезница, које многи инвеститори сматрају индикатором за изгледе акција, такође има проблема. Потражња за приносима безвриједних обвезница сада је приближно 2, 4% изнад стопе коју плаћају највиши зајмопримци, што је најмања казна од Блоомберга прије финанцијске кризе.

Када је реч о општинским обвезницама, велики проблем је "невероватан апетит за ризиком", каже ВМА аналитичар Матт Фабиан.

На општинском тржишту обвезница програмери некретнина, носиоци старачких домова, неки власници фабрика и друге организације могу да прикупе средства издавањем дуга путем органа локалне управе. Око 41% зајмопримаца који су наишли на невољу продали су дуг у последње три година, знатно изнад историјског просека од око 20% до 25%, који су се тако рано суочили са тешкоћама.

Друга црвена застава која се суочава са тржиштем муни обвезница је 19% повећање умањења ове године, попут повлачења на кредитне линије за покривање камата. "Ова умањења расту брже од подразумеваних значи да ће се задане вредности наставити да расту у наредној години, јер проблематични кредит почне прелазити на задане вредности", написали су аналитичари ВМА у недавној биљешци о истраживању. Они предлажу да оштар пораст оштећења може послужити као сигнал повећања заданих вредности.

Шта је следеће?

Ово долази тако што најмање кредитно способне обвезнице високог приноса заостају за ширим тржиштем „невиђеном“ маржом, како је то Баррон нагласио. Док су обвезнице високог приноса вратиле 11, 5% до септембра, по ИЦЕ БофАМЛ индексима, обвезнице са најнижим рејтингом вратиле су се 6, 1%. Према аналитичару ветерана високих приноса, Марти Фридсон, који је сада главни директор инвестиције Лехманна Ливиан Фридсон Адвисорс ЛЛЦ, ово је најшири јаз у пословању.

"Инвеститори су опрезни због потенцијалних пропуста у најнижем нивоу квалитета, где се они готово увек појављују", написао је Фридсон. "Опасност вреба за оне који погрешно читају перформансе високог доноса 2019. године као просто питање повећане толеранције на ризик."