Ограничења коришћења периода враћања за анализу

Период поврата средстава односи се на време потребно за надокнаду трошкова инвестиције. Штавише, колико је потребно да новчани ток прихода од инвестиције буде једнак почетном трошку. То се обично изражава у годинама.

Већина онога што се дешава у корпоративним финансијама укључује капитално буџетирање - посебно када је реч о вредностима улагања. Већина корпорација ће користити анализу периода поврата како би утврдили да ли би требало да предузму одређену инвестицију. Али постоје и недостаци коришћења периода отплате у капиталном буџетирању.

Анализа периода поврата новца

Анализа периода повраћаја погодује његовој једноставности и може се израчунати помоћу ове једноставне формуле:

Период отплате = Почетно улагање ÷ Процењени годишњи ток новца

Ова метода анализе је посебно корисна за мање фирме којима је потребна ликвидност обезбеђена капиталним улагањем са кратким периодом отплате. Што се прије замјени новац за капиталне инвестиције, пре ће га се примијенити и на друге капиталне инвестиције. Бржи период отплате такође смањује ризик губитка који могу настати због могућих промена економских или тржишних услова током дужег временског периода.

Када размотри две сличне капиталне инвестиције, компанија ће бити склона да одабере ону са најкраћим периодом отплате. Период отплате се утврђује дељењем трошкова капиталне инвестиције са пројектованим годишњим приливом новца који је резултат инвестиције.

Неке компаније се у великој мери ослањају на анализу периода поврата и разматрају само улагања за која период отплате не прелази одређени број година. Дакле, дужи периоди улагања обично нису пожељни.

Ограничења анализе периода поврата новца

Упркос својој жалби, метода анализе периода поврата новца има неке значајне недостатке. Прво је то што не узима у обзир временску вредност новца (ТВМ) и прилагођава прилив новца у складу с тим. ТВМ је идеја да ће вредност готовине данас бити вреднија више него у будућности због данашњег потенцијала зараде.

Дакле, прилив приљева од 15.000 УСД од инвестиције која се догоди у петој години након инвестиције сматра се истом вриједношћу као новчани одлив од 15.000 долара који се догодио у години у којој је инвестирање упркос чињеници да је куповна моћ од 15.000 долара вероватна знатно ниже након пет година.

Надаље, анализа поврата не узима у обзир прилив готовине који се јавља изван периода отплате, па не успијева упоредити укупну профитабилност једног пројекта у односу на други. На пример, две предложене инвестиције могу имати сличне периоде отплате. Али новчани приливи из једног пројекта могу се стално смањивати након истека периода отплате, док би новчани приливи из другог пројекта могли стално да се повећавају неколико година након завршетка периода отплате. Будући да многе капиталне инвестиције пружају поврат улагања у периоду од више година, то може бити важно разматрање.

Једноставност анализе периода поврата новца недостаје ако се не узме у обзир сложеност новчаних токова који могу настати код капиталних инвестиција. У стварности, капиталне инвестиције нису само један велики новчани одлив праћен сталним приливом новца. Током времена могу се захтевати додатни новчани одливи, а приливи могу варирати у складу са продајом и приходима.

Ова метода такође не узима у обзир друге факторе као што су ризик, финансирање или било која друга разматрања која се подударају са одређеним улагањима.

Због својих ограничења, анализа периода поврата понекад се користи као прелиминарна процена, а затим се допуњава другим оценама, као што су анализа нето садашње вредности (НПВ) или интерна стопа приноса (ИРР).

Доња граница

Период отплате може бити вредан алат за анализу ако се правилно користи да би се утврдило да ли предузеће треба да предузме одређено улагање. Међутим, ова метода не узима у обзир неколико кључних фактора, укључујући временску вредност новца, било какав ризик везан за улагање или финансирање. Из овог разлога се препоручује да корпорације користе овај метод заједно са другима како би помогле у доношењу здравих одлука о својим улагањима.