Низак индекс фондова

Индексни фондови омогућавају инвеститорима поврат који је директно повезан са појединим тржиштима, истовремено наплаћујући минималне износе за трошкове. Упркос њиховим предностима, далеко од тога да сви тачно знају шта су индексни фондови - или како се упоређују са многим другим фондовима које нуди тржиште.

Активно и пасивно управљање

Пре него што уђемо у детаље индексних фондова, важно је схватити два превладавајућа стила управљања узајамним фондовима: пасивни и активни.

Већина узајамних фондова уклапа се у категорију активног управљања. Активно управљање укључује близаначке вештине брања акција и одређивања времена на тржишту. То значи да менаџер фонда тестира своје умеће у покушају бирања хартија од вредности које ће надмашити тржиште. Обзиром да средства којима се управља активно захтева више практичног истраживања и будући да имају већи обим трговања, њихови трошкови су, наравно, већи.

С друге стране, пасивно управљани фондови не покушавају побиједити тржиште. Умјесто тога, пасивна стратегија настоји ускладити ризик и поврат широког тржишта дионица или његовог дијела. Пасивно управљање можете сматрати приступом куповине и задржавања новца.

Шта је индексни фонд?

Индексни фонд је пасивно управљање на делу: То је узајамни фонд који покушава да опонаша перформансе одређеног индекса. На пример, фонд који прати С&П 500 индекс поседовао би исте залихе као и они у С&П 500. То је једноставно тако! Ови фондови верују да ће праћење перформанси тржишта донети бољи резултат у поређењу с осталим фондовима.

Запамтите, када људи говоре о „тржишту“, они најчешће помињу или Дов Јонес Индустриал Авераге или С&П 500. Међутим, постоје бројни други индекси који прате тржиште, попут Насдак Цомпосите, Вилсхире Тотал Маркет Индек, Русселл 2000, ет ал. (Више о овој теми потражите у нашем водичу за најбоље индексне фондове С&П 500.)

Јохн Богле о оснивању првог фонда за индекс у свету

Које предности пружају?

Постоје два главна разлога зашто се неко одлучи инвестирати у индексни фонд. Први се односи на теорију улагања познату као хипотезу ефикасног тржишта. Ова теорија каже да су сва тржишта ефикасна и да је немогуће да инвеститори добију већи од уобичајеног приноса, јер су све релевантне информације које могу утицати на цијену акција већ уграђене у њену цијену. И тако, менаџери индексних фондова и њихови инвеститори верују да ако не можете победити на тржишту, можете и њему да се придружите.

Други разлог избора индексног фонда односи се на ниске омјере трошкова. Обично је распон ових средстава око 0, 2-0, 5%, што је знатно ниже од 1, 3-2, 5% које се често види за средства којима се активно управља. Ипак, уштеда трошкова ту не престаје. Индексни фондови немају трошкове продаје познате као оптерећења, што многи узајамни фондови чине.

На тржиштима бикова, кад су приноси високи, инвеститори можда не плаћају ове омјере много пажљиво; међутим, када се појаве медведја тржишта, виши омјери трошкова постају уочљивији, јер се директно одузимају од сада незнатних приноса. На пример, ако је принос на узајамни фонд 10%, а омјер расхода 3%, стварни поврат за инвеститора је само 7%.

Шта сте пропустили?

Један од главних аргумената активних менаџера је да улагањем у индексни фонд инвеститори одустају пре него што су и почели. Ови менаџери верују да је тржиште већ победило инвеститоре који купују ове врсте фондова. Пошто ће индексни фонд увек зарадити поврат идентичан ономе који прати тржиште, индексни инвеститори неће моћи да учествују у било каквим аномалијама које се могу појавити. На пример, током технолошког процвата касних 90-их, када су залихе нових технолошких компанија достигле рекордне висине, индексни фондови нису могли да се ускладе са рекордним приносима неких активно управљаних фондова.

Истовремено, средства која се активно заљубљују у драге залихе тренутка током секторског процвата (или балона) могу профитирати згодно. Такође могу оштро жалити у случају попрсја (или пукнућа). Предност индекса је у томе што је вероватније да ће се опоравити од било које појединачне акције. На пример, индексни фонд који је пратио С&П 500 у 2008. години изгубио би отприлике 37% своје вредности. Међутим, исти тај индекс порастао је за 350% до 1. јануара 2018.

Који су резултати?

Генерално, када посматрате перформансе узајамних фондова на дужи рок, можете видети тренд средстава којима се активно управља, а који испод резултата постижу С&П 500 индекс. Уобичајена статистика је да С&П 500 надмашује 80% узајамних фондова. Иако је ова статистика тачна у неким годинама, то није увек случај.

Боље упоређивање пружа Буртон Малкиел, човек који је популаризовао ефикасну теорију тржишта у А Рандом Валк Довн Валл Стреету . Издање његове књиге за 1999. годину започиње упоређивањем улагања од 10 000 долара у индексни фонд С&П 500 са истим износом у просечном активном управљаном узајамном фонду. Од почетка 1969. до 30. јуна 1998, индексни инвеститор је напредовао скоро 140.000 УСД: њених првобитних 10.000 УСД порасло је 31-пута на 311.000 УСД, док је инвеститор у активни фонд завршио са само 171.950 УСД.

Да ли су индексни фондови бољи?

Истина је да ће у кратком року неки узајамни фондови надмашити тржиште по значајним маржама. Изабрати оне високе извођаче од буквално хиљаде тамо скоро је исто толико тешко као што сами бирате залихе! Без обзира да ли вјерујете у ефикасна тржишта или не, трошкови који долазе с улагањем у већину узајамних фондова јако отежавају дугорочно надмашење индексног фонда.