Инвестициони фонд
Узајамни фонд је врста финансијског средства која се састоји од базе новца прикупљеног од многих инвеститора за улагање у хартије од вредности попут акција, обвезница, инструмената на тржишту новца и друге имовине. Узајамним фондовима управљају професионални менаџери новца, који распоређују имовину фонда и покушавају да произведу капитални добитак или приход за инвеститоре фонда. Портфељ узајамног фонда је структуриран и одржава се тако да одговара инвестицијским циљевима наведеним у његовом проспекту.
Узајамни фондови малим или појединачним инвеститорима омогућавају приступ професионално управљаним портфељима акција, обвезница и других хартија од вредности. Сваки акционар, дакле, пропорционално учествује у добицима или губицима фонда. Узајамни фондови улажу у огроман број хартија од вредности, а перформансе се обично прате као промена укупног тржишног ограничења фонда - добијена агрегатним учинком основних инвестиција.
Кључне Такеаваис
- Узајамни фонд је врста инвестиционог средства која се састоји од портфеља акција, обвезница или других хартија од вредности.
- Узајамни фондови малим или појединачним инвеститорима омогућавају приступ разноликим, професионално управљаним портфељима по ниској цени.
- Узајамни фондови су подељени у неколико врста категорија, представљају врсте хартија од вредности у које улажу, њихове циљеве улагања и врсту поврата који траже.
- Узајамни фондови наплаћују годишње накнаде (зване омјер трошкова), а у неким случајевима и провизије, што може утицати на њихов укупан принос.
- Огромна већина новца у пензионим плановима које спонзорирају послодавци иде у узајамне фондове.
Разумевање узајамних фондова
Узајамни фондови окупљају новац од инвестицијске јавности и користе га за куповину других хартија од вредности, обично акција и обвезница. Вредност компаније узајамног фонда зависи од перформанси хартија од вредности које одлучи да купи. Дакле, када купујете јединицу или део узајамног фонда, купујете перформансе његовог портфеља или, тачније, део вредности портфеља. Улагање у удео узајамног фонда разликује се од улагања у акције. За разлику од акција, акције узајамног фонда не дају својим власницима никакво гласачко право. Удео узајамног фонда представља улагања у више различитих акција (или других хартија од вредности) уместо у само један удјел.
Зато се цена узајамног фонда назива нето вредност имовине (НАВ) по акцији, која се понекад изражава и као НАВПС. НАВ фонда се добија дељењем укупне вредности хартија од вредности у портфељу са укупним износом преосталих акција. Незаконите акције имају све акционаре, институционалне инвеститоре и службенике компаније или инсајдере. Узајамне акције фонда обично се могу купити или откупити по потреби у тренутној НАВ фонду, која - за разлику од цене акција - не варира током радног времена на тржишту, већ се подмире на крају сваког трговинског дана.
Просечни узајамни фонд поседује стотине различитих хартија од вредности, што значи да акционари узајамног фонда добијају важну диверзификацију по ниској цени. Размислите о инвеститору који купује само Гоогле акције пре него што компанија има лошу четвртину. Он може изгубити велику вредност јер су сви његови долари везани за једну компанију. С друге стране, други инвеститор може купити акције узајамног фонда за које постоји случај да поседују неке Гоогле акције. Када Гоогле има лошу четвртину, она губи знатно мање јер је Гоогле само мали део портфеља фонда.
Како раде узајамни фондови
Узајамни фонд је истовремено и инвестиција и стварна компанија. Ова двојна природа може изгледати чудно, али се не разликује од тога како део ААПЛ-а представља Аппле Инц. Када инвеститор купи Аппле-ове акције, купује делимично власништво над компанијом и њеном имовином. Слично томе, инвеститор узајамног фонда купује делимично власништво над компанијом узајамног фонда и његовом имовином. Разлика је у томе што се Аппле бави производњом паметних телефона и таблет рачунара, док се компанија узајамног фонда бави инвестирањем.
Улагачи обично враћају узајамни фонд на три начина:
- Приход се остварује од дивиденди на акције и камате на обвезнице у портфељу фонда. Фонд исплаћује готово сав приход који током године прима власницима фондова у облику расподеле. Фондови често дају инвеститорима избор или да добију чек за дистрибуцију или да реинвестирају зараду и добију више акција.
- Ако фонд продаје хартије од вредности које су порасле у цени, фонд има капитални добитак. Већина средстава такође прослеђује ове добитке инвеститорима у дистрибуцији.
- Ако се улози фонда повећају у цени, али их директор фонда не продаје, акције фонда повећавају се. Затим можете продати своје узајамне фондове за профит на тржишту.
Ако се узајамни фонд сматра виртуалном компанијом, његов извршни директор је директор фонда, који се понекад назива и његов саветник за инвестиције. Менаџера фонда ангажује управни одбор и законски је дужан да ради у најбољем интересу акционара узајамног фонда. Већина менаџера фонда су такође власници фонда. Мало је других запослених у компанији узајамних фондова. Саветник за инвестиције или менаџер фонда може запослити неке аналитичаре који ће им помоћи да одаберу инвестиције или изврше истраживање тржишта. Рачуновођа фонда одржава се на особљу за израчунавање НАВ-а фонда, дневне вредности портфеља која одређује да ли се цене акција повећавају или смањују. Узајамни фондови морају да имају службеника за поштовање закона или два, а вероватно и адвоката, да би били у складу са владиним прописима.
Већина узајамних фондова део је много веће инвестиционе компаније; највећи имају стотине засебних узајамних фондова. Неке од ових фондова имају имена позната широј јавности, као што су Фиделити Инвестментс, Вангуард Гроуп, Т. Рове Прице и Оппенхеимер Фунд.
Врсте узајамних фондова
Узајамни фондови су подељени у неколико врста категорија, представљају врсте хартија од вредности које су циљане за њихове портфеље и врсту поврата који траже. Постоји фонд за скоро сваку врсту инвеститора или инвестициони приступ. Остале уобичајене врсте узајамних фондова укључују фондове новчаног тржишта, секторске фондове, алтернативне фондове, паметне-бета фондове, циљне датуме, па чак и фондове фондова или узајамне фондове који купују акције других узајамних фондова.
Власнички фондови
Највећа категорија су власнички или акцијски фондови. Као што име говори, ова врста фонда инвестира углавном у акције. Унутар ове групе постоје различите подкатегорије. Неки капитални фондови су именовани према величини компанија у које улажу: мала, средња или велика. Други су именовани својим инвестицијским приступом: агресивни раст, оријентисан на приход, вредност и други. Власнички фондови се такође категоришу према томе да ли улажу у домаће (америчке) акције или стране активе. Постоји толико много различитих капиталних фондова јер постоји много различитих врста акција. Сјајан начин да се разуме свемир акцијских фондова је употреба стилске кутије, чији је пример испод.
Идеја овде је да се средства класификују на основу величине компанија у које се улаже (њихових тржишних ограничења) и перспектива раста уложених акција. Израз фонд вредности односи се на стил улагања који тражи висококвалитетне компаније са ниским растом које нису у предности са тржиштем. Ове компаније карактеришу ниски омјери цијене и зараде (П / Е), ниски омјери цијене према књизи (П / Б) и високи приноси на дивиденде. С друге стране стила, спектар су фондови за раст, који гледају на компаније које су имале (и очекује се да имају) снажан раст зараде, продаје и новчаних токова. Ове компаније обично имају висок омјер П / Е и не исплаћују дивиденде. Компромис између уложене вредности и улагања у раст је „спој“, који се једноставно односи на компаније које нису ни вредности ни залихе раста и класификоване су као негде у средини.
Друга димензија оквира стила односи се на величину компанија у које улаже узајамни фонд. Компаније са великим капиталом имају високу тржишну капитализацију, чија вредност прелази 5 милијарди долара. Тржишна граница се израчунава множењем цене деоница са бројем издатих акција. Дионице са великом капом су обично компаније с плавим чипом које су често препознатљиве по имену. Дионице са малим капиталом односе се на оне акције са тржишном капом која се креће у распону од 200 до 2 милијарде долара. Ове мање компаније имају тенденцију да буду новије, ризичније инвестиције. Залихе са средњим капиталом попуњавају јаз између малих и великих.
Узајамни фонд може уклопити своју стратегију између стила улагања и величине компаније. На пример, фонд са великом капом вредности изгледао би за компаније са великим капиталом које су у јакој финансијској форми, али су недавно приметиле да њихове цене падају и поставиле би се у горњи леви квадрант оквира са стилом (велики и вредни). Супротно овоме, био би фонд који улаже у компаније за покретање технолошких технологија са одличним изгледима за раст: раст са малим капиталом. Такав узајамни фонд налазио би се у доњем десном квадранту (мали и раст).
Фондови са фиксним приходом
Друга велика група је категорија фиксног дохотка. Узајамни фонд с фиксним дохотком фокусиран је на инвестиције које плаћају задану стопу приноса, као што су државне обвезнице, корпоративне обвезнице или други дужнички инструменти. Идеја је да портфељ фонда генерише приход од камата, који потом прелази на акционаре.
Понекад их називају обвезничким фондовима, тим фондовима се често активно управља и настоје да купе релативно подцењене обвезнице у циљу продаје с профитом. Ти узајамни фондови вероватно ће исплатити већи приноси од депозита и улагања на тржишту новца, али обвезнички фондови нису без ризика. Пошто постоји много различитих врста обвезница, обвезнички фондови могу драстично да се разликују у зависности од тога где инвестирате. На пример, фонд специјализован за високо приносене јунк обвезнице много је ризичнији од фонда који инвестира у државне хартије од вредности. Поред тога, скоро сви обвезнички фондови изложени су каматном ризику, што значи да, ако се стопе повећају, вредност фонда опада.
Индексни фондови
Још једна група, која је у последњих неколико година постала изузетно популарна, спада под скуп „индексни фондови“. Њихова стратегија улагања темељи се на уверењу да је веома тешко и често скупо покушати победити на тржишту. Дакле, менаџер индексних фондова купује акције које одговарају главном тржишном индексу као што је С&П 500 или Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА). Ова стратегија захтева мање истраживања од аналитичара и саветника, тако да има мање трошкова да се поједе поврат пре него што се проследи акционарима. Ова средства су често дизајнирана с обзиром на трошкове инвеститора који су осетљиви на трошкове.
Уравнотежени фондови
Уравнотежени фондови улажу у акције и обвезнице да би умањили ризик од изложености једној или другој класи имовине. Други назив ове врсте узајамног фонда је „фонд за расподелу имовине“. Инвеститор може очекивати да ће распоређивање ових средстава међу разинама имовине бити релативно непроменљиво, мада ће се оно разликовати међу фондовима. Циљ овог фонда је уважавање имовине са нижим ризиком. Међутим, ови фондови носе исти ризик и могу бити подложни флуктуацији као и друге класификације фондова.
Сличан тип фонда познат је и као фонд за расподелу имовине. Циљеви су слични циљевима уравнотеженог фонда, али ове врсте фондова обично не морају имати одређени проценат било које класе имовине. Стога је менаџеру портфеља дата слобода да мијења омјер класа имовине како се економија креће кроз пословни циклус.
Новчани фондови
Тржиште новца састоји се од сигурних (без ризика) краткорочних инструмената дуга, већином државних државних записа. Ово је сигурно место за паркирање новца. Нећете добити значајне приносе, али нећете морати да бринете о губитку главнице. Типични поврат је нешто више од износа који бисте зарадили на редовном рачуну за проверу или штедњу и нешто мање од просечног сертификата о депозиту (ЦД). Док фондови новца на тржишту новца улажу у ултра-сигурну имовину, током финансијске кризе 2008. године, неки фондови на новчаном тржишту доживели су губитке након што је цена акција ових фондова, обично везаних за 1 УСД, пала испод тог нивоа и сломила проценат.
Фондови прихода
Фондови дохотка именују се према њиховој сврси: непрекидно пружати текуће приходе. Ова средства улажу првенствено у државни и висококвалитетни корпоративни дуг, држећи ове обвезнице до доспећа како би се осигурали токови камата. Иако фондови фондова могу да вреднују, основни циљ ових фондова је обезбедити сталан новчани ток инвеститорима. Као таква, публику ових средстава чине конзервативни инвеститори и пензионери. Због тога што дају редовне приходе, инвеститори који освештавају порез можда желе да избегну та средства.
Међународни / Глобални фондови
Међународни фонд (или страни фонд) инвестира само у имовину која се налази изван ваше матичне земље. Глобални фондови, у међувремену, могу улагати било где у свету, укључујући и у матичну земљу. Тешко је класификовати ове фондове или ризичније или сигурније од домаћих инвестиција, али имају тенденцију да буду нестабилнија и имају јединствене земље и политичке ризике. Са друге стране, они могу, као део добро избалансираног портфеља, заправо смањити ризик повећањем диверзификације, будући да се приноси у страним земљама могу довести у везу са повратима код куће. Иако су светске економије све више повезане, још увек је вероватно да је негде друга економија боља од економије ваше матичне земље.
Специјални фондови
Ова класификација узајамних фондова више је свеобухватна категорија која се састоји од фондова који су се показали као популарни, али не морају нужно припадати ригиднијим категоријама које смо до сада описали. Ове врсте узајамних фондова одбацују широку диверзификацију да би се концентрирале на одређени сегмент економије или циљану стратегију. Секторска средства су циљни стратешки фондови намењени одређеним секторима економије као што су финансија, технологија, здравство и тако даље. Средства из сектора могу, према томе, бити изузетно нестабилна јер залихе у одређеном сектору имају међусобно велику повезаност. Постоји већа могућност за велике добитке, али такође и сектор може пропасти (на пример, финансијски сектор у 2008. и 2009.).
Регионални фондови олакшавају фокусирање на одређено географско подручје света. То може значити фокусирање на ширу регију (рецимо Латинску Америку) или на поједину земљу (на пример, само Бразил). Предност ових средстава је што олакшавају куповину деоница у страним земљама, што иначе може бити тешко и скупо. Као и код секторских фондова, морате прихватити високи ризик губитка, који се дешава ако регион пређе у лошу рецесију.
Социјално одговорни фондови (или етички фондови) улажу само у компаније које испуњавају критеријуме одређених смерница или уверења. На пример, неки друштвено одговорни фондови не улажу у „грешне“ индустрије попут дувана, алкохолних пића, оружја или нуклеарне енергије. Идеја је постизање конкурентских перформанси уз задржавање здраве савјести. Остали такви фондови улажу првенствено у зелену технологију, попут соларне енергије и енергије ветра или рециклаже.
Размењени фондови којима се тргује (ЕТФ)
Заокрет узајамног фонда је размењени фонд (ЕТФ). Ова све популарнија инвестицијска средства удружују инвестиције и користе стратегије у складу са узајамним фондовима, али су структуриране као инвестициони фондови којима се тргује на берзама и имају додатну корист од карактеристика акција. На пример, ЕТФ-ови се могу купити и продати у било ком тренутку током трговинског дана. ЕТФ-ови се такође могу продати кратки или купити на маржи. ЕТФ-ови обично носе ниже накнаде од еквивалентног узајамног фонда. Многи ЕТФ-ови такође имају користи од активних тржишта опција на којима инвеститори могу да заштите или искористе своје позиције. ЕТФ-ови такође уживају пореске предности из узајамних фондова. Популарност ЕТФ-ова говори о њиховој свестраности и практичности.
Накнаде за узајамне фондове
Узајамни фонд ће класификовати трошкове било у годишњу оперативну накнаду или на акционарске накнаде. Годишње накнаде за пословање фонда су годишњи проценти средстава под управљањем, обично у распону од 1–3%. Годишње оперативне накнаде заједно се називају омјер трошкова. Коефицијент трошкова фонда је збир збирне саветничке накнаде или административних трошкова.
Накнаде за акционаре, које долазе у облику накнада за продају, провизија и накнада за откуп, директно плаћају инвеститори приликом куповине или продаје средстава. Накнаде за продају или провизије познате су као "оптерећење" заједничког фонда. Када узајамни фонд има првобитно оптерећење, накнаде се процењују када се купе акције. За повратно оптерећење, накнаде за узајамни фонд процењују се када инвеститор прода своје акције.
Међутим, понекад инвестицијска компанија нуди необвезни узајамни фонд који не сноси никакву провизију или накнаду за продају. Та средства дистрибуира директно инвестицијска компанија, а не преко секундарне стране.
Неки фондови такође наплаћују таксе и казне за рано повлачење или продају газдинства пре одређеног времена. Такође, пораст фондова којима се тргује на берзи, а који имају много ниже таксе захваљујући пасивној структури управљања, узајамним фондовима дају значајну конкуренцију за доларе инвеститора. Чланци из финансијских медија о томе како омјер издатака и оптерећења фондова може да порасте на стопе поврата такође су побудили негативна осећања у вези са узајамним фондовима.
Класе узајамних акција
Акције узајамног фонда долазе у неколико класа. Њихове разлике одражавају број и величину накнада повезаних са њима.
Тренутно већина појединачних инвеститора купује узајамне фондове са А акцијама преко брокера. Ова куповина укључује улазно оптерећење до 5% или више, плус накнаде за управљање и текуће накнаде за дистрибуцију, такође познате као накнаде 12б-1. Поред тога, оптерећења на А акције прилично се разликују, што може створити сукоб интереса. Финансијски саветници који продају ове производе могу подстаћи клијенте да купују понуде са већим оптерећењем да би себи донели веће провизије. Са фронт-енд фондовима, инвеститор плаћа ове трошкове док купују у фонду.
Да би решили ове проблеме и испунили стандарде за фидуцијарно правило, инвестиционе компаније почеле су са одређивањем нових класа акција, укључујући „ниво оптерећења“ Ц деоница, које углавном немају првобитно оптерећење, али носе годишњу накнаду за дистрибуцију од 1% 12б-1. .
Средства која наплаћују управљање и друге накнаде када инвеститор прода своје удјеле класификују се као акције класе Б.
Нова класа деоница фонда
Најновија класа акција, развијена 2016. године, састоји се од чистих акција. Чисте дионице немају претплатничка продајна оптерећења нити годишње накнаде за услуге фонда 12б-1. Амерички фондови, Јанус и МФС су све компаније које тренутно нуде чисте акције.
Стандардизирањем накнада и оптерећења, нове класе повећавају транспарентност за инвеститоре узајамних фондова и, наравно, штеде им новац. На пример, инвеститор који убаци 10.000 УСД на индивидуални пензиони рачун (ИРА) са чистим акцијским фондом, могао би да заради скоро 1800 УСД више током периода од 30 година у поређењу са просечним А-фондом, према извештају Морнингстар из априла 2017. године написали су Арон Сзапиро, директор истраживања за политику Морнингстар, и Паул Елленбоген, шеф глобалних регулаторних решења.
Предности узајамних фондова
Постоји низ разлога што су инвестицијски фондови деценијама били избор избора инвеститора за малопродају. Огромна већина новца у пензионим плановима које спонзорирају послодавци иде у узајамне фондове. Вишеструка спајања су се временом изједначила са узајамним фондовима.
Диверзификација
Диверзификација, или мешање инвестиција и имовине у портфељу ради смањења ризика, једна је од предности улагања у узајамне фондове. Стручњаци заговарају диверзификацију као начин за повећање приноса портфеља, истовремено смањујући његов ризик. На примјер, куповина дионица појединачних компанија и њихово надокнађивање залихама индустријског сектора нуди одређену диверзификацију. Међутим, заиста диверзификовани портфељ поседује хартије од вредности различите капитализације и индустрије и обвезнице са различитим роковима доспећа и емитената. Куповином узајамног фонда може се постићи диверзификација јефтиније и брже него куповином појединачних хартија од вредности. Велики узајамни фондови обично поседују стотине различитих деоница у многим различитим индустријама. Не би било практично да инвеститор направи ову врсту портфеља са малим износом новца.
Једноставан приступ
Трговање на главним берзама, узајамни фондови могу се релативно лако куповати и продавати, чинећи их веома ликвидним улагањима. Такође, када је реч о одређеним врстама имовине, попут страних удела или егзотичне робе, узајамни фондови су често најприхватљивији начин - у ствари, понекад једини начин - да појединачни инвеститори учествују.
Економије ваге
Узајамни фондови такође пружају економију обима. Куповином једне поштеде инвеститора бројне провизије потребне за стварање разноликог портфеља. Куповина само једне хартије од вредности доводи до великих накнада за трансакције, што ће појести добар део инвестиције. Такође, 100 до 200 долара које би појединачни инвеститор могао да приушти обично није довољно за куповину округлог дела акција, али ће купити много акција узајамног фонда. Мања деноминација узајамних фондова омогућава инвеститорима да искористе предност просечења трошкова у доларима.
Профессионал Манагемент
Примарна предност узајамних фондова није да бирају акције и управљају инвестицијама. Уместо тога, професионални менаџер за инвестиције води рачуна о свему томе пажљивим истраживањем и вештим трговањем. Инвеститори купују средства јер често немају времена или експертизе да управљају сопственим портфељем или немају приступ истим врстама података које има професионални фонд. Узајамни фонд је релативно јефтин начин да мали инвеститор добије сталног менаџера за обављање и надгледање инвестиција. Већина приватних, неинституционалних менаџера новца бави се само особама високих нето вредности - људима који имају најмање шест цифара за улагање. Међутим, узајамни фондови, као што је већ напоменуто, захтевају много ниже минимум улагања. Дакле, ова средства пружају јефтин начин да појединачни инвеститори доживе и надамо се користи од професионалног управљања новцем.
Економије ваге
Пошто узајамни фонд купује и продаје велике количине хартија од вредности истовремено, његови трансакциони трошкови су нижи од оних које би појединац платио за трансакције хартијама од вредности. Штавише, узајамни фонд, будући да обједињује новац од многих мањих инвеститора, може инвестирати у одређену имовину или заузети веће позиције него што је то могао мањи инвеститор. На пример, фонд може имати приступ ИПО пласманима или одређеним структуираним производима који су доступни само институционалним инвеститорима.
Разноликост и слобода избора
Инвеститори имају слободу да истражују и бирају од менаџера са различитим стиловима и циљевима управљања. На пример, менаџер фонда може се усредсредити на инвестирање у вредност, улагање у раст, развијена тржишта, тржишта у настајању, приходе или макроекономско улагање, између многих других стилова. Један менаџер такође може надгледати средства која запошљавају неколико различитих стилова. Ова разноликост омогућава инвеститорима да излажу не само акције и обвезнице, већ и робу, страну имовину и некретнине путем специјализованих узајамних фондова. Неки узајамни фондови чак су структурирани да профитирају од падајућег тржишта (познатог као медвјеђи фондови). Узајамни фондови пружају могућности за страна и домаћа улагања која иначе не могу бити директно доступна обичним инвеститорима.
Транспарентност
Узајамни фондови подлежу прописима индустрије који осигуравају одговорност и поштеност инвеститора.
Прос
Ликвидност
Диверзификација
Минимални захтеви за улагање
Професионални менаџмент
Разне понуде
Цонс
Високе накнаде, провизије и други трошкови
Велико готовинско присуство у портфељима
Нема покрића ФДИЦ
Потешкоће у поређењу средстава
Недостатак транспарентности у газдинствима
Узајамни фондови: колико има превише ">Недостаци узајамних фондова
Ликвидност, диверзификација и професионално управљање чине узајамне фондове привлачним опцијама за млађе, новајлије и остале појединачне инвеститоре који не желе активно да управљају својим новцем. Међутим, ниједно средство није савршено, а узајамни фондови такође имају недостатке.
Флуктуирајући повратци
Као и многе друге инвестиције без загарантованог поврата, увек постоји могућност да вредност вашег узајамног фонда умање. Акцијски узајамни фондови доживљавају колебање цијена, заједно са дионицама које чине фонд. Федерална корпорација за осигурање депозита (ФДИЦ) не подржава узајамна улагања у фондове и нема гаранције о учинку са било којим фондом. Наравно, готово свака инвестиција носи ризик. За инвеститоре у фондове новчаног тржишта је посебно важно да, за разлику од својих банкарских колега, ове услуге неће осигурати ФДИЦ.
Повлачење готовине
Узајамни фондови окупљају новац од више хиљада инвеститора, па људи свакодневно улажу новац у фонд, као и они који га повлаче. Да би задржали капацитет за смештај готовина, фондови углавном морају да држе велики део свог портфеља у готовини. Имати довољно готовине одлично је за ликвидност, али новац који седи около као новац и не ради за вас није превише повољан. Узајамни фондови захтевају да се значајан износ њиховог портфеља држи у готовини како би се сваки дан могао задовољити откуп акција. Да би одржали ликвидност и способност да се изврши повлачење средстава, фондови обично морају да чувају већи део свог портфеља у готовини него што то може обичан инвеститор. Будући да новац не остварује поврат, често се назива "повлачењем новца".
Високи трошкови
Узајамни фондови пружају инвеститорима професионално управљање, али то долази по трошку - они омјери трошкова који су раније споменути. Те накнаде смањују укупну исплату фонда и процењују се на узајамне инвеститоре фонда без обзира на учинак фонда. Као што можете замислити, у годинама када фонд не зарађује, ове накнаде само повећавају губитке. Стварање, дистрибуција и управљање заједничким фондом је скуп посао. Све, од плате менаџера портфеља до кварталних извештаја инвеститора, коштало је новца. Ти трошкови преносе се на инвеститоре. Пошто се накнаде увелико разликују од фонда до фонда, пропуштање рачуна може имати негативне дугорочне последице. Средства која се активно управљају имају трошкове трансакција који се акумулирају током сваке године. Запамтите, сваки долар потрошен на провизије је долар који се не улаже да би временом порастао.
„Развојност“ и разблаживање
„Разјаривање“ - игра на речи - је стратегија улагања или портфеља која подразумева превелику сложеност може довести до лоших резултата. Многи инвеститори узајамних фондова имају тенденцију прекомпликовања. То јест, они добијају превише средстава која су веома повезана и, као резултат, не могу добити користи од диверзификације за смањење ризика. Ови инвеститори су можда свој портфељ учинили изложенијим; синдром зван диворсификација. С друге стране, само зато што поседујете узајамне фондове не значи да сте аутоматски диверзификовани. На пример, фонд који инвестира само у одређени сектор индустрије или региона је и даље релативно ризичан.
Другим речима, могуће је имати лош принос због превелике разноликости. Будући да узајамни фондови могу имати мала улагања у многим различитим компанијама, високи приноси од неколико инвестиција често не утичу много на укупан принос. Умањење је такође резултат успешног прераслог фонда. Када се нови новац сипа у фондове који имају снажне резултате, менаџер често има проблема да пронађе одговарајућа улагања за сав новчани капитал који би га могао добро искористити.
Једна ствар која може довести до разгранавања је чињеница да сврха или састав фонда није увек јасан. Рекламе из фондова могу усмерити инвеститоре на погрешан пут. Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) захтева да фондови имају најмање 80% имовине у одређеној врсти улагања која се подразумева на њихова имена. Како се улаже преостала имовина, зависи од управитеља фонда. Међутим, различите категорије које испуњавају 80% имовине могу бити нејасне и широке. Фонд може, према томе, манипулирати потенцијалним инвеститорима. Фонд који се уско фокусира на конголенске залихе, на пример, могао би да се прода с далекосежним називом попут „Међународни високотехнолошки фонд“.
Активно управљање фондовима
Многи инвеститори расправљају да ли су професионалци бољи од вас или мене у прикупљању акција. Менаџмент никако није непогрешив, па чак и ако фонд изгуби новац, менаџер и даље прима плату. Средства која се активно управљају имају веће накнаде, али све су пасивнији индексни фондови стекли популарност. Ова средства прате индекс као што је С&П 500 и много су јефтинији за држање. Средства која се активно управљају током неколико временских периода нису успела да надмаше своје референтне индексе, посебно после обрачуна пореза и накнада.
Недостатак ликвидности
Узајамни фонд омогућава вам да захтевате да ваше акције буду претворене у готовину у сваком тренутку, међутим за разлику од акција које тргују током дана, многи откупи узајамног фонда одвијају се само на крају сваког трговинског дана.
Порези
Када менаџер фонда прода хартију од вредности, покреће се порез на капитални добитак. Инвеститори који су забринути због утицаја пореза морају то имати на уму када улажу у заједничке фондове. Порез се може ублажити улагањем у фондове осетљиве на порез или држањем узајамног фонда који није осетљив на порез на рачуну са одгођеним порезом, као што је 401 (к) или ИРА.
Процена средстава
Истраживање и упоређивање фондова може бити тешко. За разлику од акција, узајамни фондови не нуде инвеститорима могућност да супротставе омјер цене и зараде (П / Е), раст продаје, зараде по акцији (ЕПС) или друге важне податке. Нето вредност узајамног фонда може пружити неку основу за поређење, али с обзиром на разноликост портфеља, упоређивање пословичних јабука и јабука може бити тешко, чак и међу фондовима са сличним именима или наведеним циљевима. Само индексни фондови који прате иста тржишта обично су упоредиви.
Пример заједничког фонда
Један од најпознатијих узајамних фондова у инвестиционом универзуму је Магеллан фонд Фиделити Инвестментс (ФМАГКС). Основан 1963. године, фонд је имао инвестициони циљ повећања капитала путем улагања у уобичајене акције. Оснивач вјерности Едвард Јохнсон првобитно је то успио. Дани славе фонда били су између 1977 и 1990, када је Петер Линцх био менаџер портфеља. Према Линцх-овом мандату, Магеллан је редовно објављивао 29% годишњег поврата, скоро двоструко више од С&П 500. И фонд и Линцх постали су реч за домаћинство.
Чак и након што је Линцх напустио, перформансе Фиделитија су се наставиле снажно, а имовина под управљањем (АУМ) је 2000. године порасла на готово 110 милијарди УСД, што га чини највећим фондом на свету. До 1997. фонд је постао толико велик да га је Фиделити затворио за нове инвеститоре и да га неће поново отворити до 2008. године.
Од априла 2019. године, Фиделити Магеллан има имовину од преко 16 милијарди долара, а Јеффреи Феинголд управља од 2011. године.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.