Објашњен државни дуг

Ниво државног дуга Сједињених Држава мерило је колико држава дугује својим повериоцима. С обзиром да влада готово увек троши више него што троши, државни дуг и даље расте.

Вечно растући дуг

Државни дуг у САД-у порастао је више од 10% откако је предсједник Трумп преузео власт у јануару 2017. године, а однос дуга према БДП-у приближио се 110% у 2019. години.

У складу са осам година председника Обаме, државни дуг се повећао 100%, са 10 билиона на 20 билиона долара, мада је економски подстицај после финансијске кризе из 2008. довео прилично рано током његове администрације.

22, 22 билиона долара

Државни дуг САД-а од 20. априла 2019.

Лако је схватити зашто људи (осим политичара и економиста) ових дана почињу придавати велику пажњу том проблему. Нажалост, начин на који се ниво дуга објашњава јавности обично је прилично нејасан. Спојите овај проблем са чињеницом да многи појединци не разумеју како ниво државног дуга утиче на њихов свакодневни живот, а ви имате средиште за расправу и конфузију.

Државни дуг вс буџетски дефицит

Прво, важно је схватити која је разлика између годишњег буџетског дефицита савезне владе - такође познатог као фискални дефицит - и неизмиреног савезног дуга - у службеној рачуноводственој терминологији познат као државни јавни дуг. Једноставно објашњено, савезна влада ствара буџетски дефицит сваки пут када троши више новца него што доноси кроз активности које доносе доходак. Ове активности укључују појединачне, корпоративне или акцизне порезе.

Да би радило на овај начин трошења више него што зарађује, америчко Министарство финансија мора издавати трезорске записе, белешке и обвезнице. Ови финансијски производи финансирају дефицит позајмљивањем од инвеститора - домаћих и страних. Те државне хартије од вредности такође се продају корпорацијама, финансијским институцијама и другим владама широм света.

Издавањем ових врста хартија од вриједности, савезна влада може стећи готовину која јој је потребна за пружање владиних услуга. Државни дуг је једноставно нето акумулација годишњег буџетског дефицита савезне владе. То је укупни износ новца који америчка савезна влада дугује својим повериоцима. Да направимо аналогију, фискални - буџет - дефицит су дрвећа, а савезни дуг је шума.

Кључне Такеаваис

• Ниво државног дуга Сједињених Држава (или било које друге државе) мери је колико држава дугује својим повериоцима.
• Државни дуг САД-а достигао је рекордних 22, 22 билиона долара у К2 2019.
• Неки се брину да прекомерни нивои државног дуга могу утицати на економску стабилност, повећавајући снагу валуте у трговини, економском расту и незапослености.
• Други кажу да је државни дуг управљив и да људи требају престати бринути.

Облици задуживања државе

Задуживање државе, због недостатка државног дуга, може бити и у другим облицима - издавању других финансијских хартија од вредности или чак задуживању од организација светског нивоа, као што су Светска банка или приватне финансијске институције. Будући да се задужује на државном или државном нивоу, то се назива државним дугом. Да би ствари биле занимљиве, други услови за ову обавезу укључују државни дуг, савезни или јавни дуг.

Укупни износ новца који држава може узети без додатног одобрења Конгреса познат је као укупни јавни дуг подложан ограничењу . Сваки износ који треба да се позајми изнад овог нивоа мора добити додатну сагласност законодавне власти.

Јавни дуг се обрачунава дневно. Након што је примио извештаје на крају дана из око 50 различитих извора (као што су филијале Федералне резервне банке) о броју продатих и откупљених хартија од вредности тог дана, Трезор израчунава укупни јавни дуг који је објављен следећег јутра. Представља укупни тржишни и нетрживи главни износ хартија од вредности (тј. Без камата).

Државни дуг може се смањити само кроз пет механизама: повећано опорезивање, смањена потрошња, реструктурирање дуга, монетизација дуга или потпуно неизмирење дуга. Процес савезног буџета директно се бави нивоима пореза и потрошње и може створити препоруке за реструктурирање или могуће неплаћање.

Кратка историја америчког дуга

Дуг је део операција ове земље од њеног почетка. Америчка влада се први пут нашла у дуговима 1790. године, после револуционарног рата. Од тада, дуг је вековима подстицао више рата, економске рецесије и инфлације. (Периоди дефлације могу номинално умањити величину дуга, али повећавају реалну вредност дуга. Пошто је маса новца заоштрена, новац се вреднује више током дефлаторних периода; тако да чак и ако исплате дуга остају непромењене, зајмопримци заправо плаћају више).

У модерно време, влада се бори да троши мање него што је потребно преко 60 година, чинећи уравнотежени буџет скоро немогућим. Ниво државног дуга значајно је порастао за вријеме мандата предсједника Роналда Реагана, а каснији предсједници наставили су овај узлазни тренд. Интернет страница треасуридирецт.гов указује да се током последње две деценије државни дуг САД-а константно повећавао (види графикон). Само накратко, у доба процвата економских тржишта и Клинтонове администрације крајем деведесетих година прошлог века, САД су приметиле значајан тренд раста дуга.

Политичка неслагања око утицаја државног дуга и метода смањења дуга историјски су довела до многих застоја у Конгресу и кашњења у предлогу буџета, одобрењу и апропријацији. Кад год се ограничење дуга надокнађује трошковима и обавезама за камате, председник мора затражити од Конгреса да га повећа. На пример, у септембру 2013. горња граница дуга била је 16, 699 билиона долара, а влада се накратко зауставила због неслагања око подизања лимита.

Са становишта јавне политике, издавање дуга обично је прихваћено од стране јавности, све док се приходи користе за подстицање раста економије на начин који ће довести до дугорочног просперитета земље. Међутим, када се дуг прикупља једноставно за финансирање јавне потрошње, као што су приходи који се користе за Медицаре, Социјално осигурање и Медицаид, коришћење дуга губи значајан износ подршке. Када се дуг користи за финансирање економске експанзије, садашње и будуће генерације желе да искористе добит. Међутим, дуг коришћен за потрошњу горива само даје предности садашњој генерацији.

Разумевање националног дуга

Будући да дуг игра такав саставни део економског напретка, мора се на одговарајући начин одмерити да би показао дугорочни утицај који представља. Нажалост, процена државног дуга државе у односу на бруто домаћи производ (БДП) земље, иако уобичајена, није најбољи приступ из више разлога. Као прво, БДП је врло тешко тачно измерити; такође је превише сложен. Коначно, државни дуг се не враћа с БДП-ом, већ с порезним приходима (иако постоји повезаност између два). Поређење нивоа државног дуга са БДП-ом је сродно особи која упоређује износ свог личног дуга у односу на вредност робе или услуга које производе за свог послодавца у одређеној години.

Употреба приступа који је фокусиран на државни дуг по глави становника даје много бољи осећај где се налази ниво дуга државе. На пример, ако се људима каже да се дуг по глави становника приближава 40.000 долара, велика је вероватноћа да ће схватити величину проблема. Међутим, ако им се каже да се ниво државног дуга приближава 70% БДП-а, величина проблема се можда неће регистровати.

Други приступ који је лакше интерпретирати је једноставно упоређивање трошкова камата плаћених по државном дугу у односу на издатке који се врше за посебне владине службе као што су образовање, одбрана и превоз.

Колико је лош национални дуг?

Економисти и аналитичари политике не слажу се са последицама ношења федералног дуга. Међутим, договорени су одређени аспекти. Владе које управљају фискалним дефицитом морају надокнадити позајмљивање новца, што истискује капитална улагања на приватним тржиштима. Дужничке хартије од вредности које издају владе да би отплатиле своје дугове утичу на каматне стопе; ово је један од кључних односа којим се манипулише кроз алате монетарне политике Федералних резерви.

Кејнзијански макроекономисти сматрају да би могло бити корисно водити дефицит текућих рачуна како би се повећала укупна потражња у економији. Већина нео-кејнзијанаца подржава алате фискалне политике попут потрошње државног дефицита тек након што се монетарна политика покаже као неефикасна, а номиналне каматне стопе су достигле нулу. Економисти школске и аустријске школе тврде да државни дефицит и дуг штете приватним инвестицијама, манипулишу каматним стопама и структуром капитала, сузбијају извоз и неправедно штете будућим генерацијама било кроз веће порезе или инфлацију.

Неки сматрају да је државни дуг небитан када централна банка може исписати неограничени фијат новац, мада је то мањинско гледиште.

Историја је показала да владе које злоупотребљавају штампарију трпе ужасну инфлацију, а тај страх спречава креаторе политика да у потпуности уновче дуг. Уместо тога, савезна влада или мора наставити да се задужује, продаје имовину, подиже порезе, преговара о условима или не испуњава услове за решавање проблема са дугом.

Где троше ваш новац

Као што је горе наведено, дуг је нето акумулација буџетског дефицита. Важно је сагледати највише трошкове, јер представљају главне факторе државног дуга. Највећи трошкови у САД-у идентификовани су како слиједи (на основу укупних расхода савезног буџета за 2016. годину):

Медицаре / Медицаид и други здравствени програми

Укупно 1, 1 билиона долара (УСД) издвојено је за програме здравствене заштите који укључују Медицаре и Медицаид.

Програм социјалног осигурања и пензије за особе са инвалидитетом

Усмерени на пружање финансијске сигурности пензионерима и инвалидима, укупни расходи за социјално осигурање и други расходи су један билион долара.

Расходи одбрамбеног буџета (не-ветеранске користи)

Део државног буџета који се издваја за војне трошкове. Тренутно је 1, 1 билиона долара намењено америчком буџету за одбрану.

Остали остали расходи

Превоз, борачка давања, међународни послови и јавно образовање такође су трошкови о којима влада води рачуна. Занимљиво је да је опште уверење јавности да потрошња на међународне послове троши пуно ресурса и трошкова, али истина, такви трошкови се налазе у доњем списку листе.

Шта погоршава дуг?

Историја нам говори да су главни трошкови програма социјалног осигурања, одбране и Медицаре били чак и у време када је ниво националног дуга био низак, као што су били последњих 1990-их. Како се ситуација погоршала? О том питању постоје различита мишљења:

Преоптерећени систем социјалног осигурања

Неки тврде да је механизам за финансирање система социјалног осигурања довео до повећаних расхода без очигледних исплати. Плаћања се прикупљају од данашњих радника и користе се за непосредне бенефиције - односно за плаћања постојећим корисницима. Због све већег броја пензионера и њиховог дуљег животног века, величина и трошкови исплате су нагло скочили. Родитељи који имају мање деце ограничавају базен данашњих радника који доприносе. Недавни пади привреде такође су довели до стагнантних плата. Све у свему, ограничени долазни и одлазећи новчани токови чине социјалну сигурност великим дијелом државног дуга.

Стално смањење пореза

Првобитно уведен током администрације Георге В. Бусха, смањење пореза и даље повећава терет. Тај утјецај је појачан доношењем Закона о порезу на пореза и радна мјеста предсједника Трумпа у 2017. години, којим су смањени и корпоративни и појединачни порези.

Ратови у Ираку, Сирији, Пакистану и Авганистану

Првенствено у оквиру одбрамбеног буџета, континуирано укључивање у ове ангажмане масовно је коштало САД, повећавајући национални дуг. Отприлике 5, 9 билиона долара потрошено је на ове ангажмане од 2001. године, показало је истраживање Института Ватсон са Универзитета Бровн.

Пад прихода

Док су расходи порасли, долазни приходи су погођени. Међу главним изворима прихода за владу:

Порез на доходак појединаца

Ово највише доприноси приходима ујака Сама: Поједини порески обвезници доприносе скоро половини годишњих пореских примања. Изазов, заједно с горе споменутим Трумповим смањењем пореза, био је спор раст америчких плата, што је резултирало ограниченом наплатом пореза.

Порези на добит

Трећи највећи део пита у државном графикону прихода, прилив пореза на добит достигао је врхунац у 2006. години, али од тада показује нагли пад, посебно након доношења Закона о порезу и смањењу послова.

Шта значи државни дуг

С обзиром на то да је државни дуг у последње време порастао брже од величине америчког становништва, фер је запитати се како овај растући дуг утиче на просечне појединце. Иако можда није очигледно, нивои државног дуга директно утичу на људе на најмање четири директна начина.

Повећајте ризик неплаћања државе

Како се државни дуг по глави становника повећава, вероватноћа да ће држава пропустила своју обавезу сервисирања дуга повећава се, па ће зато Министарство финансија морати да повећа принос новоизданих државних хартија од вредности како би привукло нове инвеститоре. На овај начин се смањује износ пореског прихода који је потрошен на друге владине услуге јер ће више пореских прихода морати да се исплати као камата на државни дуг. Временом ће та промена трошкова узроковати да људи доживе нижи животни стандард, јер позајмљивање за пројекте економског унапређења постаје теже.

Повећање понуде корпоративног дуга кроз присилни купон

Како се стопа понуђена на државне хартије од вредности повећава, корпоративно пословање у Америци ће се посматрати као ризичније, такође захтевајући повећање приноса на новоиздане обвезнице. То ће, заузврат, од корпорација захтијевати да подигну цијену својих производа и услуга како би подмириле повећане трошкове својих обавеза сервисирања дуга. Временом ће то узроковати да људи плаћају више за робу и услуге, што резултира инфлацијом.

Повећани трошкови за позајмљивање новца

Како се приноси понуђени државним хартијама од вредности повећавају, повећаће се и цена позајмљивања новца за куповину куће, јер су трошкови новца на тржишту хипотекарних кредита директно везани за краткорочне каматне стопе које су одредиле Федералне резерве и приноси понуђени државним хартијама од вредности које издаје Министарство финансија. С обзиром на ову успостављену међусобну повезаност, повећање каматних стопа ће гурнути цене кућа јер будући потенцијални купци више неће моћи да добијају хипотекарни кредит. Резултат ће бити већи притисак на вредност домова, што ће заузврат смањити нето вредност свих власника кућа.

Губитак улагања у друге тржишне хартије од вриједности

Будући да се принос по америчким државним хартијама од вредности тренутно сматра стопом приноса без ризика и како се принос по тим хартијама повећава, инвестиције попут корпоративног дуга и акција, који носе одређени ризик, изгубит ће жалбу. Овај феномен је директан резултат чињенице да ће корпорацијама бити теже да створе довољно прихода пре опорезивања да понуде довољно високу премију на своје обвезнице и дивиденде у акције да би оправдале инвестирање у своје компаније. Ова дилема позната је као ефекат истискивања и тежи да подстиче раст величине владе и истовремено смањење величине приватног сектора.

Можда је најважније, како повећава ризик да земља пропусти у обавези отплате дуга, држава губи социјалну, економску и политичку моћ. То заузврат чини ниво националног дуга питањем националне сигурности

Методе које се користе за смањење дуга

Владе имају много опција када покушавају да смање дуг, а током историје неке су од њих заиста радиле.

Манипулација каматних стопа

Одржавање ниских каматних стопа је једна од метода којом владе настоје да подстакну економију, остваре пореске приходе и, на крају, смање државни дуг. Ниске камате појединцима и предузећима олакшавају позајмљивање новца. Заузврат, зајмопримци тај новац троше на робу и услуге, што ствара радна мјеста и пореске приходе. Сједињене Државе, Европска унија, Велика Британија и друге нације са одређеним степеном успеха запошљавале су ниске каматне стопе. Имајући на уму да се каматне стопе задржане на или близу нуле током дужег временског периода нису показале да су Панацеа за владе које се баве дугом.

Смањење потрошње

Канада се суочила са готово двоцифреним буџетским дефицитом током 1990-их. Институтом дубоког смањења буџета (20% или више у року од четири године), држава је смањила буџетски дефицит на нулу у року од три године и смањила свој јавни дуг за једну трећину у року од пет година. Земља је то урадила без повећања пореза.

Теоретски би друге земље могле опонашати овај пример. У стварности, корисници потрошње коју плаћају порески обвезници често се баве предложеним смањењем. Политичари се гласају ван функције када су њихови гласачи љути, па им често недостаје политичка воља да направе неопходне резове. Десетљећа политичког неслагања око програма социјалног осигурања у Сједињеним Државама је најбољи пример тога, јер политичари избегавају акције које би наљутили бираче. У екстремним случајевима, као што је Грчка 2011. године, демонстранти излазе на улице када је тада владина врпца искључена.

Подигне порезе

Повећања пореза су уобичајена тактика. Упркос учесталости ове праксе, већина нација суочава се са великим и растућим дуговима. Вероватно је да је ово у великој мери последица неуспеха у смањењу потрошње. Када се новчани токови повећавају и потрошња и даље расте, повећани приходи мало утичу на укупни ниво дуга.

Смањите порезе и повећајте порез

Шведска је била близу финансијске пропасти до 1994. године. Крајем 90-их земља је имала уравнотежен буџет кроз комбинацију смањења потрошње и повећања пореза. Амерички дуг је Харри Труман отплатио 1947, 1948, и 1951. Предсједник Двигхт Д. Еисенховер успио је смањити државни дуг у 1956. и 1957. Потрошња смањења и повећања пореза играју улогу у оба напора.

Про-Бусинесс / Про-Траде

Приступ професионализму и трговини је још један начин на који државе могу смањити своје дугове. Саудијска Арабија је смањила свој дуг са 80% БДП-а 2003. на само 10, 2% у 2010 продајом нафте.

спасавање

Многе државе у Африци биле су кориснице опроста. Нажалост, и ова стратегија има своје мане. На пример, крајем осамдесетих година прошлог века, дуг Гане је знатно смањен опроштајем дуга. Грчка је у 2011. години захтевала и националну помоћ. Иако је земља примила милијарде долара средстава за спасавање у периоду 2010-2011, то није било много боље након почетних кругова новчаних инфузија.

Уобичајено

Неплаћање дуга, које може укључивати банкрот и или реструктурирање плаћања повериоцима, је уобичајена и често успешна стратегија за смањење дуга. Сјеверна Кореја, Русија и Аргентина користиле су ову стратегију и она је била успјешна (барем ако је мјерило успјеха смањење дуга, а не добри односи са глобалном банкарском заједницом).

Поларизациона тема

Смањење дуга и владина политика озбиљно поларизирају политичке теме. Критичари сваке позиције узимају проблеме са скоро свим захтевима за смањење буџета и смањењем дуга, расправљајући се о погрешним подацима, неправилним методологијама, рачуноводству дима и огледала и безброј других питања. На пример, док неки аутори тврде да амерички дуг никада није опао од 1961. године, други тврде да је од тада више пута опао. Слични сукобљени аргументи и подаци који их подржавају могу се наћи за скоро сваки аспект било које дискусије о смањењу савезног дуга.

Иако постоје различите методе које су земље користиле у различито време и са различитим степеном успеха, не постоји магична формула која у свакој инстанци делује подједнако добро за сваки народ.

Доналд Трумп обећао је да ће укинути дуг нације за осам година. Уместо тога, његови буџети ће за то време додати 9, 1 билиона долара.

Доња граница

Док државни дуг и даље расте, остаје питање: Да ли је у реду водити дефицит какав имамо већ дужи низ година, или морамо уравнотежити буџет? Као и свако просечно америчко домаћинство, прекомерна потрошња може се наставити дуже време превртањем дуга и позајмљивањем све више и више новца у ономе што изгледа као бескрајна игра јурњава за репом.

Ипак, без његове потрошње, неки би рекли да би наша економија могла бити у много лошијем стању - одржавајући кејнзијанске теорије живим да је одговорност наше владе да уђе у то кад је то потребно. Када се дуг обрађује на одговарајући начин, он се може користити за подстицање дугорочног раста и просперитета. Али високи ниво државног дуга током дужег периода има озбиљан утицај на укупну економију. Док сат државног дуга САД-а непрестано откуцава:

• На државни дуг мораће да се плати већа камата.
• Виши нивои дуга значит ће ограничене послове и ниже плате.
• Повећање каматних стопа узроковаће да позајмице постану тешке на свим нивоима, укључујући оне за појединце / корпорације / хипотеке.
• Пословање у САД-у посматраће се као ризичније у очима света, подривајући трајно поверење страних инвеститора и улагања у САД.
• Ризик да земља не испуњава своје обавезе по основу дуга може довести до даљег смањења.