Оригинални попуст на издање - ОИД
Оригинални попуст на емисију (ОИД) је попуст у цени од номиналне вредности обвезнице у тренутку кад је обвезница или други инструмент дуга издата. Обвезнице се могу издавати по цени нижој од њихове номиналне вредности - познате као попуст. ОИД је износ попуста или разлика између оригиналне номиналне вредности и цене плаћене за обвезницу.
Оригиналне попусте на издавање користе издаваоци обвезница да привуку купце да купе своје обвезнице како би издаваоци могли да прикупе средства за своје пословање. Многе нулте купоне користе велике ОИД-ове како би привукле купце својим производом.
1:02Оригинални попуст на издање
Објашњени оригинални попусти на издавање
Након куповине, издавалац обвезнице обично плаћа власнику обвезнице каматну стопу - која се назива купон - док инвеститор држи обвезницу. Повремено, ималац обвезнице прима плаћања камате на основу стопе обвезнице. Када обвезница достигне рок доспећа, инвеститор добија поврат номиналне вредности плаћене за обвезницу.
Међутим, неке обвезнице се продају по цени мањој од номиналне или номиналне вредности новчанице. ОИД је разлика између цене која се плаћа за обвезницу и њене номиналне вредности. ОИД се може сматрати каматом, јер купцу исплаћује номиналну вредност обвезнице по доспећу иако је откупна цена била нижа од номиналне вредности.
На пример, рецимо обвезница која има номиналну вредност од 100 УСД, а инвеститор обично прима поврат од 100 УСД по доспећу. Ако инвеститор купи обвезницу за 95 долара, а доспеће 100 долара, ОИД износи 5 долара или повраћај инвестиције.
За разлику од традиционалних обвезница, добитак од ОИД-а остварује се тек на доспећу када инвеститор добије поврат главнице номиналне вредности. Другим речима, ОИД се исплаћује као укупна сума по доспећу, заједно са првобитним уложеним износом.
Кључне Такеаваис
- Оригинални попуст на емисију (ОИД) је разлика између оригиналног износа номиналне вредности и снижене цене плаћене за обвезницу.
- ОИД обвезнице имају потенцијал за добитак јер инвеститори могу купити обвезнице по нижој цијени од њихове номиналне вриједности.
- Обвезнице ОИД-а које се продају са попустом могу значити да се издавалац суочава са финансијским тешкоћама и да је могуће извршити неплаћање.
ОИД и каматне стопе
Компанија може имати обвезницу која продаје са попустом до своје номиналне вредности, а такође плаћа периодичне камате. Међутим, износ ОИД-а обрнуто је повезан са каматном стопом на обвезницу. Другим речима, што је већи попуст, нижа је стопа купона понуђена на обвезницу.
Разлог за негативну корелацију је тај што компаније могу издавати обвезницу по дисконту према њеној номиналној вредности, тако да компанија не мора да плаћа редовним и сталним вишим каматним стопама инвеститорима. Иако су камате зарађене на обвезници приход за инвеститоре, то је трошак за компаније.
Супротно томе, што је већа стопа на обвезницу, то је мања вероватноћа да се продаје са попустом, а њен ОИД, ако постоји, био би мањи. Ако је стопа обвезница привлачна за инвеститоре, вероватно ће бити много купаца и потражити је, па није вероватно да ће се продати за већи део попуста.
Инвеститори би требали схватити да само зато што купују обвезницу с попустом, не значи да је у питању и повољна понуда. Добит примљена за ОИД може на крају бити нижа од каматне стопе понуђене на традиционалну обвезницу с фиксном стопом. Упоређивање је важно јер оригинални попуст на издање плус укупан број редовних плаћања купоном мора бити већи од алтернативних производа с фиксном стопом да би се постигла повољна цена.
Оригинални издавање са попустом и обвезницама са нула-купона
Обвезнице са највишим попустима на оригиналну емисију обично су обвезнице са нула купона. Као што име говори, ови дужнички инструменти не плаћају купонску камату. Без тога да привуку купце, они морају понудити дубље попусте у поређењу са обвезницама које плаћају камате и продају по њиховој номиналној вредности. Једини начин да инвеститори остваре приход од обвезнице са нултом купоном је разлика између куповне цене обвезнице и њене номиналне вредности по доспећу.
Обвезнице без купона штеде трошкове плаћања камате за издаваоца на терет ниже почетне продајне цене. Једном када обвезнице доспеју, откупљују се за пуну номиналну вредност.
Будући да не плаћају купон, на флуктуације каматних стопа не утичу нулте купоне. Обично, ако се каматне стопе значајно повећају, постојеће обвезнице с фиксном каматном стопом постају мање атрактивне, а њихове цене падају док их инвеститори продају за веће каматне стопе на другим местима. Супротно томе, ако каматне стопе значајно падну, постојеће обвезнице с фиксном каматном стопом постају привлачније, а њихове цене расту док инвеститори журе да их купе.
Без утицаја промена на тржишној каматној стопи, неки сматрају ове инвестиције ниским ризиком. Међутим, обвезнице са нултом купоном углавном нису тако ликвидне, тако да ће на секундарном тржишту обвезница бити ограничени купци и продавци.
Оригинални попусти на издавање и основни ризик
Баш као што морате да проучите џемпер који продаје попуст на грешке, исто треба бити пажљиво и са ОИД обвезницама. Она која нуди велики ОИД можда се продаје са попустом, јер је емитент обвезница у финансијској невољи. Такође, продавање обвезница са попустом може значити да недостаје инвеститора који су вољни да је купе из неког разлога. Може се очекивати да би компанија могла да пропусти на обвезници. Задана вредност је када издавалац више не може плаћати камате или отплаћивати главницу у коју су првобитно уложили власници обвезница.
Ако се корпоративне обвезнице не испуњавају, инвеститори имају мало регреса. Иако се власници обвезница плаћају пред обичним акционарима у случају банкрота компаније, нема гаранције да ће инвеститор добити поврат целокупног износа своје инвестиције, ако уопште постоји.
Иако су улагачи нешто надокнађени њиховим ризиком тако што могу купити обвезницу по сниженој цијени, требали би пажљиво одмјерити ризике у односу на награде.
Прос
Инвеститори плаћају мање од номиналне вредности за ОИД обвезницу.
Обвезнице нула-купона користе велике ОИД-ове како би привукле инвеститоре.
На ОИД обвезнице мање утичу флуктуације каматних стопа.
Цонс
Дисконтиране обвезнице могу значити да се издавалац суочава са финансијским тешкоћама.
ОИД не може надокнадити стопе које нуде традиционалне обвезнице са фиксном стопом.
Улагачи би се могли суочити са годишњом пореском обавезом пре доспећа обвезница.
Оригинални попусти на издавање и пореска одговорност
Важно је да инвеститори контактирају пореског стручњака или прегледају порески код ИРС пре улагања у обвезнице које се сматрају оригиналним попустима на издавање. Вероватно је да се разлика између снижене куповне цене и номиналне вредности опорезује. Међутим, улагачи ће можда морати да пријаве део зараде остварене сваке године у којој држе обвезницу, иако на дан доспећа нису примили износ номиналне вредности.
Пример реалног света оригиналног попуста на издавање
Као пример, узмите у обзир понуду за 2019. годину компаније КусхЦо Холдингс Инц. (КСХБ). Према Тхе Ассоциатед Пресс Невс, посао плива високу незаштићену ноту за више од 21, 3 милиона америчких долара. Ова 18-месечна белешка издаје се као оригинални попуст на издање.
Емисија се поставља код приватне фирме за пласман и неће бити регистрована у складу са америчким Законом о хартијама од вредности и као таква се не може продати у САД-у. Акције компаније тренутно се тргују на шалтеру, а Морнингстар показује да је компанија објавила негативну бесплатну готовину проток од 32, 8 милиона долара за 2018.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.