Улагање у сектор здравства

Здравствени сектор састоји се од многих различитих индустрија - од лекова и средстава до здравствених осигураника и болница - и свака има различиту динамику. На инвестиције у овај сектор утичу многе варијабле, укључујући позитивне трендове повезане са демографијом и негативне трендове у вези са надокнађивањем трошкова.
Улагање у здравство захтева вишеструки приступ да би се разумели основни покретачи. Инвеститори могу профитирати од улагања у укупни сектор и / или у његове индустрије. Овај чланак ће детаљно објаснити разлике међу различитим здравственим гранама и које метричке вредности треба да ураде инвеститори пре улагања.

Трендови у здравству
Када одлучујете о здравственој компанији у коју ћете уложити, имајте на уму следеће преовлађујуће трендове. Промјене или наставак ових трендова могу имати посљедице за низ области здравства.

Позитивни трендови укључују:

• старење становништва и баби боомери
• људи који живе дуже са хроничном болешћу
• епидемије гојазности и дијабетеса
• технолошки напредак
• глобални домет болести
• персонализовани лек

Негативни трендови укључују:

• систем са једним платишем (Медицаре / америчка влада)
• издаци као све већи удио у бруто домаћем производу (БДП-у)
• неосигурани
• контрола трошкова
• конзумеризам

Узми једну таблету и ...
Фармацеутске и биотехничке компаније производе и „лекове“, али се разликују у начину на који ти лекови настају. Фармацеутски производи се углавном сматрају малим хемијским једињењима која лако пролазе кроз баријере или мембране у телу, док се биотехнике сматрају великим протеинким једињењима која имају проблема са проласком кроз мембране. (Да бисте сазнали више, прочитајте Коришћење ДЦФ-а у биотехничком вредновању, јурњава залихама биотехничких зомбија и мерењем произвођача лекова .)

Ове компаније често троше значајан проценат прихода на истраживање и развој како би откриле нова једињења. „Омјер поготка“ је врло низак јер је откривање нових једињења веома тешко и мучно. Када инвестирате у компаније за дрогу, имајте на уму неколико ствари. Морате имати разумевања за:

• основне болести или стања која одређени лек лечи
• број погођених људи
• број тренутно доступних једињења
• процес открића и изласка на тржиште, посебно ригорозна клиничка испитивања потребна од Управе за храну и лекове (ФДА)
• доступност замена, укључујући генеричке верзије лекова
• патенти
• цјелокупни маркетиншки оквир, који може укључивати уговоре о подјели добити или добити са другим компанијама

Ово је индустрија на коју велики утицај утичу подаци клиничких испитивања, а изненађења у вези са исходима података могу изузетно утицати на цену акција. Позитивна изненађења - бољи од очекиваних клиничких података, брже време на тржишту итд. - могу узроковати значајну вредност акција у кратком временском периоду, док негативна изненађења могу имати супротан ефекат. Поред тога, подаци о претпродаји, као што су број написаних рецепата, тржишни удео, ФДА упозорења или губитак патента, утицати ће на инвестиције. Ово је индустрија која захтева активно праћење од стране инвеститора. (За више информација о ризицима и користи улагања у фармацеутске производе и биотехнологију, прочитајте Упс анд Довнс оф Биотецхнологи .)

Ко плаћа рачуне?
Здравствене осигуравајуће компаније су компаније које плаћају рачуне - некако. Компаније здравствено осигурање купују на један од два општа начина:

1. Компанија која купује преузима ризик плаћања свих рачуна.
2. Ризик преузима здравствена осигуратељица.

Избор компаније може утицати на ризик и профитабилност.

Вјештине осигуравања осигуравају профитабилност здравствених осигуратеља. Што је осигуравање боље, то су нижи медицински трошкови у односу на премију (или уплату) од компаније која купује. Кључни омјер који здравствени осигуратељи извјештавају је омјер трошкова лијечења. Тај однос је сличан коефицијенту оперативног профита и треба га посматрати као анализу тренда. Коефицијент медицинског губитка је такође важан омјер и сличан је бруто маржи, само обрнуто (нижи су омјери бољи). Поред тога, желите да инвестирате у компанију која има конзервативно и поуздано управљање јер често постоје неусклађености времена када се конзумирају медицинске услуге и када се рачуни плаћају. (Да бисте сазнали више о улози осигуравача, погледајте да ли је осигуравајуће осигурање осигурано за вас? )

Правилне резерве одговорности су такође важна мера за преиспитивање. Ове залихе су углавном стабилније и мање подложне изненађењима у поређењу са залихама дрога. Међутим, након владине регулације, посебно закона који се односе на финансирање Медицаре-а и Медицаид-а, важно је јер је америчка влада највећи купац здравствених услуга. Тхе

и Меанс Цоммиттее је део владе који утиче на законодавство Медицаре. Поред тога, често се перципира да је Демократска странка мање пријатељска према здравственим предузећима од Републиканске странке, а залихе у индустрији често ће реаговати на промене у страначкој контроли владе. (Да бисте прочитали више о томе како партија на власти утиче на берзу, прочитајте чланак За већи повратак акција, глас републиканца или демократа? )

Садржаји
Пружаоци медицинских услуга - болнице и клинике - су камен темељац здравствене заштите у америчким законима који налажу да све установе са хитном помоћи лече свакога ко прође кроз врата, без обзира да ли та особа има здравствено осигурање или новац да плати за услуге. Овим законодавством је створена јака конкуренција болницама у облику самостојећих клиника и специјалних болница, које немају хитне службе и, као такве, не морају пружати услуге свима. (Прочитајте шта покрива Медицаре? Да бисте сазнали више о здравственом покривању владе.)

Ове клинике су у могућности да бирају које пацијенте треба лечити и имају веће плате од осигуравајућих друштава. У међувремену, болнице се суочавају са лошим дуговима који утичу на њихову профитабилност. Коефицијент лошег дуга је подручје фокуса за инвеститоре. Поред тога, контрола трошкова је кључна за профитабилност болница. Многи болнички системи тек треба да направе технолошки напредак као што су електронска медицинска евиденција, правилни систем набавке и оперативних система део њихових стандардних операција, мада се чини да се то мења.

Контрола трошкова међу бројним мјестима трошка веома је тешка за болнице. Они који то добро раде и који садрже рачунарске системе обично се сматрају најбоље управљаним. Поред тога, болнице које могу да ангажују лекаре специјалисте, као што су неонатолози, могу да повећају ЕБИТДА по кревету као специјална медицинска пракса, углавном добијају веће плате за услуге. Осим омјера лошег дуга, ЕБИТДА по кревету и укупна искориштеност или стопе капацитета су друге важне метрике. (Прочитајте више о употреби и замкама ЕБИТДА у јасном прегледу ЕБИТДА .)

Остале индустрије
Менаџери фармацеутских давања (ПБМ) су компаније које управљају накнадама за лекове у име осигуравача. Они раде у тандему са здравственим осигураватељем и могу се сматрати вањским сегментом здравственог осигурања. Када идете у апотеку да вам попуни рецепт, апотека ће контактирати (путем рачунара) вашег ПБМ-а да види да ли сте покривени одређеним леком. Поред тога, ако примате лекове путем поште, они обично долазе из дистрибутивног центра ПБМ-а. (Прочитајте Боттом Лине Он Маргинс за више увида у то како компанија зарађује новац.)

ПБМ-ови имају тенденцију да користе више трансакција е-поштом и генеричких рецепата попуњених јер углавном добијају већу маржу за ту врсту услуге. Поред тога, ПБМ-ови добијају веће марже на специјалним лековима, лековима који се убризгавају (као што су биотехнички лекови) или лековима који се морају хладити и обично се не продају у локалној апотеци (јер ове врсте лекова захтевају већу пажњу). Због тога, ПБМ-ови који имају велику компоненту специјалне апотеке имају тенденцију да имају веће марже.

Дистрибутери су посредници између произвођача лекова и апотека и добијају услугу за контролу логистике фармацеутских компанија. Многи дистрибутери имају и друге врсте пословања које побољшавају марже, као што је паковање неких лекова, али маржа наплате услуга је главни покретач зараде.

Компаније за медицинску технологију и уређаје производе мноштво медицинских производа, од завоја све до вештачких зглобова и стента срца. Ове компаније, слично произвођачима лекова, троше велики проценат прихода на истраживање и развој, а неке морају следити исти пут клиничког испитивања. Улагање у ове компаније захтева знање и анализу нове технологије, као и конкуренције и познатих замена. Стопе усвајања и бруто марже важни су показатељи успјеха компаније, што је слично као и друге технолошке компаније.

Закључак
Улагање у залихе здравства може пружити велик принос, али је и заморно због многих фактора који утичу на цене акција. Здравствени сектор је огроман, а има много великих и малих компанија које могу бирати из различитих индустрија. Да бисте олакшали терет, постоје инвестициона возила попут ЕТФ-а и здравствених узајамних фондова у која можете уложити; могу смањити нестабилност улагања у појединачне акције диверзификацијом удела. (Прочитајте више о диверзификацији и инвестирању у нашем водичу за ризик и диверзификацију .)