П / Е коефицијент: добар показатељ временског кретања на тржишту

Аналитичари годинама уназад расправљају о користима односа цена и зараде (П / Е). Када су П / Ес високи, као што су били крајем 1920-их и 1990-их, бијесни бикови би прогласили да су омјери небитни. Када су нивои П / Ес ниски, као што су били у тридесетим и осамдесетим годинама прошлог века, медвједи који голупчу тврде да је најгоре још пред нама. Сваки пут су обоје били у криву. Овде тестирамо ново дизајнирани индикатор како бисмо утврдили да ли се П / Ес могу ефикасно користити за генерисање сигнала за куповину и продају. Да бисмо добили потпуну слику његове ефикасности, погледаћемо да ли би овај показатељ помогао трговцу да победи приносе остварене стратегијом куповине и задржавања у периоду од 1920. до 2003. године.

Трговачки алати - Израда П / Е СМА индикатора
Једноставни покретни просеци (СМА) један су од најосновнијих алата за изградњу трговачког система, али су и даље популарни међу техничарима из једног једноставног разлога: они раде. Помични просек (МА) смањује буку изравнавањем података, омогућавајући трговцу да јасније види већу слику.

Следећа корисна метрика за анализу података је линеарна регресијска линија. Веома је корисно у приказивању трендова и пружању увида у потенцијално кретање цена у будућности. Бројни популарни програми за графиконе укључују функцију линеарне регресијске линије.

Користећи годишње историјске податке о П&Е П / Е односу Роберта Схиллера, професора Јелеа и аутора најпродаваније књиге "Ирратионал Екуберанце" (2000), направили смо графиконе и једноставан клизни просечни цроссовер систем користећи краћи МА окидач, или брза линија и дугорочна МА база или успорена линија. Сигнали генерисани променама П&П индекса П / Ес, који су приказани на слици 1, коришћени су за куповину и продају тржишта као што је приказано у Дов Јонес Индустриал Авераге, која је приказана на слици 2.

Најбоља комбинација клизних просјека је помало жонглирајући чин. Дугорочнији МА периоди смањују број сигнала и додају одлагања, што често резултира мањим приносима. Краћи периоди МА често повећавају неке појединачне трговинске приносе на рачун додавања више изгубљених трансакција, захваљујући шикарама.

Слика 1, као што је већ поменуто, је графикон који приказује годишње индексе цена и зараде индекса С&П 500 (и ранијих претеча) од 1920. до 2003. Графикон такође приказује двогодишњу (плаву линију) и петогодишњу (магента) помични просеци. Сигнали куповине настају када двогодишњи СМА пређе петогодишњи, а сигнал продаје кад двогодишњи пређе испод петогодишњег. Медијан П / Е током периода био је 15, али имајте на уму да средња линија линеарног регресијског канала (испрекидана дијагонална линија) показује да се тренд померао са ПЕ од 12 на левој страни графикона, до 21 на десној страни.

Слика 1

На слици 2, која приказује месечни графикон индустријског просека Дов Јонес (ДЈИ) од 1920. до 2003., зелене стрелице означавају сигнале куповине генерисане двогодишњим С&П П / Е СМА прелазом изнад петогодишњег СМА, а црвени стрелице приказују сигнале продаје када се на слици 1. појави обрнуто, укупно је генерисано шест купопродајних и шест продајних сигнала за укупни добитак од 9439, 25 ДЈИА бодова.

Слика 2 - Графикон који пружа МетаСтоцк.цом

За потребе нашег теста, откривено је да двогодишња просечна сигнална линија уклања велики део буке без додатног одлагања. За основну линију која се састоји од петогодишњег помичног просјека утврђено је да се добро слаже. Провјерена је једногодишња сигнална линија умјесто двогодишње и утврђено је да даје исти број трговина, али с нешто нижим приносима.

Како је радио П / Е СМА индикатор ">

Али стварна корист од коришћења П / Е СМА индикатора је та што је инвеститору рекла када треба да напусти тржиште, чиме штити инвестиције од губитака. Помоћу П / Е индикатора наш би трговац био на тржишту укупно 48 од 83 године, или 58% времена, што значи да би он или она имали новац уложен негде другде 42% времена (25 година ) где су добици били бољи.

Откупна инвестиција на тржишту током целог 83-годишњег периода до краја 2003. зарадила је 10.382, што износи 125 бодова годишње. Трговац који би користио наш П / Е индикатор, који је за 48 година инвестирања добио 9.440 бодова, остварио би 197 бодова годишње. То је 58% бољи повраћај од инвеститора за куповину!

С обзиром на ове резултате користећи годишње податке, можемо се запитати да ли би употреба мјесечних података побољшала укупне резултате. Показало се да је најприкладнији сет клизних просечних вредности за наш месечни индикатор пет- и 21-месечни СМА. Овај систем (није приказан на графикону овде) генерисао је укупно 22 сигнала за куповину и 21 продају. Последњи сигнал за куповину дат је у новембру 2003. године, а систем је још био дугачак када је тест завршен крајем јануара 2004. године.

Трговине које користе месечни систем зарадиле би 90% укупног добитка Дов-а у 57% времена (47 година). Дакле, иако је овај тест генерирао више од три пута више промета, резултати су били прилично слични. Разлика је била у томе што иако су се трговине уносиле брже, што је често резултирало већом добити, повећан број сигнала довео је до веће изложености волатилности и већем проценту губитка посла.

Користите П / Е СМА индикатор на кратко
Следеће питање које можемо да решимо је да ли би показатељ био успешан да су узете и дуге и кратке трговине. Улазак у кратку трговину једнаке величине сваки пут када би се продала дугачка позиција донио би губитак од 510 бодова у пет кратких трговина са просјечним губитком од 102 бода по трговини. На основу графикона на слици 1, то има смисла: линеарни регресијски канал показује да је тржиште било у општем порасту од 1920. године, а као што сви добри трговци знају, лоше је трговати против тренда.

П / Е СМА индикатор користио је трговцу не толико нудећи прави систем трговања да би генерирао и дуге и кратке трговине, већ тако што је трговца водио ван тржишта током периода слабих или негативних приноса. Као једноставан алат за дуготрајно трговање, успео је изузетно добро.

Укротити звер
Далеко је лакше зарадити новац на секуларном него на цикличком тржишту бикова. Стратегија откупа и задржавања добро функционише у првом, али у другом не. Потребно је више вештине и труда да зарадите новац када су акције заглављене у распону трговања у којем су цене на крају и на почетку инвестиционог периода приближно једнаке.

На пример, они који су купили залихе Дов-а на врхунцу секуларног тржишта бикова 1929. године (и задржали их) нису почели да виде зараду тек скоро 25 година касније, у другом делу 1954. године. Они који су куповали на врхунцу секуларног бика у 1966. требало је да сачека до 1983. На овим тржиштима распона трговања неопходно је да их уопште избегнете, осим ако нисте развили ефикасан систем краткорочног трговања.

Закључак
Знате ону познату тржишну изреку: време је све. П / Е СМА индикатор то доказује. Такође показује да стварна вредност односа П / Е из перспективе трговине није толико у њиховим апсолутним вредностима. Они који су напустили тржиште 1996. године (на Дов 6448), када је П / Е надмашио врхунски врх на тржишту бикова из 1966. године од 24, изгубили би више од 5.000 бодова зараде у наредне три и по године. Осим у ретким екстремима, апсолутне вредности П / Е не дају тачан улазни и излазни сигнал. Релативни систем комбинован са методом откривања брзе промене смера. Али главна корист П / Е СМА показатеља је у томе што је задржао трговца на тржишту када је мање профитабилан.

Следећи пут кад вам неко каже да П / Е омјери нису битни, припремите одговор. Са историјског становишта, они свакако имају значаја, посебно ако их знате користити.