Структурирани инвестициони производи (СИП)
Структурирани инвестициони производи или СИП-ови су врсте инвестиција које задовољавају специфичне потребе инвеститора са прилагођеном комбинацијом производа. СИП-ови обично укључују употребу деривата. Често их стварају инвестиционе банке за хедге фондове, организације или масовно тржиште малопродајних клијената.
СИП-ови се разликују од систематског инвестиционог плана (СИП), у којем инвеститори врше редовне и једнаке уплате на узајамни фонд, трговински рачун или пензиони рачун како би искористили дугорочне предности просечног трошка долара.
Разумевање структурираних инвестиционих производа (СИП)
Структурирана инвестиција може варирати у свом обиму и сложености, често у зависности од толеранције на ризик инвеститора. СИП-ови обично укључују изложеност тржиштима са фиксним приходима и дериватима. Структурирано улагање често започиње са традиционалном гаранцијом, као што је конвенционална инвестицијска обвезница или сертификат о депозиту (ЦД) и замењује уобичајене карактеристике плаћања (попут периодичних купона и коначне главнице) са нетрадиционалним отплатама, које нису изведене из сопствени новчани ток издаваоца, али из вршења једне или више основних средстава.
Једноставни пример структурираног производа је ЦД од 1000 долара који истиче за три године. Не нуди традиционално плаћање камате, али уместо тога, годишња исплата камате је заснована на перформансама индекса акција Насдак 100. Ако индекс расте, инвеститор зарађује део добити. Ако индекс падне, инвеститор ће и даље добијати својих 1000 УСД назад након три године. Ова врста производа је комбинација ЦД-а са фиксним приходом и опција за дугорочни позив на Насдак 100 индексу.
Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) започела је с преиспитивањем структурираних белешки у 2018. години због широке критике због превеликих накнада и недостатка транспарентности. Као пример, у 2018. години, Веллс Фарго Адвисорс ЛЛЦ пристао је да плати четири милиона долара и врати неправедан добитак за подмиривање трошкова СЕЦ-а након што је утврђено да су представници компанија активно подстицали људе да купују и продају један од њихових структурисаних производа који је требало да купују се и држе до доспећа. Овакав пад обрта створио је велике провизије за банку и смањио приносе инвеститора.
Кључне Такеаваис
- Структуриране производе креирају инвестиционе банке и често комбинују два или више средстава, а понекад и више класа имовине да би створили производ који се исплаћује на основу перформанси тих основних средстава.
- Структурирани производи се разликују по сложености од једноставних до врло сложених.
- Накнаде су понекад скривене у исплатама и ситном штампању, што значи да инвеститор не зна увек тачно колико плаћа производ и да ли би могао сам да га креира јефтиније.
СИП-ови и Раинбов Ноте
Структурирани производи привлаче неке инвеститоре својом способношћу да прилагоде изложеност различитим тржиштима. На пример, дуга дуга напомена нуди излагање више од једног основног средства. Дугачка нота могла би да добије вредност перформанси из три релативно ниско корелиране активе, попут Русселл 3000 индекса америчких акција, МСЦИ Пацифиц Ек-Јапан индекса и Дов-АИГ индекса рочних рочности. Поред тога, додавање карактеристике повратног изгледа овом структуираном производу могло би додатно смањити волатилност тако што ће се „изравнавање“ током времена вратити.
Код повратног инструмента, вредност основног средства се не заснива на његовој крајњој вредности по истеку рока, већ на оптималној вредности која је преузета током трајања напомене (као што је месечно или тромесечно). У свету опција ово се такође поклапа са азијском опцијом (да се инструмент разликује од европских или америчких опција). Комбиновање ових врста карактеристика може пружити још атрактивнија својства диверзификације.
То показује да структурирани производи могу варирати од релативно једноставног примера ЦД-а који је претходно поменут, до егзотичније верзије о којој је овде речи.
За и против
Предности СИП-а укључују диверзификацију изван типичних средстава. Остале погодности зависе од врсте структурираног производа, јер је сваки од њих другачији. Те предности могу укључивати главну заштиту, ниску волатилност, пореску ефикасност, веће приносе него што основна имовина пружа (левериџ) или позитивне приносе у окружењима са ниским приносом.
Недостаци укључују сложеност која може довести до непознатих ризика. Накнаде могу бити прилично стрме, али често су скривене у структури исплате или у банкарском трошку за улазак и излазак са позиција. Постоји кредитни ризик ако инвестицијска банка подржава СИП-ове. СИП-ови обично имају малу или никакву ликвидност, па инвеститори морају да узму цену коју инвестицијска банка наводи или можда уопште неће моћи да изађу пре доспећа. Иако ови производи могу понудити неке погодности за диверзификацију, није увек јасно зашто су потребни или под којим околностима су потребни осим стварања накнада за продају инвестиционе банке која их ствара.
Пример реалног света структурираних инвестиционих производа (СИП)
На пример, претпоставимо да инвеститор пристаје да уложи 100 долара у структурирани производ на основу перформанси С&П 500 акција. Што се више повећава С&П 500, то више вреди структурирани производ. Али ако С&П 500 падне, инвеститор ће и даље добијати својих 100 УСД на доспећу.
За ову услугу банка узима неколико накнада или доноси приход на неколико различитих начина. То може ограничити колико инвеститор може зарадити, и самим тим све што С&П 500 пређе изнад те границе је профит банке, а не инвеститора. Банка такође може наплатити накнаду. То можда није очигледно, већ се узима у обзир у исплате. На пример, С&П 500 ће можда требати да порасте за 5% у првој години да би клијент добио 2% исплате. Ако се С&П 500 повећа мање од тога, исплата смањује пропорционалност. Инвеститор не може добити ништа ако С&П 500 порасте 3% или мање, што је добит банке.
Овај производ комбинује ЦД или везу са опцијом позива на С&П 500 индексу. Банка може узети камату коју би платила и купити опције позива. То помаже у заштити почетног капитала, а истовремено пружа нарасли потенцијал добити ако индекс акција расте. Банка може заштитити и било какву изложеност коју може да произведе на сложенијим структуираним производима, што значи да се они обично не брину на који ће се начин кретати на тржишту.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.