Тактичка расподјела имовине (ТАА)
Тактичка расподела имовине је активна стратегија управљања портфељем која помера проценат активе која се држи у различитим категоријама како би искористила предности тржишних аномалија у цени или јаких тржишних сектора. Ова стратегија омогућава менаџерима портфеља да створе додатну вредност користећи предности одређених ситуација на тржишту. То је као умерено активна стратегија од када се менаџери враћају првобитном стратешком мешавини портфеља након што постигну жељени краткорочни профит.
Основе тактичке расподеле имовине (ТАА)
Да бисмо разумели тактичку расподелу имовине, прво морамо разумети стратешку расподелу имовине. Руководилац портфеља може креирати изјаву о политици инвеститора (ИПС) да постави стратешку комбинацију имовине за укључење у власништво клијента. Менаџер ће размотрити многе факторе као што су потребна стопа приноса, прихватљиви нивои ризика, законски захтеви и захтеви ликвидности, порези, временски хоризонт и јединствене околности за улагаче.
Проценат пондерирања који свака класа имовине има дугорочно познат је као стратешка алокација имовине. Ова алокација је комбинација имовине и тежина која помаже инвеститору да постигне своје специфичне циљеве. Следећи је једноставан пример типичне алокације портфеља и тежине сваке класе имовине.
- Готовина = 10%
- Обвезнице = 35%
- Залихе = 45%
- Роба = 10%
Корисност расподјеле тактичке имовине
Тактичка расподјела имовине процес је активног става саме стратешке расподјеле имовине и прилагођавања дугорочних циљних тежина за кратак период како би се искористила тржишна или економска прилика. На пример, претпоставимо да подаци указују на то да ће током наредних 18 месеци доћи до знатног повећања потражње за робом. Може бити разборито да инвеститор пребаци више капитала у тај разред имовине како би искористио прилику. Иако ће стратешка алокација портфеља остати иста, тактичка алокација може постати:
- Готовина = 5%
- Обвезнице = 35%
- Залихе = 45%
- Роба = 15%
Тактичке промене такође могу бити унутар класе имовине. Претпоставимо да се стратешка расподјела залиха од 45% састоји од 30% газдинстава са великим и 15% малих посједа. Ако изгледи за залихе са малим капиталом не изгледају повољно, можда би била мудра тактичка одлука да се алокација унутар залиха пребаци на 40% са великим и 5% са малим капи на кратко време док се услови не промене.
Обично се тактичке смене крећу у распону од 5% до 10%, мада могу бити и ниже. У пракси је необично подесити било коју класу имовине тактички за више од 10%. Ово велико прилагођавање показало би основни проблем у изградњи стратешке расподеле имовине.
Тактичка алокација средстава разликује се од ребалансирања портфеља. Током ребалансирања, тргује се како би се портфељ вратио на жељену расподјелу стратешке имовине. Тактичка расподјела имовине прилагођава стратешку расподјелу имовине за кратко вријеме, с намјером да се пређе на стратешку расподјелу након што краткорочне могућности нестану.
Кључне Такеаваис
- Тактичка расподјела имовине укључује активно стајалиште о самој додјели стратешке имовине и прилагођавање дугорочних циљних тежина у кратком периоду како би се искористила тржишна или економска прилика.
- Тактичке промене такође могу бити унутар класе имовине.
- У дискреционом поступку ТАА, инвеститор прилагођава расподелу имовине у складу са тржишним проценама промена на истом тржишту као и инвестиција.
Врсте расподјеле тактичке имовине
Стратегије ТАА могу бити дискреционе или систематске. У дискреционом поступку ТАА, инвеститор прилагођава расподелу имовине у складу са тржишним проценама промена на истом тржишту као и инвестиција. Инвеститор, на пример, са значајним удјелима у залихама, можда би желео да смањи те удјеле ако се очекује да обвезнице надмаше залихе у одређеном периоду. За разлику од брања залиха, тактичка расподјела имовине укључује пресуде на цијелим тржиштима или секторима. Сходно томе, неки инвеститори доживљавају ТАА као додатак улагању у узајамне фондове.
Супротно томе, систематска тактичка стратегија расподјеле имовине користи квантитативни модел улагања да би се искористиле неефикасности или привремене неравнотеже међу различитим класама имовине. Ови помаци користе основу познатих аномалија на финансијском тржишту или неефикасности, потпомогнуте истраживањима академских радника и практичара.
Пример реалног света
Откривено је да је четрдесет и шест посто испитаника у истраживању мањих хедге фондова, издатака и фондација користило тактичке технике расподјеле имовине да би побиједило тржиште јашући тржишне трендове.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.