Пондерисана просечна зрелост (ВАМ)
Пондерисана просечна рочност (ВАМ) је пондерисани просек времена до доспећа на хипотекама у хипотеци заштићеној хипотеком (МБС). Овај термин се шири користи за описивање доспећа у портфељу дужничких хартија од вредности, укључујући корпоративни дуг и општинске обвезнице. Што је ВАМ већи, то дуже треба да доспеју све хипотеке или обвезнице у портфељу. ВАМ се користи за управљање портфељем дуга и за процену перформанси менаџера портфеља дуга.
Разумевање пондерисане просечне зрелости (ВАМ)
ВАМ се израчунава рачунањем проценатне вредности сваког хипотекарног или дужничког инструмента у портфељу. Број месеци или година до доспећа обвезнице множи се са сваким процентом, а збир субтотала једнак је просечном пондеру доспећа обвезница у портфељу.
Како се израчунава ВАМ
Претпоставимо, на пример, да инвеститор поседује портфељ од 30.000 долара, који укључује три удела у обвезницама. Обвезница А је обвезница у износу од 5.000 долара (16.7% укупног портфеља) и доспева за 10 година, а обвезница Б је инвестиција од 10.000 УСД (33.3%) која доспева за шест година. Инвеститор такође поседује обвезницу Ц, обвезницу од 15.000 долара (50%), са роком доспећа од четири године. Да би израчунао ВАМ, сваки проценат се множи са годинама до доспећа, тако да инвеститор може да користи ову формулу: (16, 7% Кс 10 година) + (33, 3% Кс 6 година) + (50% Кс 4 године) = 5, 67 година или око пет година, осам месеци.
Примери ВАМ-а у употреби
ВАМ се користи као алат за управљање портфељем обвезница и за процену перформанси портфељских менаџера. Међусобни фондови, на пример, нуде портфељ обвезница са разним ВАМ смерницама, а портфељ фондова може имати ВАМ само пет година или чак 30 година. Инвеститор може одабрати обвезнички фонд који одговара одређеном временском оквиру улагања. Циљ улагања фонда укључује референтну вриједност, као што је индекс обвезница, а ВАМ референтног портфеља доступан је за инвеститоре и менаџере портфеља. Успешност инвестиционог менаџера портфеља процењује се на основу стопе приноса и ВАМ на портфељу обвезница фонда.
Лествица обвезница је инвестициона стратегија која укључује куповину обвезница са различитим датумима доспећа, што значи да се долари у портфељу током времена враћају инвеститору. Стратегијска стратегија омогућава власнику да током времена инвестира приход од доспећа обвезница по тренутним каматним стопама, што смањује ризик од поновног улагања целокупног портфеља када су каматне стопе ниске. Лидерирање обвезница помаже инвеститору оријентисаном на приход да одржи разумну каматну стопу на портфељ обвезница, а ти инвеститори користе ВАМ за процену портфеља.