Шта стандардно одступање мјери у портфељу?

Стандардна девијација је математичко мерење просечне варијанце. То је истакнуто својство у статистици, економији, рачуноводству и финансијама. За дани скуп података, стандардно одступање мери колико су раширени бројеви од просечне вредности. Стандардно одступање се може израчунати узимањем квадратног корена варијанце, који је сам просек квадратних разлика средње вредности.

Када је у питању узајамно улагање или хедге фонд улагање, аналитичари траже стандардно одступање више него било које друго мерење ризика. Узимајући стандардно одступање годишње стопе приноса портфеља, аналитичари могу боље да мере доследност са којом се остварују приноси. Узајамни фондови са дугим евиденцијама доследних приноса приказују ниско стандардно одступање. Фондови оријентисани према расту или тржиштима у настајању, вероватно ће видети већу волатилност и имати већу стандардну девијацију. Они, према томе, носе и већи ризик.

Доследност стандардног одступања

Један од разлога широке популарности мерења стандардних девијација је њихова конзистентност. Не само да једно стандардно одступање од средње вредности представља исту ствар било да говорите о бруто домаћем производу (БДП), приносу усева или висини паса, већ се израчунава у истим јединицама као и скуп података. Никада не морате тумачити додатну мерну јединицу која је резултат формуле.

На пример, претпоставимо да узајамни фонд постиже следеће годишње стопе приноса током пет година: 4 процента, 6 процената, 8, 5 процената, 2 процента и 4 процента. Средња вредност или просек је 4, 9 процената. Стандардна девијација је 2, 46 процената, што значи да је свака појединачна годишња вредност у просеку 2, 46 процената од средње. Свака вредност изражена је у процентима и сада је релативна волатилност лакше упоредити између сличних узајамних фондова.

Због својих доследних математичких својстава, 68 процената вредности у било којем скупу података налази се унутар једне стандардне девијације средње вредности, а 95 процената у оквиру две стандардне девијације средње вредности. Алтернативно, са 95 одсто сигурности можете проценити да годишњи приноси не прелазе распон створен унутар две стандардне девијације од просека.

Боллингер бендови

При инвестирању се стандардна девијација углавном користи под кринком Боллингер бендова. Џон Боллингер који је развио 1980-их, бендови Боллингера представљају низ линија које могу помоћи у препознавању трендова у датој безбедности. У средишту је експоненцијални покретни просек (ЕМА), који одражава просечну цену хартије од вредности током утврђеног временског оквира. На обе стране линије налазе се појасеви постављени од једног до три стандардна одступања од средње вредности. Ови спољашњи опсези осцилирају са кретањем просека у складу са променом цена акције.

Поред бројних других корисних апликација, Боллингер Банд се користе као показатељ нестабилности тржишта. Када је неко обезбеђење доживело период велике нестабилности, опсези су прилично широки. Како се хлапљивост смањује, појасе се сужавају и загрљују се ближе ЕМА-и. Чак и графикони који се највише односе на опсег доживљавају повремене избијање нестабилности, на пример, након извештаја о заради или објављивања производа. На овим се листама нормално уски Боллингер-ови појасеви одједном испухују како би се прилагодили врховима активности. Једном када се ствари поново смире, појасеви се сужавају. Будући да многе инвестиционе технике зависе од променљивих трендова, могућност да се на први поглед идентификују високо испарљиве залихе може бити посебно корисно средство.

Остали подаци које треба размотрити

Иако су важни, стандардна одступања не треба узимати као крајње мерење вредности појединачне инвестиције или портфеља. На пример, узајамни фонд који сваке године враћа између 5 и 7 процената има ниже стандардно одступање од конкурентског фонда који се враћа између 6 и 16 процената сваке године, али очигледно је инфериорнији избор са свим осталим стварима .

Важно је напоменути да стандардна девијација показује само расподјелу годишњих приноса за узајамни фонд, што не мора нужно подразумијевати будућу досљедност овом мјерењу. Економски фактори попут промена каматних стопа увек могу утицати на перформансе узајамног фонда. Када се процењује ризик повезан са узајамним фондом, стандардна девијација није самосталан одговор. На пример, стандардна девијација показује само доследност или недоследност приноса, али не показује колико добро фонд делује у поређењу са својим референтним вредностима, који се мери као бета.

Још једна потенцијална слабост ослањања на стандардну девијацију за мерење ризика за портфељ је та што претпоставља звонасту дистрибуцију вредности података. То значи да једначина указује да постоји иста вероватноћа за постизање вредности изнад средње или испод средње вредности. Многи портфељи не показују ову тенденцију, а хедге фондови се посебно искривљују у једном или другом смеру.

Што је више хартија од вредности у портфељу и што је више разноврсности у различитим врстама хартија од вредности, вероватнија стандардна девијација можда неће бити прикладна. Такође, као и било који статистички модел, велики скупови података су поузданији од малих скупова података. Средња вредност од 4, 9 процената и 2, 46 процената у горњем примеру није тако поуздана као исте вредности произведене из 50 различитих израчуна уместо пет.

(За читање у вези, погледајте: Која је разлика између стандардног одступања и просечног одступања? )