Зашто америчко-кинеска погодба може постати кратка

Трговински преговори између САД-а и Кине требало би да се настављају ове недеље, а учествоват ће преговарачи високог нивоа. Међутим, Цесар Ројас, глобални економиста из Цитигроупа, додјељује оскудних 5% вероватноће за "свеобухватни" посао који је вољан за америчку економију и има сличне залихе. "САД и Кина још увек нису спремни на договор", рекао је он за ЦНБЦ. Доња табела сажима три сценарија за Цитигроуп за трговински споразум, указујући на превелике шансе да било који трговински уговор може бити испод оптимистичних очекивања инвеститора.

3 Кина сценарија трговине

• Случај бика (квота 5%): "свеобухватан" договор са повраћајем тарифа, јер Кина отвара тржиште за САД и обећава заштиту америчке интелектуалне својине
• Басе Цасе (45% квоте): "фурнирање" договора са тарифама које остају стабилне и Кина се мање обавезала на трговински дефицит и интелектуалну својину
• Цасе Цасе (40% квоте): нема споразума до крајњег рока за 2. март, обе стране повећавају тарифе, Кина спречава америчка улагања и пословање америчких фирми тамо

Извор: Цитигроуп, како преноси ЦНБЦ

Значај за инвеститоре

Случај Булл . Најбоље оптимистичан случај ЦИтигроупа укључује тарифе које обе земље укидају. Кина би се обавезала да ће увозити више америчких произведених и пољопривредних производа, отварајући своја тржишта за више америчких инвестиција и предузети чврсте мере за спречавање крађе америчког интелектуалног власништва.

Цитигроуп сматра да би "свеобухватан" договор био посебно позитиван за цикличке акције и да би глобална тржишта акција могла да уживају повећање од око 10% у 2019. Ројас додаје да роба попут соје, житарица, бакра и уља треба да оствари раст цена. "Веће америчке цене соје вероватно би потакнуле напредан раст цена кукуруза и побољшале расположење пољопривредника и потрошњу", што би такође повећало продају у САД од стране произвођача пољопривредне опреме, каже Тимотхи Тхеин, цитирани аналитичар Цити од ЦНБЦ.

Међутим, као што је горе наведено, Цитигроуп додељује малим 5% вероватноће свом случају бика. Између осталог, предсједник Трумп изјавио је да споразум неће бити објављен док се поново не састане са кинеским предсједником Ксиом, а то је мало вјероватно да ће се догодити прије 2. марта.

Основни кофер . Овај сценариј би одложио ескалацију тарифа. Овај договор би се заснивао на обећањима Кине да ће смањити годишњу трговинску неравнотежу са САД-ом до 200 милијарди УСД до 2020. године, да примјени америчка права на интелектуално власништво и да полако иде на свој план Маде ин Цхина 2025 који ће нагнути кинеску производњу ка производњи роба вишег ранга. То би било позитивно, "али поступак верификације у току и додатна ограничења могу оставити неке сумње", рекао је Ројас.

Цити сматра да ће основни случај дати 5% повећање глобалних акција у 2019. То би био умјерен позитиван на цијене неких метала и пољопривредних производа, прије свега соје. Транспортне компаније требале би имати користи, делом јер би се избегле додатне тарифе на робу широке потрошње.

Цасе Беар . Овај најгори случај примјењује се ако рок од 2. марта прође без договора и предсједник Трумп испуни своје обећање да ће повећати тарифе на 200 милијарди америчке робе од 10% до 25%. Ако је то случај, Кина ће се осветити сопственим повећањем тарифа на око 60 милијарди америчких роба, као и постављањем ограничења за америчка улагања у Кини и додавањем регулаторних оптерећења за америчке компаније. Глобалне акције би пале за око 10% до 15%, процењује Цити.

Чак и ако се договор постигне у року, неке неизвесности могу остати. Јохн Билтон, шеф глобалне стратегије за више имовине у ЈПМорган Ассет Манагемент, верује да све сложености око питања попут интелектуалне својине и кибернетичке сигурности до тада вероватно неће бити у потпуности решене. "Ово би могло неко време да звони", рекао је он за ЦНБЦ.

Такође није јасно да ли ће договор који смањује амерички трговински дефицит заиста имати користи од америчких акција. Цитирајући историју од 1970., Јим Паулсен, главни инвестициони стратег у Леутхолд групи, рекао је за ЦНБЦ, „Америчке акције су надмашиле стране залихе када се трговински дефицит погорша, историјски ... али када се наш трговински дефицит побољша, међународне акције надмашују америчке“.

Заправо, посао би био окидач за продају акција, изјавио је Схавн Маттхевс, извршни директор хедге фонда Хондиус Цапитал Манагемент. "Тренутно је менталитет ризичан - желите да будете дуго ризичнија имовина док не постигнете договор са Кином, " рекао је за "Блумберг", "Желите да изостанете из скупа - и тај посао вероватно иде" ионако ће бити преплављен договор ", додао је.

Гледајући унапред

Сваки уговор који у Кини отвара тржишта за амерички извоз, штити интелектуално власништво САД и стабилизује или укида тарифе требао би бити позитиван за америчке компаније и потрошаче. Међутим, како истиче Јим Паулсен, смањење америчког трговинског дефицита само по себи не може бити позитивно за америчке акције. "Кад имамо трговински дефицит, то значи да америчка [економија] ради боље", са домаћом тражњом јачом од стране тражње, како је рекао МаркетВатцху.