ДЈИА 101: Како функционише Дов Јонес?

"Дов је горе ... Дов је пао ..." Дневне вести једноставно не би биле потпуне без извештаја о отварању и затварању овог тржишног индекса. Иако сте сигурно чули извештаје да се Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) повећава или смањује за одређени број бодова, знате ли шта ове тачке представљају? Прочитајте даље како бисте сазнали како Дов функционише и шта промене значе за инвеститоре и тржиште акција.

Кључне Такеаваис

• Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) је индекс акција од 30 индустријских и финансијских компанија са плавим чипом у САД
• Индекс се користи у медијима као барометар ширег тржишта акција и привреде у цјелини.
• Дов, међутим, има само 30 од хиљаде акција. Надаље, индекс је цјеновно прилагођен и не узима у обзир промјене тржишне капитализације као што то чине други популарни индекси.
• Пошто је ценовно пондерисан, израчунава се помоћу дељивача за нормализацију компонената индекса.

Дов Јонес и шире тржиште

У Сједињеним Државама постоје три главна показатеља или индекси кретања тржишта: Насдак Цомпосите, Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА или „Дов“) и Стандард & Поор'с 500. Колективно, ови тржишни индекси се називају као серија индикатора тржишта сигурности (СМИС). Они пружају основни сигнал перформанси појединих тржишта током дана. Од ове три, ДЈИА се највише рекламира и расправља. Срећом по нас, то је такође најлакше израчунати и објаснити.

Историја ДЈИА

Дов Јонес & Цо. основали су 1882. године Цхарлес Дов, Едвард Јонес и Цхарлес Бергстрессер. Упркос популарном веровању, њени оригинални индекси нису објављени у часопису Тхе Валл Стреет Јоурнал, већ у претходнику, названом Купчево поподневно писмо . Прва индустријска просека нису укључивала чак ни индустријске залихе. Фокус је био на растућим залихама у то време, углавном превозничким компанијама. То значи да је први Дов Јонес индекс укључивао девет жељезничких дионица, паровод и комуникациону компанију. Овај просек је на крају прерастао у Транспортни просек. Тек 26. маја 1896., Дов је раздвојио транспорт и индустријске индустрије на два различита просека, стварајући оно што сада знамо као Дов Јонес Индустриал Авераге.

Цхарлес Дов је имао визију да створи мјерило које ће пројектовати опште услове на тржишту и самим тим помоћи инвеститорима збуњени фракцијским променама долара. У то време је то била револуционарна идеја, али примена је била једноставна. Просеци су били, обично, обични стари просеци. Да би израчунао први просек, Дов је сакупио цене акција и поделио са 11 - број акција укључених у индекс.

Данас је ДЈИА мерило које прати америчке акције које се сматрају водећим у економији и које се налазе на Насдак-у и НИСЕ-у. ДЈИА покрива 30 компанија са великом капом, које субјективно бирају уредници Тхе Валл Стреет Јоурнал-а . Током година, компаније у индексу су се мењале како би осигурале да индекс остане активан у својој мери америчке економије. У ствари, од почетних компанија укључених у просек, само Генерал Елецтриц остаје део модерног просека, мада можда неће бити и дуже.

12

Број компанија у оригиналном индустријском просеку Дов Јонес: Америцан Цоттон Оил; Амерички шећер; Америцан Тобаццо; Цхицаго Гас; Дестилација и храњење стоке; Генерал Елецтриц; Лацледе Гас; Натионал Леад; Северноамерички; Теннессее Угаљ, жељезо и жељезница; УС Леатхер; и УС Руббер.

ДЈИА Цомплицатионс

Као што сте можда и нагађали, израчунавање ДЈИА-е данас није тако једноставно као сабирање залиха и подјела са 30. Дов је живио у временима када су се дионице и дивиденде дионица биле уобичајене, па није предвидио како те корпоративне акције утицало би на просек.

На пример, ако компанија која тргује на 100 УСД проводи поделу 2 за 1, број њених акција удвостручује, а цена сваке акције постаје 50 долара. Ова промена цене своди просек иако нема фундаменталних промена у залихама. Да би апсорбовали ефекте промене цена од расцепа, они који израчунавају ДЈИА развили су Дов делитељ, број прилагођен за унос догађаја као што су делићи који се користе као дељив у израчунавању просека.

Како функционише Дов Дивисер?

Да би се израчунао ДЈИА, додају се тренутне цене од 30 акција које чине индекс, а затим их дели Дов делитељ, који се стално мења. Да бисмо показали како ова употреба дељивача створићемо индекс, Инвестопедиа Моцк Авераге (ИМА). ИМА се састоји од 10 акција, што укупно износи 1.000 УСД када се цене њихових акција саберу. Дакле, ИМА која се наводи у медијима износи 100 (1.000 ÷ 10). Имајте на уму да је делитељ у нашем примеру 10.

Рецимо сада да једна од акција у ИМА просеку тргује на 100 УСД али подвргава се 2 за 1, смањујући цену акција на 50 УСД. Ако наш делитељ остане непромењен, израчунавање просека би нам дало 95 ($ 950 ÷ 10). То не би било тачно, јер су акције акција само промениле цену, а не вредност компаније. Да би надокнадили ефекте одвајања, морамо да поделимо дељење на 9, 5. На овај начин, индекс остаје на 100 (950 ÷ 9, 5 УСД) и тачније одражава вредност акција у просеку. Ако сте заинтересовани да пронађете тренутног Дов дивизора, можете га наћи на веб локацији Дов Јонес индекса и у Чикашком одбору трговине.

ДЈИА као вредност долара

Да бисте схватили како промена поједине акције утиче на индекс, поделите промену цене акција према тренутном делиоцу. На пример, ако је Валмарт (ВМТ) порастао за 5 УСД, поделите пет са тренутним делиоцем (0.14523396877348), што је 34, 42. Дакле, ако је ДЈИА на дан прешла 100 бодова, Валмарт је био одговоран за 34, 42 бода потеза.

Вагање индекса

Метода ДЈИА за израчунавање индекса позната је као метода пондерисаних цена: компаније се рангирају на основу њихових цена деоница. Поред тога што се треба борити са подељењима акција, недостатак ове методе је што не одражава чињеницу да је промена за 1 УСД за акције од 10 долара много значајнија (процентно мудра) од промене 1 долара за акције од 100 долара. Због проблема који су повезани са пондерирањем цена, већина других главних индекса, као што је С&П 500, вреднује тржишну капитализацију - односно компаније су рангиране по броју издатих неплаћених акција, помножено са вредношћу по акцији.

Довнсиде оф тхе Дов

То је само један недостатак ДЈИА-е. Друго одражава чињеницу да је данас тржиште акција много географски распршено и фрагментирано према величини и индустрији компаније. Током раних 1900-их, индустријска револуција је подстакла стварање великих компанија индустријског типа, од којих су многе биле лоциране у САД-у, које су представљале укупну економију. Али, технолошким напретком и појавом веб широм света, ширење компанија се вишеструко повећавало, а стварање или повећање броја економски значајних индустрија са компанијама лоцираним било где у свету обликовало је тржиште које је скоро потпуно повезани и међузависни. Због фрагментиране глобалне природе данашњег тржишта, многи сматрају да Дов није одговарајући показатељ укупне економије.

Дов и економија

Упркос својим ограничењима, Дов и даље служи три важне функције на данашњем тржишту:

1. Прво, дуга историја Дов-а служи као подсетник и упоређивање за данашње тржиште у поређењу са раним тржиштима. Анализа трендова је увијек важна када се покушава предвидјети будућност и дуговјечност Дов-а служи овој сврси боље него сви остали индекси.
2. Друго, док Дов прати само 30 великих америчких компанија, ове компаније укључују све индустрије осим комуналних предузећа и транспорта, стварајући широк преглед економије. Генерално, тржиште акција је водећи показатељ и тренд Дов-а би се могао тумачити као представљање економије током наредне године. Он можда нема предиктивну моћ у утврђивању нивоа економске активности, али би требао бити у могућности да има усмерену предвидљивост.
3. Треће, Дов привлачи непогрешиву и можда неоправдану пажњу пажње од стране медија. Извештавање о томе како се Дов понашао одређеног дана је раширено и користи се као посредник за стање економије. Иако, иако Дов није у потпуности репрезентативан за глобално тржиште које се заснива на технологији, психолошка повезаност истог са стањем економије је дубока.

Доња граница

Након 137 година као маркер главних тржишних кретања, ДЈИА је и даље један од најпрепознатијих и цитираних од свих тржишних индекса. Иако можда не представља нове тржишне могућности и брзорастуће компаније у раној фази и можда не указује на укупну економску снагу америчке економије с обзиром да већина компанија у индексу остварује висок проценат прихода изван САД-а, пружа неке драгоцене сврхе. Дакле, упркос свим својим недостацима, Дов је и даље један од најгледанијих показатеља перформанси на берзи и облика америчке економије. (За повезано читање, погледајте „Шта мери просечно индустријско мерило Дов Јонес?“)