ИПО насупрот остајању приватних: упоређивање разлика

Ако имате успешну приватну компанију и желите је да је развијате, можда размишљате о томе да изађете у јавност. То може бити одличан начин да прикупите новац, повећате профил своје компаније и осећате се као да сте стварно успели. Али, скупо је и дуготрајно постати и остати јавно трговано, а ви губите одређену контролу пословања. Погледајмо ближе ове и друге предности и недостатке јавног иступа у односу на то да останете приватни.

Кључне Такеаваис

• Улазак у јавност може побољшати позицију ваше компаније - али то вас неће нужно обогатити јер оснивачи можда неће моћи да продају своје акције.
• Када изађете у јавност можете користити своје акције као валуту.
• Можете да користите ИПО да бисте стекли друге компаније да брже расту, да изведу конкуренте или да ојачају своју тржишну позицију.
• Ако останете приватни, значи да имате више аутономије за рад без да морате одговорити на потенцијално хиљаде вањских акционара.

ИПО

Највећа мотивација за спровођење иницијалне јавне понуде (ИПО) је обично финансијска. „Ако одлазите у јавност, добијате новац - а обично га много“, каже Ериц Цхен, ванредни професор за пословну администрацију на Универзитету Саинт Јосепх у Вест Хартфорд-у, Цонн., Где предаје часове финансија, стратегије и права. У својој досадашњој каријери у истраживању корпоративних финансија и капиталних улагања, Цхен каже да је водио или учествовао у привлачењу више од 25 компанија у јавност. „Тамо где сте можда раније били ограничени новцем, сада се засипате капиталом који би требало да уложите у компанију, како би то експоненцијално расло“, каже он.

Такође, постоји одређена перцепција легитимитета у јавности, каже Цхен. „Људи ће знати за вас. Ако будете јавни, олакшаћете вам пословање са другима. Осигурање финансирања такође ће бити лакше ”, каже он пошто новац који компаније прикупе од јавног иступања обично чини биланс стања. Потенцијални инвеститори и пословни партнери можда ће се осећати угодније радити са вама јер ће информације о вашој компанији бити поднете Комисији за хартије од вредности и берзи (СЕЦ) и доступне свима да их виде.

Поред све већег схватања легитимитета ваше компаније, „постоји само приметан кул фактор за јавно представљање, звоњење и трговање на берзи - то је као обред проласка“, каже Јереми С. Оффице, оснивач и директор компаније Мацлендон Веалтх Манагемент и суоснивача и управљачког партнера ризичног фонда СЈО Ворлдвиде, оба у Делраи Беацху, Фла.

Стаиинг Привате

Јавност ће вам можда помоћи да повећате свој биланс, уједначите пословне трансакције, олакшавате преузимање конкуренције и учините да се усправите мало више, али постоји много професионалаца који остају приватни. Извештавате коначну групу инвеститора, каже Оффице, и иако је ваш потенцијални инвеститор мањи јер их треба акредитовати, „тренутно рекордан износ капитала прелази у компаније у раној фази“.

Ако останете приватни, можете одабрати тачно ко улаже у вашу компанију, а то није као да се не можете одлучити да касније изађете у јавност. Али све док останете приватни, не морате мењати фокус или стратегију своје компаније да бисте испунили очекивања на Валл Стреету, каже Оффице.

Велики ризик је и одлазак у јавност. „Шта ако ИПО није успео? ИПО флоп може окончати ваше пословање “, каже Оффице. Предност останка приватног је та што компанију не излажете ризику. Ако сте у положају у којем сте толико успешни да је јавно представљање чак и разматрање, можда би вам било боље да ствари оставите онакве какве јесу.

"Ако нисте довољно велики, немојте ни размишљати о томе", каже Цхен. "Тржишта су преплављена малим компанијама којих заиста није било довољно за одржавање јавне понуде." Зависно од индустрије у којој се налазите, то се може догодити компанијама које годишње продају неколико стотина милиона, каже он. Морате имати снажно следење како би се акције предузећа правилно трговале. „Многе од ових ситуација завршавају као„ залихе пенија “и лице се одваја од размене“, каже он.

ИПО Цонс

Иако су престиж и готовина примамљиви разлози да изађу у јавност, скуп и дуготрајан процес и захтеви за одржавање ИПО-а и јавно трговање представљају значајне недостатке.

„Излазак у јавност, чак и под смањеним захтевима за извештавање Закона о ЈОБС-у, може бити скупа вежба“, каже Хелен Адамс, управљачки партнер компаније Хаскелл & Вхите, Сан Диего из Сан Диега, једне од највећих независних рачуноводствених, ревизорских и пореских консалтинг фирми. у Јужној Калифорнији. „Постоје посебни захтеви за подношење финансијских извештаја СЕЦ-а на тромесечној и годишњој основи, као и многи захтеви за периодично правно извештавање, укључујући захтеве за материјалне трансакције и трговање акцијама од стране високих руководилаца и чланова одбора“, каже она.

Цхен такође додаје да је само јавно представљање скуп процес. „Морате платити за путне емисије, а ваш виши менаџмент ће потрошити пуно времена припремајући се за понуду уместо да се фокусира на посао.“

Главна предност задржавања приватних односа је та што ограничавате ризик од пада. Можете наставити да радите оно што радите како бисте зарадили профит који је учинио ваше пословање јаким колико и до сад.

Укратко, трошит ћете више новца као јавно предузеће него приватно, каже Цхен. "Ако сте величине ГЕ, можете себи приуштити додатне трошкове за јавно", каже он. Али ако сте мали, можда ћете установити да вас дно жваче због трошкова које нисте пажљиво размотрили. "Не очекујте да ускоро добијете новац", каже Цхен, „ваше акције ће подлећи одредбама о закључавању најмање шест месеци."

Разлози за то углавном се заснивају на психологији инвеститора. „Размислите о ситуацији у којој Фацебоок постаје јавни, а Марк Зуцкерберг продаје своје акције у понуди“, каже Цхен. "Инвеститори ће помислити:" Шта он зна да јавност не ради? Да ли жели да баци акције на лоше вести? "" То не значи да на крају нећете моћи да продате своје удјеле, али то заиста значи вероватно ћете морати да сачекате.

Стаиинг Привате Цонс

Са приватном компанијом можда нећете моћи да привучете врхунске таленте кроз бенефиције попут подстицаја акција, каже Мике Сер, активни трговац, трговачки тренер и предузетник са више од 16 година искуства у трговању. Суоснивач је, заједно са Андијем Маном, из Сер Ман Традерса, програма обуке за професионалне трговце. Други проблем је да као приватна компанија не можете своје акције користити као валуту за стицање својих конкурената или других компанија. "Ако сте приватна компанија, то је већи изазов, јер морате имати новац или позајмити дуг да бисте стекли компаније", каже он.

Останак приватног такође ограничава ликвидност постојећих инвеститора. Не могу лако да продају свој удео у компанији изласком на јавну берзу. За добро познату, врхунску компанију са ризичним капиталом можда неће бити тако тешко наћи купца, али у случају мање познате компаније, једини потенцијални купци могу бити други постојећи власници. Продаја акција на секундарном тржишту често је изазовна, поготово зато што потенцијални купци морају бити акредитовани инвеститори.

Инвеститори које имате можда ће имати значајан удео у вашој компанији и бити гласни о томе како мисле да бисте требали водити посао. Можда немате толико контроле колико желите, чак и ако је ваша компанија приватна.

Истовремено, ослањање на приватне инвеститоре вам можда неће дозволити да прикупите потребна средства и можда нећете моћи да пронађете довољно приватних инвеститора који су заинтересовани за вашу компанију.

Одлазак у јавност није увек најбољи избор за ваш посао. Без сумње ће бити забавно хвалити се тиме свима које знате, али можда неће бити толико уносно као што мислите, с обзиром на трошкове самог ИПО-а и повећане потребе за финансијским извештавањем. Изгубићете одређену контролу над компанијом акционарима који желе да кажу у свом послу и сталној потреби да задрже и перформансе ваше компаније и перцепцију јавности високе, тако да цена акција не побеђује.