Предност ликвидације
Предност ликвидације је клаузула у уговору која диктира налог за исплату у случају ликвидације предузећа. Типично, инвеститори компаније или преферирани акционари враћају свој новац прво, испред осталих врста акционара или власника дугова, у случају да компанија мора бити ликвидирана.
Упућивање на преференције за ликвидацију често се користи у уговорима о ризичном капиталу да би се разјаснило који инвеститори плаћају којим редоследом и да би се прецизирало колико ће им бити плаћено у случају ликвидационог догађаја, као што је продаја компаније.
[Важно: Преференција ликвидације одређује ко ће први добити свој новац током продаје компаније и колико новца има право.]
Разумевање склоности ликвидацији
Преференција за ликвидацију у најширем смислу одређује ко ће добити колико када неко предузеће буде ликвидирано, продато или банкротира. Да би дошао до овог закључка, ликвидатор компаније мора анализирати осигуране и необезбеђене уговоре о зајму компаније, као и дефиницију акционарског капитала (како преферираног, тако и обичног удела) у статуту компаније. Као резултат овог процеса, ликвидатор је у могућности да рангира све повериоце и акционаре и распоређује средства у складу са тим.
Како дјелују поставке ликвидације
Употреба одређених диспозиција о преференцијалној ликвидацији популарна је када компаније ризичног капитала инвестирају у стартуп компаније. Улагачи често постављају услов за своју инвестицију да имају предност ликвидације у односу на остале акционаре. То штити ризичне капиталисте од губитка новца тако што ће се побринути да своје почетне инвестиције врате прије других странака.
У тим случајевима не мора бити стварна ликвидација или банкрот предузећа. У уговорима о ризичном капиталу, продаја компаније се често сматра догађајем ликвидације. Као такво, ако се компанија продаје са профитом, преференција за ликвидацију такође може помоћи ризичним капиталистима да буду први на реду да затраже део зараде. Подухватни капиталисти се обично отплаћују пред власницима обичних акција и пред првобитним власницима и запосленима компаније. У многим случајевима фирма ризичног капитала је такође заједнички акционар.
Примери подешавања ликвидације
На пример, претпоставимо да компанија с ризичним капиталом инвестира милион долара у покретање у замену за 50% уобичајене акције и 500 000 УСД повлаштених акција са склоношћу за ликвидацију. Претпоставимо такође да оснивачи компаније улажу 500.000 америчких долара за осталих 50% удела у основну. Ако се компанија тада прода за три милиона долара, инвеститори ризичног капитала добијају два милиона долара, што је њихов преферирани милион долара и 50% остатка, док оснивачи добијају милион долара.
Супротно томе, ако компанија прода за милион долара, фирма ризичног капитала добија милион долара, а оснивачи ништа.
Генерално, преференција за ликвидацију може се односити и на отплату поверилаца (као што су власници обвезница) пред акционарима ако неко предузеће оде у стечај. У таквом случају ликвидатор продаје своју имовину, а затим тај новац користи за отплату највиших повериоца, затим млађих поверилаца, затим акционара. На исти начин, повериоци који имају заложно право на одређеној имовини, попут хипотеке на згради, имају предност ликвидације у односу на остале повериоце у погледу прихода од продаје од зграде.
Кључне Такеаваис
- Предност ликвидације одређује ко ће им бити прво плаћен и колико ће им бити плаћено кад неко предузеће мора бити ликвидирано, као што је продаја компаније.
- Инвеститори или повлаштени акционари се обично прво исплаћују, испред власника обичних акција.
- Предност ликвидације се често користи у уговорима о ризичном капиталу да би се одредило који инвеститори ће им бити враћен и колико добијају у случају ликвидације.