Цене нафте гурају Венецуелу ка економском колапсу?

Глобални утицај

Од јуна 2014. године дошло је до знатног пада цена нафте, чиме су цене нафте ниже на петогодишњи минимум. Иако пад цијена нафте користи потрошачима повећањем њихових стварних прихода и смањењем трошкова производње, то представља велики изазов нафтно економијама широм свијета који су овисни о високим цијенама нафте. (Да бисте сазнали више о разлозима пада цена нафте, погледајте чланак: Зашто су цене нафте толико пале у 2014. години? )

Асиметрични ефекти пада цена нафте код увозника и извозника нафте значајно су утицали на прогнозиране глобалне стопе раста за 2015. и 2016. годину, које је Међународни монетарни фонд (ММФ) објавио у свом извештају Светске економске прогнозе. ММФ је спустио глобални раст који се очекује за 2015. и 2016. на 3, 5 односно 3, 7 процената - оба су смањена за 0, 3 процента. Раст утицаја на перспективе раста на глобалном нивоу услед нижих цена нафте, заједно са другим факторима попут депрецијације евра и јена, више је него надокнађен неповољним силама које делују на светску економију, укључујући економске кризе у многим напредним и растућим тржишним економијама.

Седми највећи извозник нафте…

Венецуела, ^седми највећи нето извозник нафте у 2013. години, око 96 одсто своје зараде од извоза добија из сектора повезаних са нафтом. Према Централној обавештајној агенцији, ови приходи од нафте представљају 45 процената прихода у буџету Венецуеле и око 12 процената њеног БДП-а. Стога је очигледно да је Венецуела веома рањива на колебање цена нафте и да пад цене долара за барел од 1 УСД значи значајан губитак владиног прихода. (Погледајте чланак: Када ће коначно уље погодити дно ">

За време дуготрајног нафтног бонанзе, економско лоше управљање Венецуеле било је маскирано растућим нафтним приходима, који су коришћени за финансирање популистичких социјалних програма. Ово је побољшало социјалне показатеље у земљи и довело до макроекономских равнотежа. Међутим, економија зависна од нафте, без конкурентног не-нафтног сектора, сада се суочава са великим изазовом, јер су цене барела достигле петогодишњи минимум, а ситуација се требало погоршати у првој половини 2015. године.

Резултати деценијама лошег управљања и највеће светске инфлације ...

Влада Венецуеле контролише производњу и смањује увоз, што је резултирало недостатком основних потрепштина, као што су кафа, млеко, брашно, лекови, сапун итд. Његова експанзивна монетарна политика и дефицит потрошње узроковали су пораст годишње инфлације на шестогодишњем максимуму од 63, 6 процената до децембра 2014, што је највише на свету за 2014. (Погледајте видео: Шта је инфлација ?)

Очекује се да ће стопа инфлације у Венецуели погодити троструку цифру јер недостатак основних добара додатно расте, сматрају неки економисти. Венецуеланска влада се већ почела бавити дистрибуцијом хране под војном заштитом и наложила је употреба машина за отиске прстију како би се ограничило колико човек може да купи у одређеној продавници.

Лагани колапс

Венецуела, Нигерија, Ирак и Еквадор молили су се да Организација земаља извозница нафте (ОПЕЦ) ограничи производњу нафте како би потакнула цене нафте назад. Међутим, ОПЕЦ (тачније Саудијци, који имају супериорне производне капацитете) најавио је да ће задржати производњу на садашњим нивоима тако да Саудијска Арабија и друге заљевске државе задрже свој тржишни удио.

Према процјенама ОПЕЦ-а, глобална понуда нафте премашиће потражњу за више од милион барела дневно у првој половини 2015. године, а потражња ће незнатно порасти за мање од један проценат. То би могло довести до екстремне оскудице у Венецуели у 2015. години, што би резултирало даљим политичким и економским немирима и нестабилношћу, поготово јер се вероватно да се одлука ОПЕЦ-а неће променити и нема назнака да ће цене нафте порасти на ниво из јуна 2014. године.

У октобру 2014. ММФ је у почетку пројектовао рецесију од 3 процента и 1 проценат за 2014. и 2015. годину за Венецуелу - економију која је имала стопу раста БДП-а од 5, 6 процената у 2012. години. Међутим, ММФ је у последњим пројекцијама у јануару 2015. године, ревидирали и додатно смањили предвиђену рецесију Венецуеле у 2015. на 7 посто. Ово чини економију Венецуеле једним од најоштријих и најтеже погођених падом цене нафте, а следи руском економијом, за коју су пројекције ревидиране на пад од 3, 5 одсто у односу на ранију прогнозу раста од 0, 5 одсто. Овим економијама постаје теже пригушити економски шок који пролазе због великих текућих расхода које није лако смањити. (Да бисте прочитали више о утицају пада цена нафте на руску економију, погледајте чланак: Како цена нафте утиче на руску економију? )

Што се тиче ревизије стопе рецесије у Венецуели, шеф Одељења за западну хемисферу ММФ-а, г-дин Алејандро Варнер, рекао је: „… Заправо, сваки пад цене нафте од 10 долара погоршава трговински биланс Венецуеле за 3, 5 одсто БДП-а, што је веће ефекат далеко него за било коју другу земљу у региону. Губитак прихода од извоза узрокује све веће фискалне проблеме и оштрији економски пад. "

Крећете према заданом?

Након неуспешног покушаја венецуеланског председника у иностранству да се изјасни са колегама произвођачима нафте да ограниче производњу нафте, цена нафте је и даље ронила, а изгледи за венецуеланско неиспуњавање су порасли.

Венецуела и њена државна нафтна компанија имали су много дуга у претходним годинама, а рафинерије нафте и друга имовина ове компаније могла би бити одузета у случају неподмирења. Венецуела такође има неке финансијске обавезе, попут плаћања дуга страним компанијама, од којих су многе већ повукле свој посао из земље док су чекале да Влада уплати.

Вероватноћа неплаћања се заиста повећала на нове максимуме. Мооди'с је смањио венецуелански кредитни рејтинг са Цаа1 на Цаа3, док га је Фитцх смањио на ЦЦЦ са Б. Штавише, трошкови свапа за кредитне неплаће (ЦДС) такође су нагло скочили откад су цене нафте почеле да падају. (Да бисте сазнали више о замјенама кредита, погледајте чланак: Замјене кредита: Увод )

Ефекат преливања

Иако увозници нафте углавном имају користи од нижих цијена нафте, неки увозници се у великој мјери ослањају на економије извознице нафте. На пример, неке земље Латинске Америке и Кариба добијају субвенционисане испоруке нафте и повољне аранжмане финансирања помоћу различитих споразума о енергетској сарадњи са Венецуелу. Међутим, као резултат погоршања економске ситуације у Венецуели, подршка коју они добијају сада слаби. Као што је ММФ у свом извештају о регионалним економским изгледима навео,

„Финансирање из Венецуеле у просеку даје око пола процента БДП-а државе приматељке годишње, али у неким случајевима представља и до 6–7 процената БДП-а. Сходно томе, дуг ових држава према Венецуели износи чак 15 процената БДП-а (Хаитија) или 20 процената БДП-а (Никарагва). "

Иако се ове земље могу суочити са краткорочним новчаним током и питањима платног биланса, користи од нижих цијена нафте углавном ће надмашити горе споменути губитак.

Доња граница

Ако Венецуела пропусти, она би се одсекла од међународних кредитних тржишта, која су потребна за финансирање развоја њених нафтних и гасних лежишта. Важно је напоменути да је председник Венецуеле на својим путовањима у иностранство, упркос неуспеху у препричавању ОПЕЦ-а да смањи производњу нафте како би повећао цене нафте, успео да пронађе инвестиције из Кине, Катара и Русије . Заиста је Кина, која је један од најбољих увозника сирове нафте и која има највеће девизне резерве, снажно мотивисана да финансира привреду са највећим резервама нафте, Венецуелом.