Циљање нивоа цена
Циљање нивоа цена је оквир монетарне политике који се може користити за постизање стабилности цена. Као и циљање инфлације, и циљање нивоа цена утврђује циљеве за индекс цена попут индекса потрошачких цена. Али док је циљање инфлације у будућности гледано, циљање на нивоу цена обавезује се на поништавање привремених одступања од циљане стопе инфлације. Ако би инфлација неко време пала испод 2%, централна банка би надокнадила циљајући инфлацију изнад 2%, све док се просечна инфлација током целог периода није вратила на 2%.
БРЕАКИНГ ДОВН Циљање нивоа цена
Циљање на нивоу цене је теоретски ефикасније од циљања инфлације јер је циљ прецизнији. Али то је ризичније, с обзиром на последице промашаја мете. Ако инфлација неочекивано буде висока током једне године, агрегатне цене би наредне године морале да буду снижене.
На пример, ако би скок цена нафте изазвао привремени пораст инфлације, централна банка која циља циљеве на ниво цена морала би да пооштри монетарну политику, чак и у економском паду, за разлику од централне банке која циља инфлацију, што би могло изгледати мимо привременог повећања инфлације. Наравно, то би било политички тешко.
Ова тенденција усмеравања на ниво цена ка повећању волатилности инфлације и појачавању економског циклуса, је разлог зашто ниједна централна банка није покушала да спроведе циљање на нивоу цена од када је Шведска експериментирала са тим тридесетим годинама прошлог века.
Циљање нивоа цена по нултом каматној стопи
Међутим, с номиналним каматним стопама близу нулте границе у многим земљама, циљање цијена је постало актуелно питање. На нулту границу, негативни шок потражње доводи до повећања реалних каматних стопа под циљаним инфлацијом - под претпоставком да инфлаторна очекивања остану усидрена. Још горе, ако домаћинства и фирме мисле да је монетарна политика постала немоћна, а њихова инфлаторна очекивања падају, реалне каматне стопе ће још више расти, повећавајући ризик од рецесије.
Супротно томе, циљање цена ствара другачију динамику за очекивања инфлације када је економија погођена негативним шоком потражње. Кредибилни циљ нивоа цене од 2% инфлације створио би очекивање да ће се инфлација попети изнад 2%, јер би сви знали да су централне банке биле посвећене надокнађивању дефицита. Ово би повећало притисак на раст цена што би смањило реалне каматне стопе и подстакло агрегатну потражњу.
Хоће ли циљање на нивоу цена довести до већег раста БДП-а у дефлаторном окружењу од циљаног на инфлацију у великој мери зависи од тога да ли се свет слаже са нови кејнзијански став да су цене и плате лепљиве, што значи да се полако прилагођавају краткорочним економским флуктуацијама, и да људи рационално формирају своја очекивања о инфлацији.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.