Приватни капитал у односу на јавни капитал: у чему је разлика?

Предузећа имају различите могућности прикупљања капитала и привлачења инвеститора. Две и најчешће опције су опћенито дуг и капитал - од којих свака може бити структурирана на различите начине. Капитал омогућава компанији да инвеститорима додели удео у послу за који остварују профит док посао расте.

И јавни и приватни капитал имају предности и недостатке за компаније и инвеститоре. Капитал, генерално, обично није главни приоритет за предузећа када дође до несолвентности, али власници деоница обично надокнађују овај додатни ризик већим приносима. Компаније свих врста воде капитал на свом билансу стања у категорији капитала акционара. Као такав, капитални биланс била је покретачка нето вредност предузећа која се израчунава одузимањем обавеза од имовине.

Све врсте компанија користе капитал да би прикупиле капитал и помогле да њихов посао расте. И приватне и јавне компаније могу понудити капиталне понуде на неколико различитих начина што инвеститорима даје различите могућности повратка и гласа. Генерално, јавни капитал је опште познат и високо ликвидан што га чини одрживом опцијом за већину типова инвеститора. Улагање у приватни капитал углавном је више усмерено за софистициране инвеститоре и често захтева да инвеститори буду акредитовани са одређеним минималним захтевима за нето вредност.

Кључне Такеаваис

• И јавни и приватни капитал имају предности и недостатке за компаније и инвеститоре.
• Једна од највећих разлика између приватног и јавног капитала је то што се улагачи приватног капитала углавном плаћају дистрибуцијама а не акумулацијом акција.
• Предност јавном капиталу је његова ликвидност, јер је већина дионица којима се тргује на располагању и свакодневно се лако тргује путем берзи на јавном тржишту.

Приватна имовина

Већина компанија започиње као приватна, али јавно предузеће такође може распродати своје јавне акције и отићи у приватно стање ако утврди да су користи веће. Једна од највећих разлика између приватног и јавног капитала је то што се улагачи приватног капитала углавном плаћају дистрибуцијама а не акумулацијом акција. Улагачи у приватни капитал обично добијају дистрибуције током целог животног века своје инвестиције.

Очекивања у дистрибуцији и други детаљи структурирања дискутују се у меморандуму о приватном пласману (ППМ) који је сличан проспекту за јавна предузећа. ППМ пружа све детаље за инвеститора. То такође објашњава захтеве за инвеститорима. Пошто су приватни пласмани мање регулисани од јавних инвестиција, они обично имају већи ризик и стога су углавном усмерени ка софистициранијим инвеститорима. Обично ће ови инвеститори бити означени као акредитовани инвеститори. Акредитовани инвеститори су дефинисани правилима о инвестирању са специфицираном нето вриједношћу. Акредитовани инвеститори могу бити појединци, као и институције попут банака и пензијских фондова.

Из перспективе почетне компаније, приватни капитал често значи да треба угодити мањој клијентели. То такође значи и мање ограничења и смерница за инвестирање од стране регулатора, укључујући Комисију за хартије од вредности.

Понуда приватног смештаја обично је врло слична почетној јавној понуди. Приватне компаније често раде са инвестицијским банкама да би структурирале понуду. Инвестициони банкари помажу у структурирању вредности приватних акција или плаћеног капитала како се користи у понуди. Инвестициони банкари такође могу помоћи компанијама да тестирају потражњу за инвестирањем и одреде датум улагања. За разлику од јавних инвестиција, приватне компаније такође могу временом тражити од инвеститора преузете обавезе које помажу у дугорочном планирању.

Свим компанијама је потребан капитал за вођење пословања, а нудећи приватни капитал помаже компанијама да расту. Често се уговор о приватном капиталу обавља с намером да компанија једног дана изађе у јавност. Међутим, започињање као приватна компанија даје менаџмент могућност да дистрибуира и управља капиталом по властитом нахођењу. Такође им омогућава да избегну одређене извештавајуће и регулаторне захтеве, укључујући оне који су укључени у закон против преваре Сарбанес-Оклеи.

Сарбанес-Оклеи је усвојен 2002. године након корпоративних скандала Енрон и Ворлдцом. Значајно су пооштрили прописе о свим јавним предузећима и њиховим управљачким тимовима, држећи више руководиоце лично одговорнијим за тачност финансијских извештаја њихових компанија. Такође укључује дуге мандате за извештавање о интерној контроли.

Све у свему, приватни капитал не подлеже захтевима Сарбанес-Оклеи-а, захтевима Закона о берзи хартија од вредности из 1934. године и Закона о инвестиционим друштвима из 1940. године, што значи мање оптерећења за управљање. Када је Делл 2013. постао приватни, након четврт века као јавно предузеће, оснивач и извршни директор Мицхаел Делл позајмио је новац и уписао стручњака за откуп под називом Силвер Лаке Партнерс како би олакшао посао. Делл више никада не мора да удовољи нестрпљивој групи акционара тако што ће понудити дивиденду, нити ће новонастала компанија икада морати да откупи сопствену акцију и тако утиче на њену цену на отвореном тржишту.

Јавни капитал

Већина инвеститора је више свесна понуде јавног капитала. Уопште, улагања у јавни капитал су сигурнија од приватног капитала. Такође су спремнији за све врсте инвеститора. Још једна предност за јавни капитал је његова ликвидност, јер је већина дионица којима се тргује јавно доступна и лако се тргује свакодневно путем берзи на јавном тржишту.

Прелазак са приватног на јавно предузеће или обрнуто је сложен и укључује више корака. Компанија која жели да понуди своје акције јавно, обично тражи подршку инвестиционе банке.

Већина компанија обично забавља идеју о јавној понуди када њихова вредност достигне милијарду долара, такође познатих као статус једнорога.

У уговору о ИПО-у, инвестициона банка служи као осигураватељ и помало је велетрговац. Слично као са прикупљањем капитала приватног капитала, инвестициона банка помаже при стављању на тржиште понуде, а такође је водећи субјект који се бави ценама понуде. Све у свему, осигуравајућа компанија утврђује цену акција и тада преузима већину одговорности за документовање, подношење и коначно издавање понуда инвеститорима на јавној берзи. Друштво за осигуравање ризика обично такође има неко интересовање за понуду са одређеним бројем акција купљених приликом понуде и после тога када се испуне одређени прагови.

Свеобухватно, механизми за прикупљање јавног капитала лако су разумљиви и лако се примењују. Свака од хиљада компанија којима се тргује на јавном тржишту у једном је тренутку прошла кроз процес ИПО-а, што је омогућило инвеститорима да учествују у тим инвестицијама. Поред појединачног трговања у облику акција, јавни капитал се такође користи у узајамним фондовима, фондовима којима се тргује на берзи, 401 (к) с, ИРА-има и разним другим средствима за улагање. Конкретно, такође постоји неколико фондова који се фокусирају на ИПО-ове у својим портфељима, а ИПО-и појединачно могу бити неки од најбољих добитника на тржишту.

Посебна разматрања

Акредитовани инвеститори који истражују различите могућности улагања могу бити заинтересовани да прате повраћај приватног тржишта капитала у односу на јавно тржиште. Водеће америчке тржишне мјере могу пружити почетну тачку кроз Дов Јонес Индустриал Авераге, С&П 500 индекс и Насдак Цомпосите индекс. Да би разумели приносе тржишта приватног капитала за поређење, инвеститори ће морати да се копе мало дубље, са месечним или тромесечним извештајима индустрије од компанија као што су Баин Цапитал, БЦГ и Привате Екуити Вире. Као и код свих инвестиција, разумевање компромиса и повратка ризика и тражење савета финансијског саветника може бити важно.