Подрачуни: Колико су добри њихови клонски фондови?

Све већа сложеност наших закона о хартијама од вредности довела је до велике забуне међу инвеститорима због разлика између узајамних фондова и променљивих ануитетних подрачуна. Да ли су исте ствари или нису? А ако су заиста узајамни фондови, зашто их онда једноставно не можемо назвати? Овај чланак испитује сличности и разлике између два возила и зашто постоји подјела између њих.

Преглед узајамних фондова

Без обзира да ли су отворени или затворени крај или тргују на берзи, узајамни фондови су по природи самостални ентитети. Не нуде се заједно са било којим другим обезбеђењем или улагањем, а свако има свој сопствени симбол. Иако се неким управља због пореске ефикасности, они нису својствено одложена возила. (Погледајте такође: Водич о узајамним фондовима .)

Историја подрачуна

Да бисте најбоље разумели разлике између фондова и подрачуна, можда ће вам помоћи да схватите како су подрачуни створени за почетак. У прошлости су компаније за животно осигурање традиционално нудиле само фиксне ануитете и полне или универзалне животне полисе које су гарантовале главницу плус камате власника.

У 1980-има одлучили су да понуде нову врсту политика и уговора који су својим купцима омогућили учешће на тржиштима акција и фиксних прихода. До овог времена, фиксни ануитет је једноставно био власник једног уговора који је плаћао загарантовану каматну стопу. Али променљиви ануитетни полицајци сада би имали неколико различитих начина на које могу уложити приход од својих уговора. Стога су уведени узајамни фондови у облику подрачуна који су купцима омогућавали избор између различитих врста инвестиционих алтернатива.

Па шта је?

Избор подрачуна расположивих у одређеном уговору утврђује се договором између осигураватеља и компанија које се баве фондовима. Превозници осигурања ће приступити разним породицама узајамних фондова и понудити да један или више својих средстава ставе унутар својих променљивих производа. Већина осигураватеља ће понудити средства од најмање пола туцета различитих компанија, обично укључују бар један од водећих фондова сваке породице. Наравно, фондовска компанија има користи од тога што јој је превозник осигурао расподјелу средстава и њихово пласирање на подрачуну. (Погледајте такође: Добивање целе приче о променљивим ануитетима .)

Подрачуни Вс. Заједничка средства

Карактеристично гледано, променљиви подрачуни су, у све практичне сврхе, узајамни фондови у маски. У ствари, неки подрачуни су виртуални (ако не и тачни) клонови њихових фондова. Изгледају и дјелују као узајамни фондови, али постоји неколико разлика које их раздвајају од њихових неовисних рођака.

1. Рачуни с одгодом пореза: Променљиви подрачуни ће се незнатно разликовати у погледу дневних цена и перформанси, трошкова и накнада и расподјеле капиталних добитака. Последња тачка постаје очигледна на годишњој основи, када сви опорезиви узајамни фондови морају да декларишу и дистрибуирају реализовани капитални добитак акционарима. Променљиви подрачуни то неће учинити, будући да расту одложено за порез унутар рента или производа шкољке осигурања. Будући да то не треба чинити, променљиви управитељи подрачуна могу да управљају овим портфељем без обзира на пореску ефикасност, што заузврат утиче на укупан поврат који инвеститори остварују. Наравно, поред стандардних трошкова управљања портфељем који долазе са било којим професионално управљаним инвестиционим механизмом, променљиви подрачуни такође представљају стандардни распон накнада и погодности које долазе са било којим променљивим ануитетом или уговором животног осигурања, као што су накнаде за живот и смрт, накнаде за смртност и трошкове, накнаде за одржавање и други трошкови који се одузимају од поврата оствареног на подрачунима. (Погледајте такође: Променљиве ануитете са животним благодатима: вреди накнаде? )
   
2. Промене политике: Ове разлике су на крају дошле до знања Комисије за хартије од вредности. Због строгих закона који се односе на карактеристике хартија од вредности и начин на који су класификовани, регулатори су коначно одлучили да наведене разлике захтевају класификацију подрачуна као потпуно одвојене хартије од вредности. Стога им морају бити додијељена различита имена и ЦУСИП бројеви. Њихови историјски наступи морају бити наведени одвојено, одвојено од евиденција нумера које су објавили изворни основни фондови. Наравно, то лако може збунити инвеститоре када покушају процијенити историјски учинак одређеног подрачуна. (Погледајте такође: Шта је ЦУСИП број? ) На пример, ако је неки узајамни фонд солидно пословао у последњих 30 година, тада инвеститор који тај фонд тражи у оквиру променљивог уговора можда неће препознати његово подударно име и симбол подрачуна . Штавише, ако историјски учинак сестринског подрачуна траје само неколико година (што је случај са већином подрачуна јер ово правило већ дуго није на снази), тада неинформисани улагач можда неће ни посумњати да подрачун је заиста слична верзија фонда коју он или она траже. У овом случају, инвеститор који разуме корелацију вероватно би требало да посвети више пажње историјским перформансама основног фонда од оног који је објављен на подрачуну, пошто обе хартије од вредности на крају управља иста група менаџера следећи исту филозофију, упркос разлике у накнадама и управљању порезом.
   

Радни пример

Аллианз Лифе Инсуранце Цо. је ставио Давис Нев Иорк Вентуре Фунд (НИВТКС; ЦУСИП: 239080-104) унутар својих променљивих уговора и полиса. Стога је створио одговарајући подрачун познат под називом АЗЛ Давис Нев Иорк Вентуре Фунд. Њиме управља Аллианз Инвестмент Манагемент ЛЛЦ, регистровани саветник за инвестиције и придружени члан Аллианз Лифе Инсуранце Цо. из Северне Америке, а подседавају га Давис Адвисорс од марта 2004. године. ЦУСИП за овај подрачун је 018821306. Од његовог оснивања, подрачун је био лошији од првобитног фонда (А-акције), али се и даље може сматрати копијом изворног фонда.

Доња граница

Разлике између узајамних фондова и променљивих подрачуна могу бити збуњујуће, посебно ако је подрачун тачан клон сестриног фонда. Обратите пажљиву пажњу на симболе са ситницама да бисте осигурали да добијате тачан цитат. Ако имате променљиви уговор било које врсте, превозник осигурања увек ће вам моћи пружити потпуне информације о инвестирању о свим подрачунима у оквиру његових уговора. (Погледајте такође: Купујете ли ануитет или узајамне фондове? )