Циљне цене: кључ за здраво улагање

Када је ријеч о процјени дионица, циљне цијене могу бити чак и корисније од оцјене капиталног аналитичара. Строго дефинисана, циљна цена је процена будуће цене акција, заснована на прогнозама зараде и претпостављеним вишеструким проценама. Овај чланак истражује шта би људи требало да знају о циљаним ценама и разматра како ови извештаји могу довести до мудријих одлука о инвестирању.

Кључне Такеаваис

• Циљна цена је процена будуће цене акција, заснована на прогнозама зараде и претпостављеним вишеструким проценама.
• Када је ријеч о процјени дионица, циљне цијене могу бити чак и корисније од оцјене капиталног аналитичара.
• Иако рејтинги имају ограничену вредност, јер су засновани на мишљењу, промишљено конструисани модели циљне цене могу легитимно помоћи инвеститорима да процене потенцијални профил ризика и награде акција.

Зашто су циљне цене за инвеститоре боље од рангирања

Прво и најважније, оцене имају ограничену вредност, јер су засноване на мишљењу. Док један аналитичар може да процени акције као „продају“, други може да је препоручи као „куповину“. Још важније, рејтинг се не може подједнако односити на сваког инвеститора, јер људи имају различите инвестиционе циљеве и ниво толеранције на ризик, због чега циљне цене могу бити тако кључне за заокруживање истраживања.

Треба напоменути да је квалитет модела циљаних цена једнако јак колико и фактичка анализа која стоји иза њега. Иако смркнута теза иза циљане цијене може инвеститоре залутати, замишљено изграђени модели циљаних цијена могу легитимно помоћи инвеститорима да процијене потенцијални профил ризика и награде дионица.

4 кључа до циљане цене

Улагачи би требало да узму у обзир следећа четири фактора при одређивању легитимности циљане цене:

Зарада по акцији (ЕПС) : Кључни елемент циљне цене, овај извештај треба да садржи детаљан модел прогнозе зараде, укључујући цео извештај о добити и дискусију о оперативним новчаним токовима за временски оквир покривен циљаном ценом. Тромјесечна прогноза за наредних 12 мјесеци корисна је за праћење тачности анализе и процјену да ли компанија послује како је и очекивано.

Претпоставке ЕПС прогнозе: Извештај би такође требало да разговара о претпоставкама које се користе за прављење прогнозе, тако да читаоци могу да процене њихову веродостојност. Извештаји којима недостају детаљни модели зараде и спискови претпоставки, требало би аутоматски подићи црвене заставе. Важно је да су претпоставке разумне. На пример, ако би продаја компаније са микро капама порасла за само 1% -2% у последње две године, било би нелогично пројектовати двоцифрени број у наредне две године, осим ако нема значајних догађаја, као што је нови производ или одобрење патента. Ове измењиваче игара требало би уградити у детаљан модел зараде како би читаоци у складу са тим могли да прилагоде своје претпоставке.

Вишеструки процени који се користе за израчунавање циљне цене: Циљне цене се у великој мери ослањају на вишеструке процене вредности, као што су цена / зарада (П / Е), цена / књига (П / Б) и цена / продаја (П / С). Свако вишеструко вредновање требало би на одговарајући начин примијенити на предметне залихе. На пример, тржиште ставља већи нагласак на П / Е множитеље за индустријске компаније, истовремено стављајући већи значај П / Б бројевима за банке. Надаље, модели вредновања требају се ослањати на мноштво различитих варијабли. Модел заснован на само једном вишеструком је попут столице с једном ногом - није чврст и непоуздан.

Претпоставке које се користе за оправдавање вишеструких процена вредности: Без обзира да ли се користе за подржавање предвиђања зараде или циљева процене, претпоставке морају увек бити разумне. То се може утврдити упоређивањем претпоставки са историјским трендовима, релевантним групама вршњака и тренутним економским очекивањима.

Ако се дионица непрестано тргује испод просјека својих вршњака, али прогноза предвиђа да ће мултипликери бити већи од својих вршњака, од виталног је значаја истражити зашто се очекује да ће ова дионица изненада надмашити. Иако иза таквих пројекција могу постојати оправдани разлози, попут одобрења ФДА за нови лијек, само инвеститори са високим нивоом толеранције на ризик улажу у такву причу.

Доња граница

Циљне цијене могу увелико помоћи улагачима да одлуче да ли акција оправдава улагање. Добра циљна цена разматра скуп од четири фактора. Без свих њих, инвеститори би требали одбацити извјештај о циљаној цијени одмах, јер би то могао бити маркетиншки потез „пумпа и одвод“.