Шта је клађење на шири?

Спреад клађење је изведена стратегија, у којој учесници не поседују основни капитал на који се кладе, као што су акције или роба. Уместо тога, шири кладионице једноставно нагађају да ли ће цена имовине порасти или пасти, користећи цене које им нуди брокер.

Као и код трговања на берзи, две цене су наведене за расподељене опкладе - цена по којој можете да купите (лицитација) и цена по којој можете да продате (питајте цену). Разлика између куповне и продајне цене назива се „намазом“. Брокер са спредњим клађењем профитира од овог спреда и то омогућава да се клађење на намазе врши без провизија, за разлику од већине трговања хартијама од вредности.

Улагачи се поравнају с понуђеном цијеном ако вјерују да ће тржиште расти и питати их ако вјерују да ће пасти. Кључне карактеристике клађења с намазом укључују употребу полуга, способност да се крене дуго и кратко, широк распон доступних тржишта и порезне олакшице.

Порекло клађења у ширењу

Ако ширење клађења звучи као нешто што бисте могли учинити у спортском бару, нисте далеко. Цхарлес К. МцНеил, наставник математике који је током 1940-их постао аналитичар хартија од вредности - а касније и кладионица - у Чикагу, надалеко је заслужан за изум концепта расподјеле клађења. Али његово порекло као активност за професионалне трговце финансијском индустријом догодило се отприлике 30 година касније, на другој страни Атлантика. Инвестициони банкар из Лондона, Стуарт Вхеелер, основао је фирму под називом ИГ Индек 1974, нудећи широко клађење на злато. У то време је тржиште злата за многе било тешко да учествује, а ширење клађења пружало је лакши начин нагађања о њему.

Упркос својим америчким коренима, клађење у САД је незаконито у Сједињеним Државама.

Трговина на берзи и опклада

Користимо практичан пример да илуструјемо предности и недостатке овог тржишта деривата и механику стављања улога. Прво ћемо узети пример на берзи, а затим ћемо погледати еквивалентну опкладу.

За нашу берзанску трговину претпоставимо куповину 1.000 акција Водафона (ЛСЕ: ВОД) по £ 193, 00. Цена се повећава до 195, 00 фунти, а позиција је затворена, хватајући бруто профит од 2.000 фунти и остваривши 2 фунте по акцији на 1.000 акција. Овдје имајте на уму неколико важних тачака. Без коришћења марже, ова трансакција би захтевала велики капитални издатак од 193 хиљаде фунти. Такође, обично би се наплаћивале провизије за улазак и излазак из трговине на берзи. Коначно, профит може бити подложан порезу на капитални добитак и царини.

Сада, погледајмо упоредиву опкладу. У случају да се клади за намаз на Водафонеу, претпоставимо да уз расподјелу лицитације можете купити опкладу по £ 193, 00. У случају да се ова клађење клади, следећи корак је да одлучите који износ треба да извршите по „тачки“, променљивој која одражава кретање цене. Вредност бода може варирати. У овом случају, претпоставит ћемо да је једна бод једнака промјени једне или више пенија у цијени дионица Водапхоне. Сада ћемо претпоставити да је куповина или „опклада“ преузета на Водапхоне-у у вредности од 10 фунти по боду. Цена акција Водапхоне-а расте са 193, 00 на 195, 00 фунти, као на пример са берзе. У овом случају, опклада је освојила 200 бодова, што значи добит од 200 к 10 £ или 2000 £.

Иако је бруто добит од 2.000 фунти иста у два примера, опклада се разликује по томе што обично не постоје провизије за отварање или затварање опкладе и не треба да се наплати царина или порез на капиталну добит. У Великој Британији и неким другим европским земљама добит од распрострањених клађења је ослобођена пореза.

Међутим, иако кладионице за расподјелу не плаћају провизије, они могу трпети због распона понуде и понуде, који могу бити знатно шири од разлике на осталим тржиштима. Имајте на уму и да кладионик мора да преброди ширење само да би се покварио у трговини. Генерално, што је хартија од вредности популарнија, то је јачи размак, што смањује улазну цену.

Поред непостојања провизија и пореза, друга велика корист од ширења клађења је та што је потребан капитални издатак драматично мањи. У трговини на берзи, за улазак у трговину може бити потребан депозит од чак 193 000 фунти. Код клађења с намазом потребан износ депозита варира, али за потребе овог примјера претпоставит ћемо потребан депозит од 5%. То би значило да је потребно много мање 9.650 фунти да би се преузео исти износ изложености на тржишту као у трговини на берзи.

Употреба полуга делује наравно на оба начина, а у овом лежи опасност од ширења клађења. Како се тржиште креће у вашу корист, оствариће се већи приноси; с друге стране, како тржиште креће у правилу, претрпјет ћете веће губитке. Иако на релативно малом депозиту можете брзо да зарадите велику количину новца, можете га изгубити једнако брзо.

Ако је цена Водапхоне-а пала у горњем примеру, од кладионика је можда затражено да повећа депозит или је чак аутоматски затворио позицију. У таквој ситуацији, трговци берзама имају предност што могу чекати пад на тржишту, ако и даље верују да цена на крају постаје виша.

Управљање ризиком у ширењу клађења

Упркос ризику који долази са коришћењем високог левериџа, широко клађење нуди ефикасне алате за ограничавање губитака.

• Стандардни Стоп-Лосс налози: Стоп-лосс налози смањују ризик аутоматски искључујући губитничку трговину након што тржиште пређе постављени ниво цена. У случају стандардног стоп-лосс-а, наруџба ће затворити вашу трговину по најповољнијој доступној цени након што је достигнута постављена стоп стоп. Могуће је да се ваша трговина може затворити на лошијем нивоу од стопера, нарочито када је тржиште у великој волатилности.
• Гарантовани налози за заустављање губитка : Овај облик налога за заустављање губитка гарантује затварање ваше трговине по тачној вредности коју сте поставили, без обзира на основне тржишне услове. Међутим, овај облик негативног осигурања није бесплатан. Гарантовани стоп-лосс налози обично троше додатни трошак од вашег брокера.

Ризик се може умањити и арбитражом, кладећи се на два начина истовремено.

Распрострањена арбитража за клађење

Прилике за арбитражу настају када се цене идентичних финансијских инструмената разликују на различитим тржиштима или у различитим компанијама. Као резултат, финансијски инструмент се може купити ниско и продати високо истовремено. Арбитражна трансакција користи ове тржишне неефикасности за добивање поврата без ризика.

Због широког приступа информацијама и веће комуникације, могућности за арбитражу у ширењу клађења и других финансијских инструмената су ограничене. Међутим, арбитражна клађења може се и даље догодити када двије компаније заузму одвојене ставове на тржишту док постављају своје намазе.

На терет произвођача тржишта, арбитража клади на намазе двеју различитих компанија. Када је горњи крај спреда који нуди једна компанија испод доњег краја туђег спреда, арбитража профитира од јаза између ове две компаније. Једноставно речено, трговац купује ниско у једној компанији и продаје високо у другом. Било да се тржиште повећава или смањује, не диктира износ приноса.

Постоји много различитих врста арбитраже, које омогућавају искориштавање разлика у каматним стопама, валутама, обвезницама и акцијама, између осталих хартија од вредности. Иако је арбитража обично повезана са профитом без ризика, у ствари постоје ризици повезани са праксом, укључујући извршење, ризик друге стране и ризик ликвидности. Неуспјех несметаног окончања трансакција може довести до значајних губитака за арбитражу. Исто тако, ризици друге уговорне стране и ликвидности могу потицати са тржишта или неуспех компаније да изврши трансакцију.

Доња граница

Непрекидно се развијајући у софистицираности с појавом електронских тржишта, шири клађење успјешно је снизио препреке за улазак и створио огромно и разнолико алтернативно тржиште.

Арбитража нарочито омогућава инвеститорима да искористе разлику у ценама између два тржишта, посебно када две компаније нуде различита средства за идентичну имовину.

Искушење и опасности да се прекомерно повећају и даље су велика замка у ширењу клађења. Међутим, потребна мала потрошња капитала, расположиви алати за управљање ризиком и пореске олакшице чине ширење клађења атрактивном шанком за шпекуланте.