Ефикасност цена
Ефикасност цена је теорија улагања која тврди да цене имовине одражавају поседовање свих доступних информација од стране свих учесника на тржишту. Теорија тврди да су тржишта ефикасна јер су све релевантне информације које утичу на процјене доступне јавности. То значи да би инвеститорима требало бити готово немогуће стално зарађивати вишак приноса или „алфа“.
Кључне Такеаваис
- Ефикасност цена је уверење да цене имовине одражавају поседовање свих доступних информација од стране свих учесника на тржишту.
- Теорија тврди да су тржишта ефикасна јер су све релевантне информације које утичу на процјене доступне јавности.
- Ефикасност цена је заједнички чланак вере за присталице све три верзије хипотезе о ефикасном тржишту (ЕМХ).
- Критичари истичу да је ефикасност цена недостатна јер не мисле сви подједнако.
Разумевање ефикасности цена
Хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ) тврди да тржиште рационално пробавља све доступне информације и одмах их уноси у процену вредности имовине. Ефикасност цена је заједнички чланак вере за присталице све три верзије ЕМХ. Свака верзија ове теорије претпоставља да су цене - и тржишта - ефикасне.
Заговорници „слабог“ облика ЕМХ-а тврде да тренутне цене хартија од вредности којима се тргује на јавном тржишту одражавају све расположиве податке о њима, тако да њихове претходне цене не дају смернице за предвиђање будућих кретања цена.
„Полу-јака“ верзија ЕМХ тврди да, иако су цене ефикасне, тренутно реагују на нове информације. Коначно, присталице „јаке“ верзије ЕМХ држе да цене имовине не одражавају само јавно знање, већ и приватне инсајдерске информације.
Пример ефикасности цена
Фиктивна компанија ЦДЕ тренутно тргује по 20 долара по акцији. Једног дана, како се и очекивало, објављује свој најновији извештај о заради, доступан на мрежи свима. Перформансе су добре, смернице се побољшавају, смањујући процену консензуса, а ЦДЕ такође додаје да је близу стварања велике аквизиције која нуди много синергије и треба да удвостручи профит.
Вест да ЦДЕ планира да користи део свог прекомерног капитала за проналажење узбудљиве нове могућности раста, вероватно ће довести до раста цена акција, као и светлији изгледи за трговање. Сви су добили ове информације, а очекује се да се сви сложе да компанија сада вреди више, што резултира ефикасношћу у ценама.
Ако је ово велико ажурирање некако доступно само неколицини људи. била би мања ефикасност цена. Они који нису свесни неће видети разлог зашто би акције требало да тргују више од 20 долара јер се, према њиховим сазнањима, ништа није променило. Они који познају вероватно ће имати друге идеје, подстичући процену вредности ЦДЕ-а. Одједном, цена ЦДЕ-а не одражава све информације доступне у јавном домену.
Ограничења ефикасности цена
ЕМХ је камен темељац савремене финансијске теорије, али још увек привлачи пуно надзора. Критичари истичу да ценовна ефикасност чини много претпоставки које се не одиграју увек у стварности.
Неће сви имати исту идеју о томе колико нека имовина треба да вреди, чак и ако су сви они везани за исте информације. Перцепција може да се разликује. На пример, неки инвеститори могу бити веома бучни око стратегије набавке ЦДЕ-а, док други могу довести у питање логику и видети замке. Слично томе, неки инвеститори могу да вреднују компаније које прикупе новац од оних које свој новац желе да уложе у посао, верујући да је то боље за исплату дивиденди.
Различита размишљања воде до потенцијалних аномалија у одређивању цена, подривајући појаву ЕМХ-а да је инвеститорима немогуће да купе подцењене акције или продају акције по надуваним ценама.
Други пример који доводи у питање идеју да цене акција драстично не одступају од њихових фер вредности су велики колапси на берзи. Ови пади често се заснивају на општем расположењу, а не на специфичном прелагању у основама компаније.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.