Ацтиве Версус Ресидуал Риск: Кнов тхе разлика

Активни ризик и преостали ризик су две различите врсте портфељских ризика којима инвеститори, саветници и менаџери портфеља могу да покушају да управљају и доносе одлуке около. Испод је опис сваке мере ризика, примери израчуна и неке разлике између њих две.

Шта је активни ризик?

Активни ризик инвестиције или портфеља је разлика између приноса и приноса референтног индекса за ту вредност или портфељ. Овај ризик се такође обично назива грешка праћења. Мерењем активног ризика квантификује ризик који тај портфељ или улагања доживе због активних одлука менаџмента које доноси менаџер портфеља, саветник или појединачни инвеститор.

Уобичајена је пракса да се за појединачне инвестиције и целокупне портфеље оцени релевантни индекс како би се помогло у релативном учинку и мерењу ризика. Ако је инвестиција потпуно пасивна и идентична је њеном референтном нивоу, активни ризик практично не постоји, изузев незнатних разлика због трошкова накнада за управљање. Када инвестиције прате активну стратегију, приноси почињу да одступају од референтне вредности и у портфељ се уводи активни ризик.

Постоје две опште прихваћене методологије за израчунавање активног ризика. У зависности од тога која се метода користи, активни ризик може бити позитиван или негативан. Први метод за израчунавање активног ризика је одузимање приноса референтне вредности од поврата инвестиције. На пример, ако би узајамни фонд током године вратио 8%, а његов референтни индекс вратио 5%, активни ризик би био:

Активни ризик = 8% - 5% = 3%

То показује да је 3% додатног приноса добијено било активним одабиром сигурности, временским надметањем или комбинацијом оба. У овом примеру активни ризик има позитиван ефекат. Међутим, да је инвестиција вратила мање од 5%, активни ризик би био негативан, што указује на то да су одлуке о безбедности и / или временски услови тржишта који одступају од референтне вредности биле лоше одлуке.

Други начин израчунавања активног ризика и оног који се чешће користи је узимање стандардног одступања разлике улагања и референтних приноса током времена. Формула је:

Активни ризик = квадратни коријен (зброј ((поврат (портфолио) - повратак (мјерило)) ² / (Н - 1))

На пример, претпоставимо следеће годишње приносе за узајамни фонд и његов референтни индекс:

Прва година: фонд = 8%, индекс = 5%
Година друга: фонд = 7%, индекс = 6%
Трећа година: фонд = 3%, индекс = 4%
Четврта година: фонд = 2%, индекс = 5%

Разлике су једнаке:

Прва година: 8% - 5% = 3%
2. година: 7% - 6% = 1%
Трећа година: 3% - 4% = -1%
Четврта година: 2% - 5% = -3%

Квадратни корен зброја квадратних разлика, дељен са (Н - 1) једнак је активном ризику (где је Н = број периода):

Активни ризик = Скрт (((3% ²) + (1% ²) + (-1% ²) + (-3% ²)) / (Н -1)) = Скрт (0, 2% / 3) = 2, 58%

Шта је преостали ризик?

Преостали ризик је ризик специфичан за компанију, попут штрајкова, исхода правних поступака или природних катастрофа. Овај ризик је познат и као диверзибилни ризик, јер се може елиминисати довољно диверзификацијом портфеља. Не постоји формула за израчунавање преосталог ризика; уместо тога, мора се екстраполирати одузимањем систематског ризика од укупног ризика.

Иако је израчунавање систематског ризика (такође познато као тржишни ризик или не-диверзибилни ризик) ван контекста овог члана, укупни ризик се често назива стандардном девијацијом. Претпоставимо да портфељ инвестиција има стандардно одступање од 15%, а систематски ризик се зна да је 8%. Преостали ризик био би једнак:

Преостали ризик = 15% - 8% = 7%

Разлике између активног и резидуалног ризика

Активни ризик настаје кроз одлуке о управљању портфељем, које одступају портфељ или инвестицију од његове пасивне референтне вредности. Активни ризик директно долази из људских или софтверских одлука. Активни ризик ствара се активном стратегијом инвестирања уместо потпуно пасивне. Преостали ризик је својствен свакој компанији и није повезан са ширим тржишним кретањима.

Активни ризик и преостали ризик су у основи две различите врсте ризика којима се може управљати или елиминисати, мада на различите начине. Да бисте елиминисали активни ризик, следите чисто пасивну стратегију улагања. Да бисте елиминисали преостали ризик, инвестирајте у довољно велики број различитих компанија унутар и изван индустрије компаније.