Боља заштита од инфлације: злато или благајна?

С правом или не, на злато се широко гледа као на заштиту од инфлације - поуздану меру заштите од ризика куповне моћи. Племенити метал можда није најбоља опција у ту сврху. Неки инвеститори у злато не узимају у обзир његову волатилност као и опортунитетне трошкове, док други не предвидеју потребе складиштења и друге логистичке сложености власништва над златом. Из ових и других разлога, неки од америчких трезорских записа сматрају врхунским сигурним уточиштем алтернативу злату. Обе класе имовине имају своје низ предности и недостатака; ево погледа на њих.

Споро и одмјерено против златне грознице

Као и свака друга инвестиција, злато варира у цени. Улагачима ће можда требати дуго чекати да остваре профит, а истраживање показује да већина инвеститора улази када је злато близу врха, што значи да је наопако ограничен, а пад је вероватнији. У међувремену, спора, али стална благајна пружа мање узбуђења, али поуздан приход. И што се дуже злато држи преко државних благајни, то могу постати болнији ови привремени трошкови због жртвованих сложених камата.

Неопходно мања, али не мање присутна брига: неки инвеститори у злату такође се морају борити са добрим делом за сигурно складиштење своје инвестиције, сводећи је у кућу или набавком сефа банке. Али у оба сценарија кованице које се држе годину дана или дуже класификују се као „колекционарство“ - слично уметничком делу, ретким маркама или старинском намештају. Без обзира да ли је племенити метал у облику златника америчког орла, канадског златног јаворовог лишћа или јужноафричког Кругерранда, његова продаја аутоматски покреће дугорочну стопу пореза на капитални добитак од приближно 28% - што је скоро дупло више од 15% стопа капиталне добити за типичне акције. (За више детаља погледајте: Злато је данас сјајна живица.)

Све наведено, злато се показало боље од сребра, платине, паладија у последње време, као и већина других племенитих метала. Након што је достигао скоро 1900 долара за унцу у 2011, злато је достигло пад од око 1, 188 долара за унцу прошлог децембра, а у марту се попео на преко 1380 долара за унцу, пре него што се данас спустио на око 1, 218 долара. Повећање злата ове године барем је делимично последица сјајног поклона злата и сребра у односу на порасту вредност папирне валуте. Али у светлу ове путање, многи верују да је будуће пословање злата неизвесно, и фаворизују прелазак на државне благајне. (За више погледајте: Утврђивање ефеката инфлације .)

Случај за благајне

Највећи недостатак у куповини државних обвезница уместо злата је то што прве бележе одређени поврат улагања. Старији инвеститори који су сматрали прикладним да купе 10.000 америчких долара током 30-годишњих државних записа 1982, коштали би 40.000 долара, када би менице достигле зрелост са фиксном купонском стопом од 10, 45%. Наравно, дани купона са двоцифреним процентом можда су одавно прошли. На пример, у јануару 2014. године, америчка благајна је продала још једну рунду 30-годишњих обвезница са купоном од само 3%. Без обзира на то, конзерве још увек садрже кључни елемент за сваки портфељ који спречава ризик. (За више погледајте: Колико су сигурне америчке обвезнице? )

Златни ЕТФ-ови су опција

У зависности од нивоа вашег прихода, инвестиције у трезор обично су повољније од пореза. Али, инвеститори за злато могу изравнати услове за порез на капитални добитак улагањем у фондове којима се тргује на берзи злата (ЕТФ), који се опорезују тачно као типични хартије од вредности акција и обвезница. У оквиру ЕТФ-а постоје три различита начина на које инвеститори могу учествовати. Први ЕТФ-ови за рударство злата, упоредни према рударским компанијама, привлачни инвеститорима који нису заинтересовани за стварно власништво над робом. Пример таквог ЕТФ-а је Маркет Вецторс Голд Минерс ЕТФ (ГДКС). (За више погледајте: Најбољи савети за дневно трговање златним ЕТФ-овима и инфлација живице златним ЕТФ-ом.)

Следеће, ЕТФ будућности са златом, добит ће изложеност злату кроз терминске уговоре. Будући да ови фондови садрже комбинацију уговора и готовине - обично паркираних у благајничким записима - они могу да остваре приход од камата да надокнаде трошкове. Пример је АдвисорСхарес Гартман Голд / Бритисх Поунд ЕТФ (ГГБП). Коначно, постоје ЕТФ-ови са чистом игром, који теже одражавању перформанси златних полуга директним улагањем у трустове злата. Буллион барови се купују, чувају у трезорима банке и осигуравају. Иако ЕТФ-ови са чистом игром могу ближе пратити полуге, они имају недостатке што ће бити опорезовани више него код осталих верзија. Пример је ПоверСхарес ДБ Голд Схорт ЕТН (ДГЗ). (За више, погледајте: Златни обрачун: ЕТФ-ови против будућности и пет најбољих ЕТФ-ова са најбољом перформансом .)

Доња граница

Знати када се клањати од злата може бити тежак позив. Као заштита од инфлације (и геополитичког ризика), злато се уздизало до великих достигнућа током последње деценије, захваљујући либералним политикама централне банке, попут недавних програма квантитативног ублажавања Федералних резерви. Одавде се злато могло осипати или пасти даље; нико не може предвидети којим путем ће кренути. Са друге стране, благајне узимају спекулације (као и нека узбуђења) из комбинације. Паметни инвеститори требали би трезвено погледати злато наспрам трезора у својим портфељима и конструирати комбинацију расподјеле која најбоље одговара њиховом темпераменту и временском хоризонту. (За читање у вези, погледајте: Како се заштитити од повећања камата .)