Како створити модеран портфолио са фиксним приходима

Улагање са фиксним приходом често задире у наше мисли на брзо растуће тржиште акција, са свакодневним акцијама и обећањима врхунског приноса. Али ако сте у пензији - или се приближавате пензији - инструменти са фиксним примањима морају се преселити на возачко место. У овој фази, најважнији циљ постаје очување капитала уз гарантовани ток прихода.

Данас инвеститори морају да помешају ствари и излажу се разним врстама имовине како би задржали високе портфељне дохотке, смањили ризик и остали испред инфлације. Чак је и сјајни Бењамин Грахам, отац вриједног улагања, предложио комбинацију портфеља дионица и обвезница за касније улагаче.

Да је данас жив, Грахам би вероватно отпевао исту мелодију, посебно од појављивања нових и разноликих производа и стратегија за инвеститоре који траже доходак. У овом чланку ћемо поставити мапу пута за стварање модерног портфеља са фиксним приходима.

Кључне Такеаваис

• Показано је да приноси на дионице надмашују оне из обвезница, али разлика између два приноса није тако велика као што можда неко мисли.
• Како људи прелазе у пензију, инструменти са фиксним дохотком постају важнији како би се сачувао капитал и обезбедио гарантован ток прихода.
• Коришћење мердевина обвезница је начин улагања у низ обвезница различитог рока доспећа, како би се спречило да требате прогнозирати каматне стопе у будућности.
  

Нека историјска перспектива

Од самог почетка уче нас да акције враћају надмашене приносе из обвезница. Иако се историјски показало истинитим, одступање између два повратка није тако велико колико се може помислити. Ево шта је часопис Јоурнал оф Америцан Финанце известио из студије "Дугорочне обвезнице против залиха" (2004). Користећи више од 60 постепених 35-годишњих интервала од 1900. до 1996. године, студија је показала да су приноси акција, након што је обрачуната инфлација, мерили пораст од око 5, 5%.

Обвезнице су, с друге стране, показале стварни поврат (после инфлације) од приближно 3%. Међутим, инвеститори морају бити свјесни да су приноси са фиксним дохотком хисторијски ниски у поређењу с онима прије 2008. и вјероватно је да се неће вратити, каже МариАнн Хурлеи, потпредсједница фиксног дохотка у ДА Давидсон & Цо.

Фиксни доходак постаје све важнији како се ближи пензији, а очување капитала уз гарантовани ток прихода постаје важнији циљ.

Дугачка веза пада

Једна од најважнијих промена у инвестирање са фиксним приходима на прелазу 21. века је да је дуга обвезница (обвезница која је доспела више од 10 година) одустала од раније значајне добити.

На пример, погледајте криве приноса за главне класе обвезница као што су биле 18. јула 2019:

Из прегледа ових графикона може се доћи до неколико закључака:

• Дуга (20 или 30 година) обвезница није баш атрактивна инвестиција; у случају трезора, 30-годишња обвезница тренутно даје не више од шестомесечног благајничког записа.
• Корпоративне обвезнице високог нивоа пружају привлачно прикупљање приноса у државне благајне (5, 57% до 4, 56% за 10-годишње рочности).
• На опорезивом рачуну, општинске обвезнице могу понудити атрактивне приносе еквивалентне порезу за државне и корпоративне обвезнице, ако не и боље. Ово укључује додатни израчун за потврду, али добра процена је узети принос купона и поделити га на 0, 68 да бисте проценили ефекте уштеде државе и савезног пореза (за инвеститора у савезном пореском кругу од 32%).

С краткорочним приносима који су толико близу онима са дугорочним приносима, више нема смисла да се обавезујемо на дугу обвезницу. Ако закључате свој новац за додатних 20 година да бисте стекли додатних 20 или 30 базних бодова, не плаћате довољно да инвестиција буде вредна.

Равна крива приноса указује на успоравање економије, према Хурлеиу. "Ако инвестирате у обвезнице од 7 до 15 година, иако постоји мали приноси, када краткотрајна гаранција сазрева, дужа вредност ће такође донети мањи принос, али ће пасти мање од сектора краће криве", каже Хурлеи. " Фед се смањује, кривуља приноса ће се заоштрити, а кратке стопе ће пасти више него дугачке стопе. "

Прилика за улагање са фиксним приходом

Ово представља прилику за инвеститоре са фиксним приходом, јер се куповине могу вршити у распону доспећа од пет до 10 година, а затим реинвестирати по превладавајућим стопама када доспеју те обвезнице. Када ове обвезнице доспеју, такође је природно време да се преиспита стање економије и прилагоди ваш портфељ по потреби.

Нижи приноси могу да искусе инвеститоре да преузму већи ризик да би постигли исти принос као и претходних година. Тренутни однос краткорочних и дугорочних приноса такође илуструје корисност обвезничких лествица. Лествице улажу у осам до 10 појединачних издања, а једно долази сваке године. Ово вам може помоћи да диверзификујете, као и да вам спречи да требате прогнозирати каматне стопе у будућност, јер ће се рочности доспети преко кривуље приноса, са могућностима да се прилагодите сваке године, како вам видљивост постаје јаснија.

Диверзификација портфеља: Пет идеја

Диверзификација као облик управљања ризиком би требала бити на уму свих инвеститора. Различите врсте улагања у диверзифицираном портфељу ће - у просјеку - помоћи инвеститору да оствари веће дугорочне приносе.

1. Акције

Додавање солидних акцијског фонда са високом дивидендом за формирање уравнотеженог портфеља постаје драгоцени нови модел за инвестирање у касној фази, чак и за људе који су у пензији. Много великих, основаних компанија у С&П 500 плаћају приносе који прелазе тренутне стопе инфлације (које износе око 2, 4% годишње), уз додатну корист од омогућавања инвеститору да учествује у расту добити предузећа.

Једноставни прегледник акција може се користити за проналажење компанија које нуде исплате високе дивиденде, а истовремено испуњавају одређене захтеве за вредност и стабилност, попут оних који одговарају конзервативном инвеститору који желе да минимизирају идиосинкратске (специфичне за акције) и тржишне ризике. Испод је листа компанија са следећим примерима критеријума екрана:

• Величина: Најмање 10 милијарди долара тржишне капитализације
• Високе дивиденде: Сви исплаћују принос од најмање 2, 8%
• Ниска волатилност: Све акције имају бета верзију мању од 1, што значи да су трговале с мање волатилности у односу на целокупно тржиште.
• Разумне процене: Све акције имају однос П / Е према расту или ПЕГ однос 1, 75 или мањи, што значи да се очекивања од раста сразмерно цене у залихама. Овај филтер уклања компаније чије су дивиденде на вештачком нивоу због погоршања основа зараде.
• Диверзификација сектора: Кошара залиха из различитих сектора може умањити одређене тржишне ризике улагањем у све делове економије.

Да будемо сигурни, улагање у акције укључује знатне ризике у поређењу са возилима са фиксним приходима, али се ти ризици могу ублажити диверзификацијом унутар сектора и одржавањем укупне изложености према капиталу испод 30 до 40% укупне вредности портфеља.

Било који мит о томе да су акције високих дивиденди смешне, неучинковити су управо то: митови. Узмимо у обзир да су између 1972. и 2005. године акције у С&П које су исплаћивале дивиденде плаћале повраћај већи од 10% годишње, у поређењу са само 4, 3% у истом периоду за акције које нису исплатиле дивиденду. Стални износи прихода од новца, мања волатилност и већи приноси? Не звуче више тако смешно, зар не?

2. Некретнине

Ништа слично лепој имовини која нуди богат приход од најамнине како би побољшали ваше касније године. Умјесто да се окренете за изнајмљивача, боље вам је да улажете у трустове за улагања у некретнине (РЕИТс). Ове високо приносне хартије од вредности пружају ликвидност, тргују попут акција и имају додатну корист што су у посебној класи имовине од обвезница и удела. РЕИТ-ови су начин за диверзификацију модерног портфеља са фиксним приходима у односу на тржишне ризике у деоницама и кредитне ризике у обвезницама.

3. Обвезнице високог приноса

Обвезнице високог приноса, познате и као „јунк обвезнице“, су још један потенцијални циљ. Тачно је да су ови дужнички инструменти који нуде над-тржишне приносе веома тешко инвестирати у појединачно са поуздањем, али одабиром обвезничког фонда са доследним оперативним резултатима можете део свог портфеља посветити емисијама обвезница високог приноса као начин да појачате. приноси са фиксним приходом.

Многи фондови високог приноса биће затворени, што значи да цена може трговати већом од нето вредности имовине (НАВ) фонда. Потражите фонд са мало или нимало премије над НАВ-ом за додатну маржу сигурности када овде инвестирате.

4. хартије од вредности заштићене од инфлације

Затим размотрите вредностне хартије од вредности од инфлације (ТИПС). Они су сјајан начин заштите од инфлације која би вам могла бацити пут у будућности. Они имају скромну стопу купона (обично између 1% и 2, 5%), али стварна корист је та што ће се цена систематски прилагођавати како би ишла у корак са инфлацијом.

Важно је напоменути да се савети најбоље одржавају на рачунима који су повољни за порез, јер се подешавања инфлације обављају додавањем главнице. То значи да би могли продати велики капитални добитак када се продају, зато задржите САВЕТЕ у том ИРА-у и додаћете солидан ударац у борби против инфлације са сигурношћу коју може пружити само америчка благајна.

5. Дуг на новом тржишту

Као и код издавања са високим приносима, обвезнице у настајању могу се најбоље уложити путем узајамног фонда или фонда којима се тргује на берзи (ЕТФ). Појединачна питања могу бити неликвидна и тешко је ефикасно истражити. Међутим, приноси су у прошлости били већи од дуга развијене економије, пружајући лепу диверзификацију која помаже у одвраћању од специфичних ризика. Као и код фондова високог приноса, и многи нови тржишни фондови су затвореног типа, па потражите оне који имају повољне цене у поређењу са њиховим нето приходима.

Пример узорка

Овај узорак портфеља пружио би драгоцену изложеност другим тржиштима и разредима имовине. Портфељ испод је креиран са сигурношћу. Такође је спремно да учествује у глобалном расту путем улагања у акције и имовину.

Величина портфеља треба пажљиво мерити да би се утврдио оптимални ниво новчаних токова, а максимализација пореске уштеде ће бити пресудна. Ако се покаже да ће план пензионисања инвеститора захтевати периодично „цртање“ износа главнице, као и примање новчаних токова, најбоље је посетити сертификовани финансијски планер (ЦФП) да помогне у додељивању средстава. ЦФП такође може да покрене симулације Монте Царла како би вам показао како би одређени портфељ реаговао на различита економска окружења, промене каматних стопа и друге потенцијалне факторе.

Да ли користити средства

Као што сте можда приметили, препоручили смо опције фонда за многа горе описана средства. Одлука о коришћењу фонда сводиће се на то колико времена и труда инвеститор жели да посвети свом портфељу - и колико хонорара може да приушти.

Фонд који има за циљ да одбаци 5% годишње прихода или дивиденди одустаје од велике кришке већ мале пита са односом трошкова од чак 0, 5%. Зато водите рачуна о средствима са дугим евиденцијама, ниским прометом и, пре свега, ниским накнадама када крећете овом рутом.

Доња граница

Улагање са фиксним приходима драстично се променило за само кратко време. Иако су неки аспекти постали замршенији, Валл Стреет је реаговао пружањем више алата за модерног инвеститора са фиксним приходом за стварање прилагођених портфеља. Бити успешан инвеститор са фиксним приходима данас може само значити излазак изван оквира класичног стила и коришћење ових алата за креирање модерног портфеља са фиксним приходима, оног који је прикладан и флексибилан у несигурном свету.

Постоје ризици повезани са сваком врстом улагања која су наведена овде - зар не постоје увек? Диверзификација између класа имовине, међутим, показала се као врло ефикасан начин за смањење укупног ризика портфеља. Највећа опасност за инвеститора који тражи главну заштиту приходима је у току с инфлацијом. Паметан начин за смањење овог ризика је диверзификацијом међу висококвалитетним, приноснијим инвестицијама, а не ослањањем на стандардне обвезнице