Како спајање утиче на акционаре?

Спајање је споразум о уједињењу две постојеће компаније у једну нову компанију. Спајања и аквизиције се обично раде како би се проширио домет компаније, проширило на нове сегменте или стекло тржишно учешће у настојању да створи вредност акционара.

На пример, у августу 2017. године, ДовДуПонт (ДВДП) је формиран након спајања Дов Цхемицал и ДуПонт створили су највећу светску хемијску компанију у погледу продаје.

Спајање утиче на акционаре обе компаније на различите начине и под утицајем је неколико фактора, укључујући преовлађујуће економско окружење, величину предузећа и управљање процесом спајања. Међутим, услови спајања могу имати различите ефекте на цене акција сваког учесника у спајању.

Како утиче цена акција

Спајање две компаније узрокује значајну нестабилност у цени акција компаније која купује и цене циљане фирме. Акционари компаније која је преузела фирму обично доживе привремени пад вредности акција у данима пре спајања, док акционари циљне фирме виде пораст вредности акција током периода.

Очекује се да ће цена акција ново припојеног предузећа бити већа од цене преузимајуће и циљне компаније, а обично је профитабилно за акционаре циљне фирме, који имају користи од резултирајуће арбитраже о ценама акција. У недостатку неповољних економских услова, акционари припојене компаније обично доживе знатно побољшане дугорочне перформансе и дивиденде.

Моћ и разрешење акционара

Акционари обе компаније могу доживети умањење гласачке моћи због повећаног броја акција ослобођених током процеса спајања. Овај феномен је изражен код спајања акција за деонице, када нова компанија нуди своје акције у замену за акције циљане компаније, мада по уговореном курсу конверзије. Акционари компаније која је преузела компанију доживе маргинални губитак гласачке моћи, док акционари мање циљане компаније могу да примете значајну ерозију својих гласачких моћи у релативно већем скупу заинтересованих страна.

Промене у менаџменту

Након завршетка спајања, нова компанија ће вероватно имати бар неколико приметних промена у руководству. Одређене уступке обично се праве у преговорима о спајању, а руководитељи и чланови управног одбора нове компаније ће се до неке мере променити, било да су у старту или планирани да се промене у будућности.