Модел релативног вредновања
Модел релативног вредновања је метода пословне процене која упоређује вредност компаније са вредностима њених конкурената или колега из индустрије ради процене финансијске вредности фирме. Модели релативног вредновања су алтернатива моделима апсолутне вредности који покушавају да одреди унутрашњу вредност компаније на основу процењене будуће слободне новчане стопе дисконтиране на њихову садашњу вредност, без икаквог позивања на друго предузеће или просек индустрије. Као и модели с апсолутном вриједношћу, инвеститори могу користити релативне моделе процјене приликом утврђивања је ли дионица компаније добра куповина.
Кључне Такеаваис
- Модел релативног вредновања је метода процене пословања која упоређује вредност фирме са вредностима њених конкурената да би одредила финансијску вредност фирме.
- Један од најпопуларнијих мултипликатора релативног вредновања је однос цене и зараде (П / Е).
- Модел релативног вредновања разликује се од модела апсолутне процене који се не односи на било који просек компаније или индустрије.
- Модел релативног вредновања може се користити за процену вредности акција једне компаније у поређењу са другим компанијама или просеком индустрије.
Врсте модела релативног вредновања
Постоји много различитих врста релативних процена односа, као што су цена према слободном новчаном току, вредност предузећа (ЕВ), оперативна маржа, цена до новчаног тока за некретнине и цена продаје (П / С) за малопродају.
Један од најпопуларнијих мултипликатора релативног вредновања је однос цене и зараде (П / Е). Израчунава се дељењем цене акција са зарадом по акцији (ЕПС), а изражава се као цена акције компаније као вишеструка зарада. Компанија са високим П / Е односом тргује по вишој цени за долар зараде од својих вршњака и сматра се прецењеном. Исто тако, компанија са ниским односом П / Е тргује по нижој цени за долар ЕПС-а и сматра се потцењеном. Овај се оквир може извести с било којим вишеструким цијенама ради одмјеравања релативне тржишне вриједности. Стога, ако је просечна вредност П / Е за индустрију 10к и одређена компанија у тој индустрији тргује са 5к зараде, то је релативно подцењено од својих вршњака.
Модел релативног вредновања у односу на модел апсолутне процене
Релативна процена користи вишеструке вредности, просеке, омјере и референтне вриједности за одређивање вриједности фирме. Референтна вриједност може се одабрати проналаском просјека за цијелу индустрију, а тај просјек се користи за одређивање релативне вриједности. Апсолутна мера, с друге стране, не упућује на спољну референцу или просек. Тржишна капитализација компаније, која је укупна тржишна вредност свих њених преосталих акција, изражава се у обичном износу у долару и мало говори о њеној релативној вредности. Наравно, уз довољно апсолутних мера вредновања у више фирми могу се извући релативни закључци.
Посебна разматрања
Процена релативне вредности залиха
Поред тога што пружа мерила за релативну вредност, однос П / Е омогућава аналитичарима да се врате у цену којом би акција требало да тргује на основу својих колега. На пример, ако је просечна цена П / Е за малопродајну индустрију специјалних производа 20к, то значи да је просечна цена акција компаније у индустрији 20 пута већа од ЕПС.
Претпоставимо да компанија А тргује на тржишту 50 долара и има ЕПС од 2 долара. П / Е однос се израчунава дељењем 50 УСД на 2 УСД, што је 25к. Ово је више од просека у индустрији од 20к, што значи да је компанија А прецењена. Ако би компанија А трговала 20 пута више од ЕПС-а, просека у индустрији, тргује се по цени од 40 долара, што је релативна вредност. Другим речима, на основу просека у индустрији, компанија А тргује по цени која је 10 долара већа него што би требало да представља прилику за продају.
Због важности развијања тачног референтног броја или просека индустрије, приликом израчунавања релативних вредности важно је упоредити само компаније исте индустрије и тржишну капитализацију.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.